中國商業銀行市場集中度研究——基于14家商業銀行數據的實證分析

張 芳

(東北財經大學，遼寧大連116025)

市場集中度通常是對市場結構或者說市場壟斷力量衡量的主要指標。市場集中度是指在某一特定市場中，少數大廠商控制市場份額的程度，反映了特定市場的競爭或壟斷程度，作為衡量市場結構的基本要素，市場集中度可分為賣方集中度和買方集中度，本文所研究的主要是賣方集中度。一般而言，某一市場的集中度越高，說明少數廠商市場份額越高，市場壟斷程度就越高，這些廠商可以憑借較高的市場占有率來控制產品的價格，從而使市場競爭程度下降，壟斷程度增強。

市場集中度又可分為絕對集中度和相對集中度。絕對集中度反映了市場中最大的幾家廠商的集中程度，但很難分出市場參與廠商的數目和參與廠商規模的差異;而相對集中度能夠反映整個市場中整體規模是否均等，卻不能分析出最大的幾家廠商的集中程度。因此，為了準確把握市場集中度狀況，應把二者結合起來。絕對集中度的主要指標是行業集中率等，相對集中度指標包括赫芬達爾指數等，這些指標適用于各個產業測度其市場結構狀態。行業集中率、赫芬達爾指數是反映市場集中度最常用的指標，這兩個指標都在一定程度上反映了市場結構的特征，本文也選擇CRn 指數和HHI 指數來考察銀行業的集中度。

一、行業集中率(Concentration Ratio)

1.行業集中率含義

行業集中率是最簡單易行，也是最常用的、使用最廣泛的市場結構指標。它是指規模最大的前n 位廠商的有關數值X(銷售額、資產額、職工人數等)占整個行業或市場的份額。計算公式為:

行業集中率處于中心地位，它在集中和競爭之間形成了自然聯系。行業集中率(或市場集中率)是衡量市場競爭和壟斷的最常用指標，反映了市場上最大幾家廠商的控制力，或者說市場寡頭壟斷或市場競爭的程度，通常以規模最大的前3 家或4 家寡頭廠商所擁有的市場份額計算。通常而言，行業集中率越高，廠商的市場控制力就越大，表明市場競爭程度越低，壟斷程度越高。這些廠商可以通過某種程度的合謀，控制產量，提高價格，達到獲取壟斷利潤的目的。

2.基于集中率劃分的市場結構

以貝恩、植草益為代表的產業組織理論學者在對本國市場不同的集中率進行實證研究的過程中，將不同的市場結構進一步細化為不同等級的競爭型和寡占型市場結構，提出了以賣方集中率為主要依據，判斷市場結構類型的方法，具有更強的實用性。

根據貝恩的研究，可依據產業內前4 位和前8 位廠商市場集中率指標，對特定產業所屬的市場結構類型進行劃分，見表1。

表1 貝恩對產業壟斷和競爭類型的劃分

日本經濟學家植草益運用日本1963年的統計資料，對不同市場結構進行了分類，見表2。

表2 植草益的市場結構分類法

3.中國銀行業市場集中率測算

銀行業市場結構是指在銀行業市場中，對市場競爭程度及價格形成等產生戰略性影響的市場組織結構，以及由此決定的競爭形式。對中國銀行業市場集中率的測定是描述銀行業市場結構的一種最為常見的方法，也是學術界最常用的一個實證分析指標。銀行業集中率是指銀行業中最大的前n 個銀行的存款額(貸款額、資產額或利潤額)占銀行總存款額(總貸款額、總資產額或總利潤額)的比例。銀行集中率的高低不僅反映了整個銀行體系的市場結構，或者說競爭或壟斷程度，而且反映了大銀行和中小銀行在整個銀行體系中的規模分布，描述了大銀行和中小銀行在對不同企業進行融資方面的分工。一般來說，銀行集中率越高，少數銀行的市場支配力就越大，市場的競爭程度就越低，表明銀行業的壟斷性就越高。計算公式為:

其中Xi=第i 個銀行的存款額(貸款額、資產額或利潤額)。n 為最大的銀行數量，N 為銀行總數量。一般情況下，對n 的取值沒有一個完全的確定，因而有一定的隨意性。對我國銀行業市場結構的集中率CRn 進行測算時，本文主要測定CR4，即測定中國銀行業前4 家最大的商業銀行在相應項目中所占的市場份額。因為我國是以四大國有商業銀行為主體的銀行體系，所以選擇n值為4 來測算四大國有商業銀行在相應項目中所占的比率。CRn 指標強調了大銀行的集中或壟斷程度，但也忽視了n 個以外的中小銀行的數量及其分布。

