物流金融協同運營的風險保障與控制機制研究

徐文哲 何笑偉

(北京交通大學經濟管理學院，北京 100044;中國建設銀行股份有限公司北京市分行，北京 100053)

在經濟運行的過程中，物流與資金流存在著必然的聯系。國際上，不管是作為供應鏈核心的大型制造企業，還是承擔供應鏈整體物流業務的大型物流企業，甚或是承擔供應鏈資金流服務的金融機構，都會根據自身業務需求積極地參與物流業與金融業的協同發展活動。在物流業與金融業協同發展的實踐中，這些企業既強化了自己的競爭地位，又獲得了巨大的利潤。我國物流業與金融業的發展起步較晚，由于害怕承擔由協同發展所帶來的各類風險，因此一直難以邁開步伐采取創新活動，建立物流業與金融業的緊密協作關系。本文擬通過分析物流業與金融業各自面臨的風險，并尋找化解風險途徑，最終形成物流業與金融業協同發展的風險控制機制。

物流金融協同運營，不僅具有可持續發展的經濟效益和社會效益，而且在其運營中也面臨著各種各樣的風險。①宰予東:《現代金融與物流業的協同發展》，《金融理論與實踐》2004年第6期。對物流金融協同運營進行風險評估，有利于加強物流金融協同運營的風險管理，提高規避風險能力，是科學評價物流金融協同運營模式的一個重要的客觀前提。

從物流與金融協同運營發展的規模經濟特點來看，物流與金融協同運營發展對于物流業與金融業的市場規模擴大、服務成本降低、盈利水平提高都有重要的意義。首先，物流金融協同運營發展有助于擴大物流業及金融業行業規模。物流業的規模是針對物流業的經營活動即其職能而言的，并不只是根據產品的多少來確定規模的大小，即物流業是通過運輸規模、倉儲規模、裝卸搬運規模來確定其規模大小。物流業與金融業協同發展，可以使物流業有較充足的資金保證，促進物流基礎設施的興建和增強物流能力，對于擴大物流企業的規模，帶動物流行業的發展有重要意義。其次，協同運營發展為金融業健全現代結算支付工具創造了新的發展契機。由于物流企業與金融機構的運營協同，需要跨行業的服務產品和工具，新金融工具的需求必然會與日俱增，如國內信用證、網上支付等，為銀行增加供應鏈金融等中間業務收入創造了機會。再次，有利于銀行開發新的客戶群體，尤其是新的優質物流及其相關客戶群體。由于物流企業服務涉及到第一、二、三產業，是多領域的服務融合實體，這使得金融業可以選擇優質的目標客戶群體。通過與物流企業的協同運營，金融機構可以將物流企業的客戶轉變為銀行客戶，對金融業擴大行業規模具有較強的促進作用。

一、協同運營中物流業面臨的風險分析

由于一般層面的協同已經在較多的物流企業和銀行業務中有所開展，對于這類業務的風險分析和控制也有較為成熟的理論，因此本文著重分析創新層面可能出現的各類風險，并構建風險控制機制。

(一)物流企業融資風險

由于大多數中小物流企業經濟效益低下，資產信用不足，現行信貸體制制約著物流企業的融資需求，物流企業在利用資產進行抵押融資時，由于資產信用度不高，金融機構對其評估價格自然偏低。同時，從金融機構角度來看，物流企業資產技術水平偏低，發展潛力不足，銀行不愿對其貸款。物流企業通過金融機構融資額度有限，在經濟快速增長期，金融貸款遵循謹慎性原則，而當面臨經濟衰退風險時，信貸部門就更加的“惜貸”，銀行信貸部門為了保障資金的安全，除了建立一套手續繁雜的審批程序以外，還實行嚴格的財產抵押擔保制度，從而使中小物流企業的融資需求雪上加霜。

(二)合同責任風險

隨著物流業的發展，不少物流企業的服務對象已經越來越趨向于有實力的大客戶，而這些大客戶常常憑借自己雄厚的經濟實力，在交易時占據有利的談判地位，迫使物流企業接受某些非常苛刻的合同條款，如果物流企業限于自身條件不能達到客戶的要求，則要承擔違約責任。

(三)第三者法律責任風險.

