淺析產權制度改革在公司治理中的地位

[摘要]中國是社會主義國家，社會主義要求在企業產權制度改革中始終堅持以人為本，產權制度改革保持社會主義性質。本文通過對企業產權制度模型的闡述，分析了國有企業產權制度改革路徑，并對改善公司治理應注意的若干問題如重要條件、核心機構、公司目標和選人用人機制等進行了探討。

[關鍵詞]產權制度；改革；公司治理

[中圖分類號]F274[文獻標識碼]A[文章編號]1005-6432（2012）52-0027-02

在現實經濟世界，任何私人產權都不能脫離相應的公有產權而獨立存在；任何公有產權也不能脫離相應的私人產權而獨立存在。私人產權和公有產權是兩類相互聯系相互依存的產權，我們把這種相互聯系相互依存的關系稱為產權結構。私人產權和公有產權不能相互排斥，只能相互依存，這是從它們的內在本性而言的，但這并不代表某種產權制度完全有可能讓公有產權去排斥或侵害私人產權。根據這種理解，我們把基于私人產權和公有產權內在本性構成的產權結構稱之為均衡性產權結構；把違反這種內在本性即用公有產權排斥或侵害私人產權構成的產權結構稱之為失衡性產權結構。

1企業產權制度模型

經濟生活中的任何契約都是產權契約。有四類重要的產權契約，即企業和政府、企業職工和政府、企業和企業職工、企業和其他企業間的產權契約?？疾熳鳛楫a權契約“聯結點”的企業，有縱向產權契約與橫向產權契約之分。在縱向產權契約中，企業職工和政府的產權契約取決于企業和政府的產權契約。因為企業職工是企業團隊的有機組成部分，企業和政府的產權契約，事實上包含了職工和政府間的產權契約。

在縱向產權契約和橫向產權契約之間，前者決定后者而不是相反。只有企業同政府簽訂了產權契約，才可以出現企業之間的產權契約。企業如果不與政府簽訂任何產權契約，它就不可能與其他企業去簽訂什么產權契約。例如，企業如果不與政府簽訂市場準入方面的產權契約，企業間的產權契約就無從談起，而且，企業和政府間的產權契約性質還決定著企業間的產權契約性質。在傳統體制下，國有企業都是政府的“行政附屬物”，這就決定了國有企業間的產權契約實際上是行政機構間的行政契約，相反，在理想的市場經濟條件下，企業從政府那里獲得了獨立經濟主體資格，這就決定了企業間的產權契約實際上是平等的競爭主體間的市場契約。

根據上述分析，在這四類產權契約中，更為重要的則是企業和政府、企業和職工間的產權契約。理解了這兩類產權契約，就可以從主要方面理解人作為產權契約“聯結點”的企業。不管什么產權契約，反映的都是既定的產權制度。有什么樣的產權制度，就會有什么樣的產權契約。像企業和政府、企業和職工間的產權契約，往往就是產權制度。

改革開放前的中國類似于一個“社會大工廠”，其典型的產權契約是沿著社會層級階梯自上而下的行政性高度侵權。在政府和企業的產權契約關系中，高度侵權表現為企業本應擁有重要的私人產權全部由政府以公有產權形式持有，例如，企業由政府直接經營，產供銷管理由政府計劃安排；生產要素由政府直接調撥；產品由政府統銷包銷；利潤費用由政府統收統支；產品價格由政府統一制定；企業領導人由政府考核任命，等等。在企業和職工的產權契約關系中，高度侵權表現為職工本應擁有的一些重要的私人產權全部由企業以公有產權形式持有，例如，自主擇崗權、自由流動權，等等。因此，改革開放前，企業的產權制度實際上是高度失衡的雙層產權結構。

2國有企業產權制度改革的路徑

黨的十四屆三中全會提出建立“產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”的現代企業制度，使企業成為自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人實體和市場競爭主體，但理論界的解釋是，“產權清晰”主要是指明晰企業國有資產出資者的所有權與法人財產權；“權責明確”主要是明確國有資產出資者和作為經營者的企業之間的權利和責任；“政企分開”主要是指政企職責分開；“管理科學”主要是建立科學的企業領導體制和組織管理制度，在所有者、經營者和職工之間形成激勵和約束相結合的機制。從中不難看出，這一解釋雖然開始打開新古典經濟學的“黑箱”，但仍然重視的是企業私人產權，忽視的是職工私人產權。在上述理論傾向的左右下，新一輪的國有企業產權制度改革，與“放權讓利”相比，最大的進步是國有企業開始擁有了自主經營權、自負盈虧權、自我發展權、自我約束權以及作為其基礎的法人財產權。但是，企業私人產權邊界的這種擴大還僅限于表面層次，因為企業與政府在產權利益和談判地位方面的差別并沒有得到解決。

一個現代化生產經營組織涉及多個不同的利益主體，在市場競爭中要承擔巨大的風險，它的經營、管理和控制都屬高度專業化的領域。因投資者愿意投入資源組建公司，把投入的資源委托給精心選擇的，有專門知識和技能的人來經營管理。在進行這種委托時，投資者必須在兩個方面進行權衡，即專業經營管理所帶來的預期收益和由于利益不一致而產生的委托成本和投入資源可能被浪費的風險。為保障投資者利益，需要采取法律、合同和酌情處置等形式，建立投資者對該組織的最終控制機制。這就是實行所有權與經營權分離的實質和建立有效公司治理機制的必要性。經驗表明，公司是實現兩權分離最有效的制度安排，是國有企業走向市場最好的制度選擇。