銀行業市場集中率所需數據容易獲得，計算公式簡便，因此常常應用于銀行業集中度的實證分析中。CRn 指數值越大，表明銀行壟斷程度就越高。CRn 的值在0 與1 之間，當存在無窮多個規模均等的銀行(假定n 與銀行總數量相比非常小)，CRn 接近0;如果整個行業由n 個銀行組成，CRn=1。數值越接近于1，說明銀行的壟斷程度越高，反之，越接近于0，則反映銀行的競爭程度越高。

本文分別對中國銀行業1999—2008年期間的存款、貸款、資產、利潤等主要項目的市場集中率進行測定。

表3 1999—2008年中國商業銀行市場各類指標的CR4 指數值 (單位:%)

由表3 可見，除利潤指標外，我國銀行業存款、貸款和資產三項指標的CR4平均值都在80%左右，存款的指數值最高。這說明四大國有商業銀行手中的市場權力居高不下，實力雄厚并繼續保持著傳統的壟斷地位，該市場具有一定的寡頭壟斷型市場結構的特點。借鑒產業組織理論中以絕對集中度指標劃分市場結構的“貝恩競爭結構分類法”對市場結構進行分類，我國銀行業的市場壟斷和競爭格局是極高寡占型。從利潤值來看，CR4平均值在75%左右，比其他三項指標低約5 個百分點，反映出國有商業銀行壟斷程度高而績效偏低的事實，這種壟斷格局充分反映出盈利性差和競爭力不足的現實。另一方面也說明了股份制商業銀行在我國銀行業中已成為盈利主體，發揮著不可低估的作用。

圖1 1999—2008年中國商業銀行市場各類指標的CR4 指數值

從存款、貸款和資產的CR4指數值的動態發展來看，是逐年下降的，存款的CR4值從1999年的89.98% 下降到2008年的75.20%;貸款的CR4值從1999年的90.64% 下降到2008年的70.54%;資產的CR4值從1999年的88.08%下降到2008年的72.70%，表明了我國銀行業的市場集中度在下降，壟斷在逐步被打破，該市場整體的壟斷程度在穩步降低，銀行的競爭力在加強，國有商業銀行競爭對手的實力也在逐步增強。說明我國銀行業的市場結構正在從極高寡占型向高集中寡占型轉變。而利潤的CR4值發展趨勢和其他三個指標有所不同，總利潤2003年從63.30%升至80.11%，2004年更高達84.32%，凈利潤2004年高達89.30%，隨后略有下降，說明四大國有商業銀行股份制改革對其經濟發展發揮了重要作用。四大國有商業銀行市場競爭意識增強，自身優勢得到相對充分發揮，市場競爭力提高了。

總體而言，到目前為止，該市場的集中程度或者說壟斷程度仍然較高，四大國有商業銀行擁有市場權力長期居高不下，整個銀行業處于被四家國有銀行寡頭壟斷的市場結構之中。而且，中國銀行業市場的壟斷格局不具有壟斷優勢效應，其根源在于這種壟斷格局并非是在市場競爭的作用下形成的，而主要是由歷史因素、行政手段所導致。因此，其規模的擴張無法產生規模收益效應，總體表現為壟斷程度高、效率低下、盈利性差的特征。

但是，該市場整體的壟斷程度在穩步降低，銀行的競爭力在加強，中國銀行業市場結構正在經歷一種從寡頭壟斷到競爭程度不斷增強的壟斷競爭結構的轉變，從極高寡占型向高集中寡占型轉變。

二、赫芬達爾指數(Herfindahl Index)

1.赫芬達爾指數含義

赫芬達爾指數最初在20世紀50年代只冠以經濟學家奧里斯·C.赫芬達爾(Orrls.C.Herfilldalll)的名字，是赫芬達爾在其論文《鋼鐵業的集中》中提出的，但較早使用該指數評估外貿格局的卻是艾伯特·O.赫希曼(Albert.O.Hirschnlan)，因此該指數也稱為赫西曼—赫芬達爾指數，即HHI 指數。赫芬達爾指數綜合反映了市場力量的分化程度，是指特定產業中的所有廠商所占市場份額的平方值之和。計算公式為:

