中國經(jīng)濟(jì)增長的來源

章玉貴 宋耀

摘要：文章通過運用擴(kuò)展的包含物質(zhì)資本、勞動力、人力資本、FDI變量、Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)，建立了計量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，對1978-2009年的中國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行了實證分析，并對不同發(fā)展階段的經(jīng)濟(jì)增長因素加以考察，結(jié)果表明：（1）1980-1994年，物質(zhì)資本和FDI對GDP有顯著性影響，彈性系數(shù)分別約為0.09與0.08，說明1994年以前，資本的擴(kuò)張和FDI的進(jìn)入是中國經(jīng)濟(jì)增長的重要動力；（2）1995年至今，人力資本與物質(zhì)資本變動對實際GDP有顯著性影響，其彈性系數(shù)分別約為0.20和0.61，說明人力資本和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動對于經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)較為突出，同一時期FDI對經(jīng)濟(jì)增長的影響不顯著；（3）中國經(jīng)濟(jì)的長期增長取決于以知識、信息、研究開發(fā)或創(chuàng)新所引致的規(guī)模收益遞增、技術(shù)進(jìn)步、人力資本增長等核心內(nèi)生變量。技術(shù)進(jìn)步的內(nèi)生化，要求中國必須加大對人力資本的投資，促進(jìn)勞動力要素合理流動、提高勞動生產(chǎn)率。

關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)增長；人力資本； FDI；內(nèi)生性

中圖分類號：F062.2；F224.0

一、引 言

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)取得了令人矚目的發(fā)展成就。經(jīng)濟(jì)增長率在1979-2008年間平均為9.8%。最近三年，在應(yīng)對國際金融危機(jī)的大背景下，中國依然實現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長，其中2009年和2011年的經(jīng)濟(jì)增長率均為9.2%，2010年更是達(dá)到了10.3%。本文試圖在已有研究基礎(chǔ)上，從人力資本和FDI的角度，研究中國經(jīng)濟(jì)增長的源泉和動力機(jī)制及其成因，為中國經(jīng)濟(jì)在“十二五”時期乃至未來更長時期的增長來源提供政策建議。在經(jīng)濟(jì)增長來源方面，以往一個重要的觀察指標(biāo)是資本形成相對于產(chǎn)出的速度和全要素生產(chǎn)率（TEP）的時間變動模式。例如，根據(jù)由索洛（Solow，1962）發(fā)展的理論，假如全要素生產(chǎn)率（TEP）的增長率顯著，則資本的形成與產(chǎn)出將保持基本一致的增長關(guān)系，從而長期來看資本-產(chǎn)出比率將維持穩(wěn)定和下降的動態(tài)模式（布蘭查德和費希爾，中文版，1998；Young，1994）。因此，一般將資本-產(chǎn)出比率是否呈現(xiàn)上升趨勢視為經(jīng)濟(jì)增長是否持續(xù)增長的重要依據(jù)。Charnes等（1978）采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法（DEA，Data Envelopment Analysis）對經(jīng)濟(jì)增長的動力機(jī)制進(jìn)行了相關(guān)研究，該模型無需生產(chǎn)函數(shù)的先驗形式，而是通過求解最優(yōu)生產(chǎn)前沿進(jìn)行分析。

