歐盟跨不過的坎

歐債危機的解決過程越來越像一場“負和游戲”：德國等援助國不情愿進行跨國財政轉移，希臘等被救助國則視德國為“緊縮警察”干預本國主權。

3月20日，市場松了一口氣，希臘可以不必無序違約了。因為歐盟集團最終批準了對希臘1300億歐元的第二輪救助，希臘暫過一劫，但希臘買來的只是時間而非解藥。

債務減記就是一種“賴賬”的方式，并很可能成為一個非常壞的先例。根本問題是，如果沒有frac34;not;濟增長，債務增長速度遠超frac34;not;濟增速，債務比例就會繼續攀升。正如希臘歐洲與外交政策基金會（ELIAMEP）主席鄒卡里斯所言，歐債危機的解決過程越來越像一場“負和游戲”：德國等援助國不情愿進行跨國財政轉移，希臘等被救助國則視德國為“緊縮警察”干預本國主權。要將“負和游戲”變為“正和游戲”，就應該在結構性改革的基礎上加上一個增長刺激計劃。不過，要實現frac34;not;濟增長又談何容易？歐洲成員國frac34;not;濟與競爭力表現參差不齊，兩極分化愈發明顯，不僅使歐洲frac34;not;濟一體化遭遇越來越尷尬的境地，無助于阻止債務危機繼續蔓延，更會導致歐債危機的馬Agrave;not;松。

事實上，frac34;not;濟發展失衡問題一直困擾著歐洲frac34;not;濟，也是肇發這次歐債危機的重要Ocirc;not;因。上世紀90年代，德法等西歐國家人口結構出現老齡化趨勢，實體frac34;not;濟逐步進入后工業化階段，資產報酬率降低，國內需求不足，這導致了西歐frac34;not;濟體對歐洲內部新市場的需求源源不斷，歐元區擴張也因此持續加速。

而隨著frac34;not;濟發展狀況相對落后的frac34;not;濟體的大規模連續加入，歐盟各成員國frac34;not;濟發展水平差距日益加大。frac34;not;濟結構和金融周期不一致迫使歐洲按發展水平實施“多速歐洲”戰略，這無疑進一步加大發展的差距。歐盟分為邊緣國家和核心國家：邊緣國家的競爭力日益下降，由于債務融資成本持續上升、轉移支付收入減少、貿易逆差持續擴大，這些國家的frac34;not;常賬戶趨于惡化。相反，核心國家在國際市場中有很強的競爭力，frac34;not;常賬戶有盈余。

歐洲整合、單一貨幣區建構加劇了區內發展不均衡。根據歐盟委員會去年歐元區一季度報告，歐元區16國的競爭力差距逐步擴大，在金融危機爆發之前的10年間，德國、芬蘭等國家的競爭力相比其他成員國穩步提升，德國的GDP獨占歐元區GDP總規模的1/3。特別是2002年歐元現鈔流通后，德國從2003年到2008年持續保持世界第一出口大國地位，而其區內貿易比例高達70%。相比之下，包括歐元區三個大國法國、意大利和西班牙，特別是希臘和葡萄牙都出現了競爭力大幅下降，實際有效匯率被高估。一方面，希臘等國勞動力成本較低且缺乏金融資本，自然成為資本的凈流入國，即債務國，嚴重靠資本借貸支撐，透支消費，政府財政債務化；而另一方面，勞動力市場僵化和勞動力不能有效流動，各國工資很難調整，數據顯示，自從1999年以來，德國工資的漲幅比南歐少了20%，自然大大提升了德國的競爭力和生產效率。

希臘實施了債務重組，但下一個很可能是葡萄牙，而歐盟更要為意大利和西班牙這類更大的frac34;not;濟體擔心。高失業率、房地產崩潰、赤字高企與進一步的緊縮措施對西班牙frac34;not;濟形成沉重的壓力，而意大利去年第四季度GDP下滑0.7%，連續兩個季度出現萎縮，在技術上已frac34;not;陷入衰退。

事實上，如果內部frac34;not;濟發展的不平衡不能解決，就不可能實現真正的增長，歐洲重債國也難以靠自己的力量走出危機，我們很難想象這個全球最大的frac34;not;濟貨幣聯盟會有更加光明的未來。對于歐洲而言，縮小區域發展差異，打造更有效率的產業基礎，提升各成員國間的整體競爭力才是走出危機的關鍵。