當某產業處于完全壟斷時，HHI =1，當某產業處于完全競爭狀態時，HHI 指數趨向于0。HHI指數越大，表明該行業壟斷程度越高。HHI 指數是特定產業中的所有廠商所占市場份額的平方值之和。若市場份額按1 ～100 的值計，HHI 指數的范圍則為0 ～10 000 之間(包含10 000)。

N 指數是HHI 指數的一種轉化形式，即N 指數是HHI 指數的倒數(N =1/H)，是一種“當量值”，反映了當前市場結構中規模相等的廠商的數量，可以輔助說明市場結構。當所有的廠商規模相同時，該指數就變為1/N。如果市場中只有一家廠商，則赫芬達爾指數等于1，即當H=1 時，N=1，該市場為完全壟斷市場。當H =0 時，N→∞，該市場就為完全競爭市場。再例如，H =0.2時，N =5，表明這個市場約有5 家規模相當的廠商在競爭。

HHI 指數涵蓋了行業內的所有廠商，采用行業內所有廠商各自規模占產業總規模比重的平方和的計算方法，較好地反映了廠商規模分布的整體狀況，不僅能反映規模最大的前幾位大廠商的市場份額的變化，還可以反映其余中小廠商的市場份額的變化。因此HHI 指數很全面。而且“平方和”具有“放大性”，使規模較大的廠商所占比重占據重要地位，大量的中小廠商則反應很小，能較好說明領先廠商對整個產業結構的影響。這一點是不同于集中率的，這樣兼顧了市場集中率的優點，同時又避免了它的不足，即CRn 值相同的產業，由于前幾位廠商規模各不相同，其不同的壟斷競爭程度也能在HHI 值上反映出來。因此，赫芬達爾指數是反映市場集中度的一個優良指標，是市場集中度測量指標中最好的一個，兼有絕對集中度和相對集中度指標的優點，不受企業數量和規模分布的影響，較好地測量市場集中度的變化。所以，從傳統產業經濟學視角研究，更多是用HHI 指數反映整個行業的市場結構及壟斷競爭程度。

但是，這個指數也存在三個問題:首先，這個指數要求的數據量極大，需要整個行業內所有企業的市場份額的數據，其計算較為復雜，否則會影響其準確性，而集中率指標的優點在于計算較為便利;第二，必須將該指數轉換成“實際”集中度同等物，才具有現實意義;第三，用冪方(或其他特定的數值)加權計算市場份額，在理論上不夠嚴密。

2.基于赫芬達爾指數劃分的市場結構

以絕對集中度指標劃分不同的市場結構，能直觀地看出產業競爭或壟斷程度的總體水平。但將CRn 值相同的產業劃分為同一市場結構仍不能準確地反映產業內廠商間的競爭或壟斷程度。為彌補不足，一般采用以HHI 指數為基準的市場結構分類方法。1980年日本公正交易委員會公布的分類方法就是以HHI 指數為依據劃分市場結構的，見表4。

表4 日本公正交易委員會以HHI 值為基準的市場結構分類法

中國學者魏后凱(2003)采用日本學者植草益和日本公正交易委員會的標準分類，根據CRn指數和HHI 指數這兩個指標將市場結構分為:高度寡占型、一般寡占型、低集中度競爭型、分散競爭型、高度分散型和極端分散型六種類型，表5 是各類市場結構的分布區間。

3.中國銀行業HHI 指數

在銀行業研究中，銀行業赫芬達爾指數被廣泛用來反映銀行業的市場競爭或壟斷程度，是指銀行業中各銀行所占銀行業存款額(貸款額、資產額和利潤額)百分比的平方和(實際應用時需乘以10 000)。計算公式為:

Xi為第i 家銀行的存款額(貸款額、資產額和利潤額)，X 為同期整個銀行業的存款總額(貸款總額、資產總額和利潤總額)。HHI 指數的優點在于不僅能反映大銀行的市場份額，而且能反映其他中小銀行的市場結構。在美國，赫芬達爾指數在反托拉斯法的實施中扮演著重要的角色。在判定銀行業內合并的潛在影響時，美聯儲和司法部所使用的就是存款HHI 指數。

表5 市場集中度指數與市場結構的分類

如果市場中只有一家銀行，則赫芬達爾指數等于1，即當H=1 時，該市場為完全壟斷市場;當H=0 時，該市場為完全競爭市場。赫芬達爾指數強調了大銀行的重要性，大銀行所給的權數較大，而小銀行所給的權數較小。赫芬達爾指數包括了市場中所有銀行，因此很容易看出市場份額的變動差異。

