趙云月
炒股多年的人都知道年底一般會有一波“吃飯行情”。之所以有這么一波“吃飯行情”主要還是基金做凈值的需要。尤其是像今年下跌的市場中,無論是大戶、中戶還是基金等機構資金,各家幾乎都處于虧損狀態,許多私募甚至面臨著清盤的風險。現在已經是11月份,離年底就剩下不足兩個月的時間了,如果各路資金繼續像前期一樣大難臨頭各自飛,那2012年就注定大家都要“餓死”,如果在這剩下的時間里,大家齊心協力搞好“吃飯行情”,則是互利共贏。
從11月的首個交易日取得了開門紅來看,不少市場人士對于年底的“吃飯行情”極其看好。德邦證券認為,近期的宏觀數據顯示,經濟企穩的跡象進一步顯現,四季度的經濟穩定下來的概率較大,明年一季度經濟溫和反彈和企業盈利將出現回升。此外,由于11月初十八大即將召開,新股IPO的大幅縮水和縮價,顯示出管理層對資本市場的呵護有佳,因此不必對后市太悲觀,階段性底部的條件越來越充分,有理由相信年末的吃飯行情就在眼前。
但筆者看了看近幾年來A股在最后兩個月的走勢,卻認為不應對這一輪“吃飯行情”抱太高期望。2008年11月1日開盤2639.14點,12月31日收盤2610.62點,下跌1.08%;2009年11月1日開盤2933.82點,12月31日收盤3277.14點,上漲9.39%;2010年11月1日開盤2986.89點,12月31日收盤2808.08點,下跌5.73%;2011年11月1日開盤2450.33點,12月31日收盤2199.42點,下跌10.89%。
不難看出,除了2009年小幅上漲外,其他年份都是下跌的。因此,年底剩下的兩個月下跌的概率遠遠大于上漲,所以,期望年底“吃飯行情”無異于火中取栗。
另一方面,有相關統計顯示發現,黨代會之后股市下跌的概率也是遠遠大于上漲的。比如,一般會前出現大漲,開幕前后一天、或者開幕當天股市見頂,會后都有較大幅度的下跌。
眾所周知,“十八大”會期在11月1日確定,當日A股迎來大漲,這與會前大漲的歷史走勢是相吻合的,而會后是否會如前期一樣出現下跌?雖然目前只能試目以待,但筆者卻對后市表示不看好。
首先,目前的上漲是在監管層“維穩”的基調上,且出臺無數利好的情況下才實現的。此前,管理層也頻發利好,但市場無動于衷,2000點都差點不保。而本周以來,管理層先是辟謠“新股發行備案制”,接著有關“按持股期限實現差異化紅利稅稅率”的政策思路浮出水面,此外,包括保險基金等機構在本周以來也連續收到了監管層維穩的號召,據稱,會議透露出來的政策信號是,管理層呼吁保險資金增強對經濟和股市的信心,為股市維穩貢獻力量。由此可見,這些都是為了迎接“十八大”到來的舉動。一旦“十八大”結束,維穩的政策是否還會陸續出臺,都不得而知。
再者,從上市公司披露完畢的三季報業績來看,并不盡如人意。兩市共計已有2348家公司披露三季報,整體凈利潤下滑幅度超4%,相比上半年業績下降的幅度有所加快。這些都反映出三季度上市公司經營狀況依然疲軟,盈利能力正在持續惡化,在這一狀況下,就算四季度企業業績出現一定的回升,但全年依然負增長的情況估計不會改變。
最后,從技術上看,2100多點的套牢盤較大,多方幾次上攻都無功而返,顯示出空方強大力量,因此多方想要在短期內攻克這一點位,難度相當大。