關(guān)于改革開放30余年來中國經(jīng)濟(jì)增長的來源，長期以來，人們一直以為中國經(jīng)濟(jì)增長的推動力在于政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策或者說是政府主導(dǎo)下的投資與出口。多數(shù)文獻(xiàn)均支持資本投入是經(jīng)濟(jì)增長的主要原因。例如，張軍（2002）討論了中國的投資體制和投資效率，測算了中國的資本存量，從資本形成方面來解釋中國經(jīng)濟(jì)增長和增長變動，認(rèn)為中國在1990年代以后，資本的形成幾乎全是固定資產(chǎn)投資的結(jié)果。鄭京海等（2005）通過對省際全要素生產(chǎn)率（TFP）及其組成部分的測算，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增長在1978-1995年期間經(jīng)歷了一個TFP高增長期（為4.6%），而在1996-2001年期間出現(xiàn)低增長期（為0.6%）。關(guān)于FDI對中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，陳勁 （2007）的研究表明，F(xiàn)DI在成為推動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要動力的同時，也不能忽略中國制造的平面同質(zhì)性擴(kuò)張以及大量出口導(dǎo)致的貿(mào)易摩擦等負(fù)面作用。林毅夫、李永軍的研究發(fā)現(xiàn)，20世紀(jì)90年代以來外貿(mào)出口每增長10%，基本上能夠推動GDP增長1%。隨著經(jīng)濟(jì)增長既有動力的衰減，人力資本在經(jīng)濟(jì)增長中的作用越來越受到重視。王小魯（2009）的研究表明教育帶來的人力資本質(zhì)量提高正在替代勞動力數(shù)量簡單擴(kuò)張的作用，凸顯人力資本在現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中地位越來越突出。

大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家均認(rèn)為中國主要依靠資本投入拉動經(jīng)濟(jì)增長的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式已經(jīng)難以持續(xù)。張其仔（2008）通過梳理比較優(yōu)勢的演化路徑認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)的比較優(yōu)勢到了2008年面臨局部性斷檔的危險。防止由此引發(fā)經(jīng)濟(jì)較長時期的衰退，是中國未來一個時期面臨的難題。

由上述分析可見，已有相關(guān)研究大多集中在全要素生產(chǎn)率方面，且經(jīng)濟(jì)總量全要素生產(chǎn)率的研究主要采用有關(guān)經(jīng)濟(jì)總量的時間序列來進(jìn)行，因而難免存在一些局限。例如，在增長核算中需要引入很強(qiáng)的行為與制度假設(shè)，且采用的時間序列數(shù)據(jù)量較小，未能綜合考慮物質(zhì)資本、人力資本以及FDI對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響。

我們的研究結(jié)果初步表明，中國經(jīng)濟(jì)增長從長期來看應(yīng)是一種內(nèi)生性的選擇，在遵從自身發(fā)展規(guī)律的前提下，選擇最合適的增長路徑，這種路徑需要作為經(jīng)濟(jì)活動微觀主體的廠商在當(dāng)前環(huán)境條件下追逐利潤，從而不斷改革創(chuàng)新，提升產(chǎn)業(yè)鏈價值，推動社會進(jìn)步。中國經(jīng)濟(jì)的長期增長取決于以知識、信息、研究開發(fā)或創(chuàng)新所引致的規(guī)模收益遞增、技術(shù)進(jìn)步、人力資本增長等核心內(nèi)生變量。技術(shù)進(jìn)步的內(nèi)生化，要求中國必須加大對人力資本的投資，促進(jìn)勞動力要素合理流動、提高勞動生產(chǎn)率。這將具有十分重要的政策含義。本文將以如下順序展開：第一部分引言；第二部分是模型、指標(biāo)與數(shù)據(jù)說明；第三部分是給出測算結(jié)果并進(jìn)行詳盡分析；第四部分是結(jié)論并討論政策含義。

二、模型、指標(biāo)及數(shù)據(jù)說明

（一）模型建立

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)研究表明，資本的投入、勞動力的供給和外資的利用情況等在很大程度上影響著國家的經(jīng)濟(jì)增長，這里的資本包括物質(zhì)資本與人力資本。為此我們建立生產(chǎn)規(guī)模不變的Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)：

H（t）是人力資本， K（t）是物質(zhì)資本，E（t）表示FDI， A表示技術(shù)水平，L（t）表示勞動力的量，L被假定為以n的速率外生增長， α表示物質(zhì)資本的產(chǎn)出彈性， β表示人力資本的產(chǎn)出彈性， γ表示FDI的產(chǎn)出彈性。其中：

模型假定產(chǎn)出的固定比例s用于投資。定義K表示人均資本存量，k=K/L。y表示人均產(chǎn)出水平，y=Y/L。e表示人均FDI水平，e=E/L。經(jīng)濟(jì)增長由下列公式?jīng)Q定：