雖然赫芬達爾指數被大家熟悉，但是由于數據和資料方面的限制，難以進行經驗分析。當然可以通過幾家大銀行的有限數據計算一個最基本的赫芬達爾指數。

本文分別對中國銀行業1999—2008年期間的存款、貸款、資產、利潤等主要項目的赫芬達爾指數進行測定。

表6 1999—2008年中國商業銀行市場各類指標HHI 指數值

從表6 的赫芬達爾指數看，存款、貸款和資產指標從1999年以來一直逐年下降。存款的HHI指數從1999年的0.219975 下降到2008年的0.15573，下降了6.42%;貸款的HHI 指數從1999年的0.224236 下降到2008年的0.139512，下降了8.47%，資產的 HHI 指數從1999年的0.204512 下降到2008年的0.145851，下降了5.87%。這些數據表明，中國銀行業在資產和存貸款市場上的集中度都有所下降，這說明我國銀行業的競爭程度有所加強。存款和貸款指數從2004年低于1 800，而資產指數從2003年就低于1 800，說明已經處于較低寡占型市場。從2004年開始，存款、貸款和資產都具有明顯的下降趨勢，這再次說明中國銀行業整體的市場競爭程度正在逐步增強。但利潤指數波動較大，2003年，總利潤和凈利潤的HHI 指數突然由0.141339 和0.164881 增加為0.29058 和0.282521，之后又逐年下降，說明我國四大國有商業銀行的股份制改革發揮了重要作用。

表7 1999—2008年中國商業銀行市場各類指標N 指數值

若動態地看待HHI 指數的倒數(即規模相等的銀行數目)變化，從表7 中N 當量的計算數值看，到2008年，中國商業銀行業平均有6 家存款規模相當、7 家貸款和資產規模相當和6 家利潤相當的商業銀行，他們在市場中擁有較大的份額和控制力。

綜合對市場集中度CRn 與HHI 指數的分析，目前我國銀行業市場近年來的集中度依然較高，壟斷格局并沒有發生實質性的改變，仍是由四大國有商業銀行控制著整個市場，擁有的市場權力長期以來居高不下。但從動態發展來看，在市場化進程中新生成的商業銀行對這種高度集中的格局產生了一些沖擊，使我國銀行業競爭程度有所加強，我國銀行業的市場結構開始由極高寡占型轉變為高集中寡占型，從寡頭壟斷、高度集中轉變為壟斷競爭、適當集中。

三、市場集中度其他衡量指標

衡量市場集中度的指標，除了行業集中率、赫芬達爾指數外，還有熵指數、勒納指數、貝恩指數、洛倫茲曲線(Lorenz Curve)和基尼系數(Gini Coefficient)，以下分別做一簡單介紹。

1.熵指數(Entropy Index)

熵指數，簡稱E 指數，是借用信息理論中熵的概念，它具有平均信息量的含義。其公式為:

式中E 為熵指數;Si 為第i 個廠商的市場份額，n 為該市場中的廠商總數。HHI 指數和E 指數都有較好的理論背景和實用性。E 指數與HHI指數存在兩方面共同點:二者均為廠商的市場份額之和;二者均屬綜合指數，即反映市場中所有廠商的情況。E 指數與HHI 指數也存在某些差異:二者分配不同的市場份額權數給各個廠商，HHI指數的權數是市場份額的平方，而E 指數的權數是市場份額的對數;二者都分配較重的權數給大廠商，但重要程度又不同。

2.勒納指數(Lernar Index)

勒納指數是用來測度市場壟斷程度的指標，它度量了價格與邊際成本的相對偏離程度，反映了因壟斷造成的價格扭曲和效率損失。計算公式為:

其中，P=價格，MC=邊際成本。在完全競爭市場條件下，勒納指數等于0，因為價格等于邊際成本;當市場存在壟斷因素時，勒納指數大于0 小于1，價格大于邊際成本，市場存在超額利潤，勒納指數越趨近于1，價格偏離邊際成本越多，由壟斷造成的價格扭曲越大，效率損失也越大。

