賽維:日落光伏

王明勇

如果沒有當初的急速擴張，不可能造就賽維昔日的輝煌，但同樣不可能促使賽維迅速走向破產的邊緣。

他曾以400億元身家登頂中國能源行業富豪榜。然而短短五年，他掌舵的江西賽維竟從中國最大多晶@~J4-巨頭，深陷巨額虧損、大規模裁員、資不抵債、股價暴跌的漩渦之中。

“我在開會，不便說話。”2012年5月10日，媒體連線賽維董事長彭小峰試圖探尋究竟時，他僅如此簡短回答。

——贅維危矣。為什么?

有人將之歸罪于整個行業的蕭條。在各國政府扶持政策轉向、銀行銀根緊縮、產品價格暴跌、產能嚴重過剩的全球背景下，2011年下半年國內行業利潤率從139％下滑到20％，至今80％企業處于半停產狀態，“全球市場需求在20GW左右，產能卻達到40GW～50GW，多余的部分只能淘汰。”

又有人分析說，賽維之危根源于其全產業鏈模式。光伏行業路線之爭由來已久。全行業“寒冬”之中，像保利協鑫這樣只守住上游硅料、硅片，走專業化的企業，成為如今業界極少數尚能盈利的企業之一，而堅持全產業鏈模式的賽維、英利，當下幾乎全部遭遇滑鐵盧。

還有人力證賽維之危在于對賭。2011年年初，賽維和3家投資方簽訂“對賭”協議。根據協議，3家投資方共同出資2.4億美元獲得賽維旗下全資子公司硅化學品科技有限公司18.46％的股權，條件之一，是賽維2011年度該項目內部收益率要達到23％，或其多晶硅廠能夠在2011年成功分拆上市。否則，賽維將為對賭失利支付大筆賠償費用。

事實上，以上任一宗“罪”單獨發作，都不足以讓賽維走到僅2011年第四季度就虧損5.887億美元，今年以來裁員5000多人，負債總額高達60億美元的境地。偏偏數罪并罰。而這無疑跟賽維掌舵人彭小峰的性格有關。

今年年僅37歲的彭小峰出身草莽，為人豪爽，但賭性頗重。賭有沒有錯?事實上，過去七年，正是彭小峰這種性格造就了賽維，讓賽維從無到有，甚至一度保持300％的增長速度，成為中國光伏行業擴張最為迅猛的企業。

然而時移世易。以2011年賽維向上游硅料業務擴張為例。在彭小峰看來，整個產業鏈中最掙錢的就是硅料行業，因此賽維向硅料擴張，是向其全產業鏈光伏帝國邁進的重要一步。但他未曾想到，此時整個光伏行業即將過冬，行情急轉直下。

不僅如此，業界其他企業向產業鏈上下游延伸的步伐大多小心翼翼，而賽維投資巨大，幾乎無法回頭。“賽維建造的硅料廠，按照彭小峰的計劃，將采用世界先進技術，為此成本激增，賽維一萬噸產能的多晶硅工廠花費了近100億元，而保利協鑫的6萬噸多晶硅工廠只花了200億元。這又導致賽維后期生產成本居高不下，賽維硅料的生產成本為30美元／kg，而保利協鑫的成本為18美元／kg左右。”

所謂成也賭性，敗也賭性。當全球光伏企業彼此廝殺以求過冬的時候，如此賽維何以存活?

2012年5月2日，在江西省政府的協調下，國開行江西分行向賽維緊急“輸血"20億元。在賽維的巨額債務面前，這或許只是杯水車薪。對彭小峰來說，明天雖然很美好，但你得先確定今天晚上還能活著。

編輯彭靖