其中，Sk表示物質(zhì)資本占總GDP中的比例，Sh表示人力資本在社會中的比例，Se表示FDI在GDP中的比例。我們假定人力資本，物質(zhì)資本與利用外資的資本以相同的速率貶值。雖然Lucas（1988）假設(shè)人力資本生產(chǎn)函數(shù)與其他物品函數(shù)不一樣，但是我們相信，至少在一開始的階段，這三個方程應(yīng)該是相似的。從方程中我們可以得到穩(wěn)態(tài)時的情況如下：

把帶入生產(chǎn)函數(shù)，然后取對數(shù)得到：

（二）數(shù)據(jù)說明

在模型中，Y代表總產(chǎn)出，用實際GDP作為來衡量，K表示實際物質(zhì)資本，因為資本的形成是有兩方面因素構(gòu)成，大部分是固定資產(chǎn)投資所形成的資本，另一部分是存貨資本，故研究以固定資產(chǎn)投資形作為代理變量來替代物質(zhì)資本。L代表勞動力的投入，采用人口總?cè)藬?shù)作為代理變量作為投入量。為了表述簡易，研究內(nèi)容中采用物質(zhì)資本、GDP、人力資本來代表實際物質(zhì)資本、實際GDP和實際人力資本。Sk表示收入在物質(zhì)資本中的比例，用固定資產(chǎn)投資占實際GDP的比重來表示。Sh表示人力資本的比例，用在校學(xué)生在總?cè)丝谥械谋壤鳛榇碜兞勘硎荆?Se表示FDI的程度，用FDI總值占實際GDP的總量作為代理變量來表示。由曼昆（1992）的論文，我們假定 的值為0.03。由此影響中國經(jīng)濟(jì)增長的各因素計算結(jié)果如表1所示。

三、基于人力資本和FDI的實證分析

（一）時間序列平穩(wěn)性檢驗

本文采用的是時間序列數(shù)據(jù)，因此在對其進(jìn)行分析時，要求時間序列必須是平穩(wěn)的，即每個時間序列的均值都與時間t無關(guān)，并且圍繞一個均值波動，并且有向其收斂的趨勢，否則就會產(chǎn)生“偽回歸”問題。作圖我們發(fā)現(xiàn)變量表現(xiàn)出了非平穩(wěn)的特征，其中In（Se）在1993年到1994年間出現(xiàn)較大波動，主要是由于1992年改變外資引進(jìn)政策滯后引起的，見圖1。但從變量的差分作圖可以看見，一階差分基本表現(xiàn)出平穩(wěn)的特征，見圖2。

（二）單位根檢驗

鑒于時間序列可能存在非平穩(wěn)性，為避免“謬誤回歸”問題，首先對、、、、 進(jìn)行單位根檢驗。ADF檢驗結(jié)果顯示：在顯著水平為5%的情況下，它們都是非平穩(wěn)序列，其一階差分是平穩(wěn)序列，即這些序列都是一階單整的。因此，需要進(jìn)一步分析，以驗證兩者之間是否存在長期的均衡關(guān)系。

（三）協(xié)整檢驗與回歸分析

對上面的變量使用EG兩步法檢驗和JJ檢驗都表明、、、 存在著協(xié)整關(guān)系，Granger 定理（1987）證明了協(xié)整與誤差修正模型的必然聯(lián)系，如果非平穩(wěn)的變量之間存在著協(xié)整關(guān)系，那么必然可以建立誤差修正模型，由于誤差修正模型可以有效的吸收時間序列模型和經(jīng)典計量模型的優(yōu)點并克服它們的缺點，因此得到了廣泛的應(yīng)用。

1.對1978-2009整個進(jìn)行回歸，使用一階差分消除一階自相關(guān)得：

由R2值（0.986633）與調(diào)整過的值 （0.983960）表明，擬合優(yōu)度良好。由總體的F值表明，回歸方程解釋變量的系數(shù)從總體上看也是顯著不為0的。由t值表明，人均資本、FDI與人均人力資本在5%的水平下估計是顯著的。D-W檢驗值在2附近，表明不存在一階自回歸。各個變量散點圖見圖3。