銀行業勒納指數通過考察銀行的價格行為而衡量市場的壟斷程度。雖然勒納指數在理論上非常合理，也能夠直接反映市場各銀行的水平，但該指數不能反映市場上銀行規模的分布狀況;而且無法準確地確定各銀行的邊際成本數據，對壟斷程度的衡量也是建立在比較靜態基礎上的，因而不能說明價格與邊際成本的差異是社會性成本增加造成的還是銀行行為的合理結果。而且在中國利率是由中國人民銀行確定存貸款的上下限，利率管制的存在使銀行無法影響市場利率，即使掌握了銀行的邊際成本信息，也無法準確地反映我國銀行業市場的競爭或壟斷程度，因此，勒那指數本身并不能有效地反映中國銀行業的壟斷集中度，本文也不采用該指標對我國銀行業市場進行分析。

3.貝恩指數(Bain Index)

貝恩指數由產業經濟學的先驅貝恩設計，是用廠商產品的價格高出平均生產成本的幅度來衡量市場的壟斷力量。計算公式為:

其中P 代表產品價格，AC 代表產品的平均成本，由于產品價格大于等于平均成本，因此B 為正值，取值范圍處于0 與1 之間，數值越接近于1，表明壟斷勢力越大。貝恩指數是對超額利潤的一種度量，是通過計算廠商超額利潤的大小程度來判斷企業的壟斷力量。

但是，用貝恩指數來判斷市場的壟斷情況并不全面，而且具有一定的不確定性。一是利用收益指標來反推壟斷市場的存在，隱含的意思是壟斷廠商一定會取得超額利潤，但現實情況并不完全是這樣，在某些情況下，先進的管理技術或較高的管理水平也會帶來超額利潤;二是在某些情況下，沒有超額利潤并不意味著沒有壟斷勢力，比如，對產品需求不足，即使是一個純粹的壟斷廠商，也不可能獲得超額利潤。因此，持續的高額利潤可能意味著壟斷的存在，但缺少這種超額利潤并不就意味著壟斷不存在。

同勒納指數一樣，貝恩指數也是建立在比較靜態的基礎上，在價格上也要有可比性。而且貝恩指數是從收益的角度去度量市場的競爭性，指標的計算對數據要求較為嚴格，數據的獲取也較為困難，并且不能反映企業潛在的壟斷力量與發展趨勢;在實際應用中，應對指標結果作進一步分析。因此，本文也沒有采用該指標對我國銀行業的市場進行分析。

4.洛倫茲曲線(Lorenz Curve)和基尼系數(Gini Coefficient)

最初使用洛倫茨曲線和基尼系數是來反映居民收入分配的差距程度。后來洛倫茨曲線和基尼系數都被推廣應用到產業相對集中度的分析和計量中，用來反映行業內分布的均衡狀況、集中狀況或結構變動狀況。洛倫茲曲線由統計學家Max O.Lorenz 于1905年提出，意大利經濟學家Corado Gini 根據洛倫茲曲線計算出基尼系數，能夠更好地反映收入分配的差異程度。洛倫茲曲線將廠商按從小到大順序進行累積，以分析市場占有率等方面的相對集中程度，反映了按照市場占有率或規模大小排列的不同廠商數目占總廠商數目之比率相對應的總市場占有率的變動，并通過直觀的圖示反映出了市場勢力的分布狀況。實際上是反映了一種不均勻，因此洛淪茲曲線計量的是相對集中而不是絕對集中。基尼系數是定量測定收入分配均等程度的指標，也被用來測度市場力量分布的差異程度。洛淪茲曲線如圖2。

橫軸表示從最小規模廠商開始算起的累計廠商數目百分比，縱軸表示銷售額或增加值等的累計百分比。對角線稱為均等分布線，分布線上面任何一點到縱軸和橫軸的距離相等，表示所有廠商都具有相同的規模。對角線右下方曲線就是洛倫茲曲線。曲線越凸向右下角，曲度越大，意味著廠商規模分布越不均勻。

基尼系數是建立在洛倫茲曲線基礎上的，定量地反映了廠商的規模、分布和集中程度。基尼系數是均等分布線和洛倫茲曲線之間的面積A與對角線以下的整塊面積A+B 之比。基尼系數在0 到1 之間取值，當A 為0 時，基尼系數為0，意味著廠商規模的分布完全均等;當B 為0 時，基尼系數為1，意味著廠商規模分布完全不平等，差異大，市場集中程度就高。

圖2 洛倫茲曲線圖

如果把中國的商業銀行體系劃分為四家國有商業銀行、十家股份制商業銀行、100 多家城市商業銀行，那么中國商業銀行的洛倫茲曲線是遠離對角線的，說明中國商業銀行的規模差異極大。中國商業銀行基尼系數越接近1，意味著中國商業銀行存款、貸款或資產規模分布差異越嚴重。

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