物流企業除了上述合同關系要承擔責任以外，還要基于侵權行為而承擔第三者法律責任。目前，越來越多的第三方物流企業承擔著危險品的運輸與存儲，責任風險也越來越大。這類風險，在第三方物流企業中發生的概率較大，并且一旦發生便會造成巨大的損失。

(四)提供物流方案的風險

傳統物流服務的內容大多集中在傳統意義上的運輸、倉儲范疇之內，對物流環節中的某個單項服務內容有一定的運作經驗，但卻缺乏將多個單項服務內容有機組合起來的經驗和嘗試，即缺乏針對客戶專門提供一體化物流的解決方案。如果日后的實踐證明其提供的方案達不到預期的要求，甚至有嚴重錯誤時，則提供方案方也會像建筑工程設計商一樣對其設計的方案承擔法律責任。所以，提供物流方案也存在著潛在的風險。

(五)提供金融服務的風險

目前物流企業提供的金融服務形式多種多樣，而且物流企業為了控制供應鏈，保證特殊產品的運輸質量，以及穩住長期客戶，都積極的向客戶提供金融服務。然而，提供這種服務也面臨著難以預測的風險，因為有此項服務需求的客戶很有可能是金融信譽度低的企業。

二、協同運營中金融業面臨的風險分析

一般認為，銀行與物流企業的協同風險主要表現為信貸風險。然而在創新層面上，金融業除了面臨信貸風險外，還可能遭受金融創新帶來的風險。在銀行與物流企業之間的協同合作關系中，銀行處于強勢地位，物流企業處于弱勢地位。對于銀行而言，問題的關鍵不是商業銀行能承擔多少風險，而是能分散多少風險。商業銀行分散風險越多，發放中小企業貸款的積極性就越大。在銀行所承擔的風險中，主要表現為監管體制不嚴、信貸風險、金融創新風險、信任風險以及質押物貶值等。

(一)信貸風險

健全、有效的內部控制機制是商業銀行安全、有效運行的生命線，是銀行防范信貸風險的第一道防護線。我國商業銀行內部控制機制較為薄弱，主要是由于許多銀行分支機構在實際工作中沒有嚴格執行規定的制度。金融監管體制不健全造成不良貸款大幅攀升，企業擴大再生產經營資金只能靠不斷擴大銀行借款規模來進行，且銀行貸款的絕大部分被轉變為企業的資本金或者被企業簡單再生產長期占用，而不能按時歸還，最后淪為銀行的不良貸款。

(二)金融創新的風險

金融創新是一把雙刃劍，物流業與金融業協同發展的創新同樣具有這種特性。①成斌:《我國商業銀行金融創新與風險防范策略》，《銀行家》2007年第12期。通過金融創新有利于提升商業銀行的競爭力，一些金融創新產品具有以小博大的杠桿效應，比如2007年由美國次級貸引起的經濟危機正是由于金融衍生品的杠桿作用，將金融創新風險放大若干倍，最終引起全球經濟的動蕩。金融創新產品在多倍擴大收益的同時，也將可能的損失風險同時擴大若干倍。

(三)質押物風險

物流金融的創新之處就在于將倉單甚至物流過程納入質押對象，這勢必牽涉到對倉單和物流過程的定價評估問題。一方面價格的變動，會導致質押對象升值或者貶值，從而引起一定的抵押風險;另一方面，對銀行內部來說，要嚴防內部人員作弊和操作失誤。在對抵押品的估值和評價中，要客觀公正，以科學的方法來保證估值和評價的準確性，確保銀行利益的安全。質押物的風險主要表現在質押貨物品種選取、質押貨物市場價格的穩定性及質押貨物是否保險。

三、物流金融協同運營發展的風險保障機制

物流金融運營風險保障機制框架顯示，政府通過外部保障機構對企業及其活動進行規制，行業協會在制定行業規范、技術標準等方面起決定作用;企業擔負著自律的責任。在保障機制中，需要明確政府、行業協會、企業的不同職責以及權限。本文主要從政府、行業協會和企業等三方面研究物流金融運營風險保障機制以及相關策略。

政府層面。建立健全我國的信用制度、信息披露制度和企業信用評級體系并加強金融業的信貸風險管理。在銀行業務經營過程中，有信貸風險的存在，就必然要有信貸風險管理。銀行信貸風險管理的內涵可以理解為信貸風險管理是銀行為防止和減少貸款損失，而采取的有效防范、消化和控制行為，以及保障信貸資產安全和獲利能力的活動過程。銀行信貸風險管理系統包括信貸風險識別、信貸風險估價量化分析、信貸風險監測與預警及信貸風險處理。