第一，公司是可以迅速、大規模聚集資本的有效組織形式；經營管理狀況良好的公司，是個人投資者和法人投資機構追逐的對象。公司制是投資者進入和退出最便捷、規范的企業制度，也是企業進入資本市場廣泛融資和實現重組最便捷的組織形式。

第二，公司制改制有利于建立適應市場競爭的經營機制。通過公司制改制，可以引入包括非國有股東在內的多元股東組成權力機構、決策機構、執行機構和監督機構，建立對股東及公司利益相關者負責的組織體制、決策機制和執行、監督體系，形成所有者、經營者、管理者和職工的合法權益能夠得到保障、過分要求能夠得到制衡的激勵和約束機制。

第三，公司制提供了投資者有效監督的體制框架。根據《公司法》規定，可由股東代表和適當比例的職工代表組成監事會，對公司、董事、經理進行監督。對上市公司，必須按《證券法》執行規范的信息披露制度，增加公司運作的透明度。

第四，公司制企業可以達到較高的經營管理水平。公司制度可以提供一個平臺，供有能力的投資者選擇良好的投資項目和業主；最有決策能力又可信賴的人被聘為董事，主持經營決策；由最具管理能力的人做經理主持經營管理。這樣，投資者、經營者和管理者可以在公司平臺上實現動態最佳組合，有較好的糾錯機制，有可能達到更高的經營管理水平，創造良好業績，成為“百年老店”。

3改善公司治理應注意的問題

第一，所有權到位，是形成有效公司治理最重要的條件。目前很多企業的公司治理被扭曲的重要原因，要么是所有權不到位，內部人控制，要么是一股獨大的國有股東行為不端正。原則上講，企業的激勵和約束本質上都來自所有者，因為所有者享受的是“剩余索取權”，即在政府收繳了稅、銀行拿走了利息、職工領取了工資后的“剩余”才屬于投資者。在完成以上扣除之后，如果“剩余”是正數，那就是利潤；如果是負數，那就是虧損。

作為“剩余索取者”，他承擔盈虧的后果，因而具有監督其他參與者和作出有效決策的積極性。所有者為獲取更多“剩余”的熱情就是企業的動力；防范風險的謹慎，就是企業的約束。所有權到位是公司治理的靈魂，離開了所有者的激勵和約束，很難避免管理層的非正常行為，所有者的權益就無法保證。

第二，董事會是公司治理的核心機構。經理層和股東的利益實際上不可能完全一致，在信息不對稱、股東直接監控困難的情況下，公司的經理們就有可能為追求自身利益而犧牲股東和公司的利益。因此，股東并不把公司經營權交給經理，而是將公司委托給有決策和監督能力，勤勉、誠信的董事組成董事會經營。董事會受投資者信托，主要職責是確保公司的長遠利益，最重要的職能是任命和更換公司最高管理層、作出戰略決策、監督管理層的工作、評估經理的績效并決定其薪酬。董事會還必須確保企業的經營符合法律法規，包括要對財務報告的真實性、合規性等負責，在公司治理中處于核心地位。為此要優化董事會（不能全由內部人構成），認真實行“集體決策個人負責”的決策機制，強調董事會的獨立性，強化董事的個人責任。

第三，公司的目標必須集中于投資回報。公司治理的要義是保護投資者利益。給企業設置非經營性目標，一方面使經營者無所適從，另一方面也給經營者的隨心所欲留出了更大空間。結果是財務約束軟化相對經營業績無法準確考核。這是國有企業低效率的一個重要原因。公司目標集中于投資回報，才能建立財務預算硬約束，才能準確評價公司的經營業績，即便承擔某些政策目標的特殊公司，也必須把政策目標和為此而支付的成本設定清楚，強化預算硬約束。

第四，建立具有糾錯功能的選人用人機制。現代公司的分權、分責、制衡關系，主要是各層級通過對人的控制來實現的?！豆痉ā分泄蓶|會、董事會和經理間有關人事權力的分配，是建立在責任分配和形成有效制衡關系基礎上的。由于人事權力與各自履行的職責和承擔的責任相對稱，因此他們具有選擇和監督相關人員強烈的責任心，把權力交給他們是有效的。有責任的約束，不會濫用權力。如果公司人事權力的分配規則亂了，那么公司的責任和制衡關系就會被打亂，就會導致內部約束機制軟化、高管人員非正常行為上升、經營劣跡無人負責。因此，盡管對公司具體領導人員的管理十分重要，但維護一個有效的公司治理，形成具有及時糾錯功能的人事管理機制，更有利于公司創造良好業績，降低風險。如果大股東不恰當地干預企業人事管理，盡管是為維護股東利益，但是一旦由此影響甚至破壞了公司的分權、分責、制衡關系，那么必然招致內部化的激勵約束機制失效，結果將事與愿違，得不償失。

改善公司治理有多種工具，盡管每一種工具還不能完全保證資源有效利用，但多種作用結合就可以形成一個有效的框架。建立有效公司治理的核心是國家所有權到位的問題，而扭曲公司治理的最大因素是國有股東行為不端正的問題。應竭盡全力做到的是，通過有效的公司治理形成內部化的財務預算硬約束機制，這比在企業之外干預和審批更具有本質意義。

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[作者簡介] 楊永疆（1966—），男，新疆金輝房地產開發有限責任公司經濟師。研究方向：工業經濟。