震蕩上漲是主要節(jié)奏

沈崢

從上證指數(shù)階段性形態(tài)來(lái)看，繼續(xù)震蕩上漲是當(dāng)前行情的主要節(jié)奏，雖然大盤股指在2100點(diǎn)下方震蕩調(diào)整了十余個(gè)交易日，但盤中低點(diǎn)并沒(méi)有擊破2050點(diǎn)這一關(guān)鍵點(diǎn)位。從近日滬深兩市盤中個(gè)股表現(xiàn)情況看，市場(chǎng)買入超跌低價(jià)股的跡象仍較明顯。因此，超跌低價(jià)股仍將會(huì)是滬深兩市未來(lái)數(shù)周內(nèi)反彈上漲行情中的熱點(diǎn)，這是一個(gè)低價(jià)股技術(shù)性超跌后價(jià)格重心上移的過(guò)程，買盤的推動(dòng)導(dǎo)致鋼鐵、造紙、地產(chǎn)等板塊輪番強(qiáng)勢(shì)反彈，這種低價(jià)股炒作其實(shí)和基本面、成長(zhǎng)性關(guān)聯(lián)度并不大，有一定的投機(jī)性。

目前，上證指數(shù)反彈行情打破了震蕩平衡區(qū)域，突破前期短期高點(diǎn)2145點(diǎn)只是時(shí)間問(wèn)題，階段性筑底過(guò)程逐漸完美，震蕩上漲是現(xiàn)階段大概率事件，只要上證指數(shù)在30日均線上方震蕩，就不必過(guò)度擔(dān)心反彈行情馬上結(jié)束。上證指數(shù)在十多個(gè)交易日內(nèi)一直以2068點(diǎn)作為短期股指波動(dòng)重心中軸，本周四，大盤以中陽(yáng)線突破震蕩盤整區(qū)，預(yù)示著11月份滬深股市行情可以樂(lè)觀看待。

階段性趨勢(shì)上，只要上證指數(shù)放量突破2145點(diǎn)，則短期大盤頭肩底形態(tài)形成，市場(chǎng)交投信心必然大增，大盤將有一波樂(lè)觀的反彈行情，以目前市場(chǎng)大盤低價(jià)藍(lán)籌股的低估值來(lái)看，市場(chǎng)是具備了持續(xù)反彈的動(dòng)力。2012年只剩下最后一個(gè)交易季度，11月份市場(chǎng)較為敏感，是價(jià)格波動(dòng)較敏感的時(shí)間周期：11月份是1664點(diǎn)以來(lái)的50個(gè)月；是大波段高點(diǎn)3478點(diǎn)以來(lái)的36個(gè)月；是波段高點(diǎn)3186點(diǎn)以來(lái)的25個(gè)月；是2007年大牛市最高點(diǎn)6124點(diǎn)以來(lái)的60個(gè)月；是2005年大熊市調(diào)整最低點(diǎn)998點(diǎn)以來(lái)的90個(gè)月。

大盤上證指數(shù)自2007年大牛市最高點(diǎn)6124點(diǎn)以來(lái)已經(jīng)調(diào)整下跌了5年，股指調(diào)整空間幅度上已經(jīng)跌破2000點(diǎn)，因此，1999點(diǎn)將是一個(gè)很重要的階段性底部低點(diǎn)，這個(gè)階段性低點(diǎn)產(chǎn)生的大反彈空間幅度，我們認(rèn)為至少是上證指數(shù)500點(diǎn)空間幅度，即：上證指數(shù)未來(lái)至少可以反彈上漲到2500點(diǎn)以上。

2012年四季度整體上還是一個(gè)構(gòu)筑底部的震蕩反彈過(guò)程，真正的反彈上漲行情可能在2013年上半年展開，四季度反彈行情的主流熱點(diǎn)板塊是超跌低價(jià)股，隨后反彈行情的主流熱點(diǎn)會(huì)向一、二線藍(lán)籌股轉(zhuǎn)變。

股票的價(jià)值是受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)現(xiàn)狀、企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力影響，一般是比較平穩(wěn)增長(zhǎng)的，振幅比較小，而滬深股市現(xiàn)實(shí)中的股價(jià)波動(dòng)，受市場(chǎng)買賣供求力量的影響、受資金面影響，波動(dòng)要頻繁的多，投機(jī)性要強(qiáng)得多，振幅也大得多。如果投資者是真正投資交易，完全可以忽略股票價(jià)格的短期波動(dòng)，以獲得長(zhǎng)期投資操作收益為目的，如巴菲特式的價(jià)值投值。如果是投機(jī)交易，只要把握住股票漲跌波動(dòng)的較大周期就可以了，如現(xiàn)在的鋼鐵股、造紙板塊、航運(yùn)股、航空股等實(shí)際上是一種周期性交易機(jī)會(huì)。

理論上講，股票有自我增值能力，如滬深股市里的藍(lán)籌股、成長(zhǎng)股，這當(dāng)然不包括滬深股市里很多三線垃圾股，因此優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股、成長(zhǎng)股隨著企業(yè)本身盈利的不斷增加，股價(jià)長(zhǎng)期來(lái)看是可以由盈利不斷推動(dòng)其價(jià)值中樞或價(jià)格重心上移。但客觀上講，這個(gè)過(guò)程是很慢的，一般好的上市公司股票凈資產(chǎn)收益率也就10%左右，而滬深股市里的股票市凈率普遍較高，這就必然導(dǎo)致股票投資者更多地關(guān)心市場(chǎng)的投機(jī)性交易機(jī)會(huì)或者技術(shù)性交易機(jī)會(huì)，這也是為什么近期市場(chǎng)超跌低價(jià)股活躍強(qiáng)勢(shì)的根源。市場(chǎng)在任何時(shí)候短期或中期波動(dòng)中，投機(jī)性買賣盤或者技術(shù)性買賣盤都是占有較大影響的主流力量。

我們?cè)谕顿Y操作中永遠(yuǎn)也沒(méi)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到短、中、長(zhǎng)期的價(jià)格波動(dòng)拐點(diǎn)，即：價(jià)格拐點(diǎn)在什么時(shí)候、什么價(jià)位發(fā)生，其實(shí)要做到這一點(diǎn)完全是不可能的，因?yàn)槿魏稳艘彩沁@個(gè)市場(chǎng)的一分子，也會(huì)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生作用，這就是合力和趨勢(shì)的作用，投機(jī)性買賣盤合力的作用是非常強(qiáng)大的。

所以，我們沒(méi)必要去非常準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)未來(lái)，只要知道價(jià)格波動(dòng)短、中期趨勢(shì)就可以了，即大致知道股價(jià)的走勢(shì)趨勢(shì)，任何投資者都不可能有足夠的力量來(lái)控制市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)，也不可能做到，所以新疆德隆集團(tuán)操作失敗了，而量子基金的索羅斯成功了，這就是股票交易操作的真面目。