行業協會層面。物流金融行業協會可以及時向政府部門反映和提出物流金融的發展改革建議和行業的利益訴求，及時提出行業發展與立法等方面的意見和建議，積極參與物流金融相關的法律法規、宏觀調控政策、產業發展政策的研究和制定;積極參與制訂、修訂物流金融行業技術標準、行業發展規劃、行業準入條件，完善行業管理，促進行業發展等活動。逐步確立政府與行業協會的合作關系和良性互動關系。

企業層面。物流金融企業在應用物流金融時可以采用兩種治理策略:一是通過技術手段控制網絡安全;二是通過自律方式約束自己。作為客體，企業受到政府的規制，需要遵從政府及行業協會所制定的政策法規、規章制度和行業規范等，也有權直接或間接地向行業協會和政府提出政策法規的完善建議。信貸風險是物流業與金融業協同發展過程中面臨的主要金融風險，防范和控制信貸風險下的企業經營風險和道德風險是降低金融風險的主要途徑。

四、物流金融協同運營發展的風險控制機制

相比較而言，我國物流金融協同運營發展中物流企業面臨的突出問題主要是責任風險和法律風險，金融機構面臨的突出問題則是信貸風險。如何克服金融機構的信貸風險，解決物流企業與金融機構協同運營面臨的信用缺失等問題，制度層面上必須建立完善的物流企業與金融機構協同運營的風險控制機制，

(一)建立信用制度、信息披露制度和企業信用評級體系

首先，建立健全我國的市場信用制度。信用制度的完善是規范企業融資行為的必要條件，形成貸款違約物流企業受到經濟處罰，而貸款守約物流企業得到相應的制度安排回報，建立良好的銀企信用關系，降低信用過程風險。其次，完善、暢通的信息披露機制，物流企業的信用信息被市場記錄、整理和傳遞，守信用的物流企業能夠有更多機會獲得低成本的社會資源，不守信用的物流企業將遭到市場的拒絕和懲罰。要實現這一目標，必須以立法的形式完善信息披露制度，暢通信息供給渠道，建立高效率的信用信息管理體系，使得貸款物流企業信息真實可靠。第三，建立權威的信用等級標準評估體系與征信體系。這是我國社會信用體系建設的重要組成部分，是整頓和規范市場經濟秩序的治本之策，也是建立誠信國家的基礎。

(二)加強金融機構的信貸風險管理

在銀行業務經營過程中，信貸風險管理是銀行為防止和減少貸款損失，采取有效的防范、消化和控制措施，保障信貸資產安全和獲利能力的活動過程。銀行信貸風險管理系統包括信貸風險識別、信貸風險估價量化分析、信貸風險監測與預警和信貸風險處理。在針對物流企業的信貸過程中，銀行和金融機構應完善內部控制與貸款審核制度，建立起內部權力制衡、權利與義務對等、風險與收益對等的公正、公平的內控機制，做到銀行貸款過程可控和隨機約束。

(三)建立長期穩定的銀企誠信業務關系

企業自身的誠信意識是整個市場信用的基礎，也是信用最有效的自發約束條件，與銀行的信貸風險密切相關。企業誠信意識的構建能使得銀企信用過程達成一種聚點均衡，企業自覺采取守信策略，銀行也會自覺采取合作策略，這種內化的誠信，是銀企間信用風險的軟約束。雖然企業誠信意識的構建是一個長期問題，但并不能因此被忽視。

參與協同發展的銀行、物流企業與被擔保企業三方要加強信息交流，以消除信息不對稱。尤其是銀行要深入了解企業的經營狀況，對企業的經營前景做出準確的判斷和預測，這樣才能有效的降低經營風險和信用風險。而對于物流企業與被擔保企業來說，一方面要增強銀行的信心，緩解了資金困難;另一方面，增加企業的透明度和外部監督有助于降低企業的經營風險，實現預定的經濟目標。

五、結論

大力推進物流金融協同運營，加強物流金融協同運營的風險評估，有利于促進物流金融協同運營的市場培育，不僅能有效地轉移和規避其經營風險，提高物流金融協同運營效率，降低物流金融運營成本，而且還能吸引更多的投資者，以及更多的人才資源和技術資源。同時，加強物流金融協同運營的風險評估，有利于完善從事物流金融業務企業的信用評級，以及完善物流金融的政策法規和監管制度，通過健全物流金融協同運營的信用評級體系，從而優化物流金融協同運營的總體環境。