2.對1980-1994進(jìn)行回歸，使用誤差修正模型得：

由R2值 （0.867846）與調(diào)整過的R2值 （0.794427），擬合優(yōu)度良好，由總體的F值表明，回歸方程解釋變量的系數(shù)從總體上看也是顯著不為0的。由t值可以看出，人均資本、FDI參數(shù)的估計在10%的水平下是顯著，同時期人均人力資本不顯著，D-W檢驗 （2.035）數(shù)值在2附近，表明不存在一階自回歸。由圖4可知，此時期與各個自變量的線性關(guān)系較平穩(wěn)。

3.對1995-2009整個進(jìn)行回歸，使用一階差分消除一階自相關(guān)得：

由 R2（0.971302）與調(diào)整過的R2 （0.956954）都基本上接近于1，擬合優(yōu)度非常好，由總體F值也可以表明，偏回歸系數(shù)在總體上是顯著不為0的。由t值表明，人均資本、人均人力資本等變量參數(shù)的估計在5%水平下是顯著的，同時期FDI參數(shù)估計不顯著。由圖5可知，此時期與各個自變量的線性關(guān)系較平穩(wěn)。

從上述結(jié)果可以看出，在1994年前后，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上的變化導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)增長影響因素的改變。

（四）估計模型的分析

改革開放對我國經(jīng)濟(jì)增長的影響是深遠(yuǎn)的，人均物質(zhì)資本、人均人力資本以及FDI對人均GDP的影響存在著顯著的正向關(guān)系，人口增長率與人均GDP的影響存在著顯著的負(fù)向關(guān)系。利用Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義解方程得知，1978年以后物質(zhì)資本每變化1%，GDP變化0.37%；人力資本每變化1%，GDP變化0.39%；FDI每變動1%，人均GDP變化0.08%。1980-1994年，物質(zhì)資本和FDI對GDP有顯著性影響，彈性系數(shù)分別約為0.09與0.08，這在一定程度上說明1994年以前，資本的擴(kuò)張和FDI極大的促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)增長的動力，改革開放引入了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展稀缺的要素—— 國外的資本，更多的人開始從事經(jīng)濟(jì)活動，生產(chǎn)力在一定程度上的到了釋放，因此促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長。而這一時期人力資本發(fā)展對GDP的影響不顯著。方程的結(jié)果表明，1995年以來，物質(zhì)資本與人力資本的變動對實際GDP有著顯著性的影響，其彈性系數(shù)分別約為0.20和0.61，表明隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步，推動中國經(jīng)濟(jì)增長與結(jié)構(gòu)升級的動力開始轉(zhuǎn)變，開始由單純依靠生產(chǎn)要素擴(kuò)張來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的粗放型生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變?yōu)楦匾暼肆Y本和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的集約型生產(chǎn)方式，國家實行積極的財政政策，對于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著積極的作用。同時這一時期FDI對經(jīng)濟(jì)增長的影響不顯著，說明其對經(jīng)濟(jì)增長的影響相對下降。

四、結(jié)論與政策建議

之前的分析結(jié)果表明，我國的經(jīng)濟(jì)增長與國家的政策密切相關(guān)，其中物質(zhì)資本尤其是固定資產(chǎn)投資對中國經(jīng)濟(jì)增長的影響是長期顯著的。在我國經(jīng)濟(jì)水平比較落后、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不均衡和科學(xué)水平相對低下的條件下，通過對天然資源的開發(fā)以及對物質(zhì)資本的大量投入在一定程度上取得了立竿見影的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但這種傳統(tǒng)的發(fā)展方式，環(huán)境成本是極高的，生產(chǎn)效率卻是極低的，歸根到底粗獷發(fā)展方式是難以為繼的。研究表明我國陷入了過早資本深化的陷阱，即未能結(jié)合我國自身優(yōu)勢發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)，沒有充分考慮到我國人力資本充沛的現(xiàn)狀，其結(jié)果顯而易見，全要素生產(chǎn)率（TEP）在1995年以后就長期處于低增長期。國外直接投資在1995年前對我國國民生產(chǎn)總值的增長有顯著的正向影響，而在1995年以后，其數(shù)值卻緩慢回落，與此同時，1995年后國內(nèi)生產(chǎn)總值愈發(fā)依靠人力資本的累積，表明經(jīng)濟(jì)增長開始不是簡單依靠數(shù)量增長，而是開始依靠經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性與人力資本質(zhì)量的提高。

從本質(zhì)上來說，經(jīng)濟(jì)增長在更長的時間光譜坐標(biāo)中，應(yīng)是在遵從自身發(fā)展規(guī)律的前提下，選擇最合適的增長路徑，這種路徑需要作為經(jīng)濟(jì)活動微觀主體的廠商在當(dāng)前環(huán)境條件下追逐利潤，從而不斷改革創(chuàng)新，提升產(chǎn)業(yè)鏈價值，推動社會進(jìn)步。從政府引導(dǎo)機(jī)制來說，讓市場供求規(guī)律自發(fā)起作用，從而避免無效率的交易成本，對變化的需求和供給情況迅速做出反應(yīng)，以便把資源配置到最需要它們的地方，從而在最大程度上保證了市場主體的積極性，同時保證適度的政策干預(yù)避免市場失靈。由此可見，我國經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型需要依靠以科技研發(fā)為核心的高附加值產(chǎn)業(yè)在技術(shù)進(jìn)步領(lǐng)域的不斷創(chuàng)新，以期在即將到來的第三次超級跨產(chǎn)業(yè)革命中重新瓜分世界產(chǎn)業(yè)層次版圖。而這種對創(chuàng)新的內(nèi)在需要，迫使我國必須從宏觀層面上促使生產(chǎn)要素特別是人力資本在地理上的合理配置、加大對包括創(chuàng)新型人才在內(nèi)的人力資本投資，從而提高勞動力生產(chǎn)率水平。

隨著全球化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，現(xiàn)有的國際產(chǎn)業(yè)垂直分工已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的重要阻礙之一。以大飛機(jī)、智能制造、下一代互聯(lián)網(wǎng)為代表第三次科技革命如今已取得先導(dǎo)性突破，但距離技術(shù)成熟還有一段時間，我國還有4～6年的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級追趕期。倘若我國不能在未來的5～10年內(nèi)完全實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，待到新一輪科技革命結(jié)束，發(fā)達(dá)國家必將繼續(xù)利用科學(xué)技術(shù)上的絕對優(yōu)勢在產(chǎn)業(yè)分工上繼續(xù)壓制中國處于“微笑曲線”的最低端。與此同時，中國已經(jīng)開始步入“老齡化社會”階段，人口結(jié)構(gòu)的逐漸變化，勞動力供應(yīng)總量的不斷減少，“人口紅利”也即將終結(jié)。一方面是社會養(yǎng)老和醫(yī)療矛盾日益突出，另一方面則是有質(zhì)量的人力資本轉(zhuǎn)化能力有限。“中等收入陷阱”就在不遠(yuǎn)處，如此一來，我國在錯過產(chǎn)業(yè)升級追趕期的同時失去勞動力充沛的優(yōu)勢。為此，關(guān)乎我國未來國際經(jīng)濟(jì)地位與產(chǎn)業(yè)分工格局的十年時間，我國應(yīng)從以下兩個方面著手：第一，加強(qiáng)對關(guān)鍵領(lǐng)域科技研發(fā)與人力資本的投入，努力吸收國外關(guān)鍵技術(shù)成果自主創(chuàng)新，引領(lǐng)人才的國際流動，并在國家科技戰(zhàn)略領(lǐng)域取得突破，培育中國自己的創(chuàng)新型土壤。第二，在全球化技術(shù)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的背景下，政府應(yīng)對符合國家戰(zhàn)略需求的創(chuàng)新科技企業(yè)以政策支持，包括在中小企業(yè)融資、稅率減免以及要素價格市場化等配套服務(wù)，激發(fā)企業(yè)研發(fā)投入積極性，把握第三次科技革命的歷史性機(jī)遇，形成由“中國制造”到“中國創(chuàng)造”的轉(zhuǎn)變。

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（編輯：王露）