盈余管理及其制約因素文獻研究綜述

閆慧茹

一、盈余管理概念研究綜述

（一）國外盈余管理概念研究

學術界對盈余管理的概念至今尚無統一認識，國外學者對盈余管理概念的研究，主要有以下幾種觀點為代表：第一種觀點認為盈余管理是“會計政策管理”。William.K.Scott認為“在GAAP允許的范圍內，通過對會計政策的選擇使經營者自身利益或企業市場價值達到最大化的行為”。也就是說，在GAAP允許的范圍內，只要有選擇會計政策的空間，企業必定會選擇使其自身利益或企業市場價值達到最大化的會計政策。

第二種觀點認為盈余管理是“信息披露管理”，是1989年美國會計學家Katherine Shipper在信息觀的基礎上提出來的，Shipper認為盈余管理是企業管理人員通過有目的地控制對外財務報告過程，以獲取某些私人利益。相比“會計政策管理”觀點，信息披露管理的操控空間更大，它可以存在于對外披露的任何一個環節，也可以采用多種多樣的形式。

第三種觀點是Paul.M.Healy在1999年基于“制度觀”提出的：“盈余管理是發生在管理當局運用職業判斷編制財務報告和規劃交易以變更財務報告時，旨在誤導那些以公司的經濟業績為基礎的利益關系人的決策或者影響那些以會計報告數字為基礎的契約的后果”。Healy認為盈余管理更多的是同時注重會計數據的信號作用和經濟收益的驅動作用。上述三種觀點中，Scott的觀點僅限于管理者的會計政策的選擇，Shipper認為盈余管理存在于對外披露的任何一個環節，Healy又將其擴展到編制財務報告時實施職業判斷能為盈余管理提供多種方法，并且其動機也不再局限于私人利益。

（二）國內盈余管理概念研究

國內學者對盈余管理的概念大多圍繞上述三種觀點定義：第一種觀點認為盈余管理是管理者為了向利益相關者提供更真實有用的決策信息而進行的一種調整。例如或有事項的不確定性使得其在財務報表中的披露存在很大的不確定性，因此對其要按照重要性與謹慎性原則并根據其對財務信息的影響程度來決定是否披露以及在何處披露。但在各國相關會計準則中，還沒有對如何判斷影響程度做出明確規定，大多是管理者為了向利益相關者提供更真實有用的決策信息只能憑借個人經驗來決定或有事項的披露。

第二種觀點認為盈余管理是管理者為了追求自身利益最大化與利益相關者展開博弈的過程。主要表現為管理者憑借其對提供財務報表的優勢，在充分利用會計準則的彈性，最大限度增加自身利益的同時損害相關者利益的行為。早在2000年魏明海就指出盡管在會計準則允許的范圍內盈余管理是合法的，但其操縱者是企業管理者，這使得盈余管理的出發點更多的偏向自身利益或局部利益，因此利益相關者的利益必定會受到損害。

第三種觀點強調的是盈余管理的合法性。孫錚，王躍堂認為，盈余管理是企業利用會計管制的空間操縱會計數據的合法行為。其中，合法行為可以理解為：只要在會計準則允許的范圍內進行的盈余管理，不管是適度的還是過度的都是合法的。

二、盈余管理制約因素研究綜述

（一）公司治理機制因素

盈余管理不是一種單純的會計行為，它是多方利益沖突的結果，而公司治理機制是用來協調各利益相關者之間利益沖突的一種機制。由于盈余管理的本質就是公司治理問題，所以治理機制的有效性必然會影響管理者的盈余管理。傳統的公司治理研究注重于企業的內外部控制作用，忽略了盈余管理的幕后操縱者，即管理者。隨著行為經濟學的發展，學術界開始關注管理者和利益相關者的非理性行為，早在20世紀80年代國外學者就對公司治理與管理者盈余管理行為的相關性進行了分析，Healy（1985）研究發現分紅計劃會激勵管理者盈余管理。Jensen（1993）通過實證研究發現董事會規模與盈余管理程度呈顯著的正相關關系。Beasley（1996）的實證研究發現獨立董事的介入有助于強化董事會的監督作用，提高企業盈余質量，獨立董事比例與盈余管理程度呈負相關關系。AprilKlein（2002）研究發現董事會和監事會的獨立性與盈余管理程度呈負相關關系。

目前我國對這方面的研究較少，余明桂（2006）通過實證分析了管理者過度自信對企業債務融資的影響。楊清香（2008）以2002—2006年我國上市公司為樣本，系統的考察了董事會特征對盈余管理的影響。研究發現：董事會會議頻度與盈余管理程度呈顯著的正相關關系；董事長和總經理兩職分離與盈余管理程度呈顯著負相關關系；董事會規模與盈余管理的關系不明確；董事會持股比例與盈余管理程度不存在顯著的相關性；獨立董事比例以及審計委員會與盈余管理程度呈不顯著的負相關關系。張兆國（2009）對楊清香的結論做出了補充，實證分析了公司治理特征對盈余管理的影響，研究指出：投資者法律保護水平、公司控制權爭奪、獨立董事比例與盈余管理程度呈負相關關系；資產負債比例與盈余管理程度呈正相關關系；資產負債率與盈余管理程度呈正相關關系；控股股東持股比例盈余管理程度呈倒U型關系；產品市場競爭程度、管理者持股比例、董事會規模及是否設立審計委員會均與盈余管理程度不相關。經比較上述國內外研究后可以發現，國外研究得到的結論比較一致，即：獨立董事比例與盈余管理程度呈負相關關系；審計委員會中獨立董事比例與盈余管理程度也呈負相關關系。國內研究的結論則很不一致，在獨立董事比例與盈余管理程度方面存在四種結論：正相關、負相關、U型關系和不相關。在審計委員會成立與盈余管理關系方面有不相關和負相關兩種結論。可見，國外的公司治理機制比國內的完善，能更好的制約盈余管理行為。

（二）外部審計

審計師對財務報表審計的目的是提高財務會計信息的可信度，這通常與企業管理者進行盈余管理的目的相沖突，因此審計過程實質上是審計師與管理者的一場博弈。博弈的結果決定著審計質量的高低，如果管理者獲勝，審計師妥協，那么審計質量就較低；如果審計師頂住了來自管理者的壓力，那么審計質量就較高。但生活中經常發生雙方協商失敗，管理者拒絕讓步，審計師發表“保留”甚至“否定”意見后，管理者很有可能更換審計師。因此對于審計與盈余管理行為關系的探討很重要，既能提高審計有效性和審計質量，并能為解釋重要的審計研究變量（例如審計收費）提供新的思路。Frankel R.M、Johnson M.F和Nelson K.K（2002）利用從代理聲明書中獲得的數據檢驗出審計費用與盈余管理指標呈負相關。LarckerD.F和Richardson S.A（2004）利用聯合樣本檢驗了向審計師支付的審計和非審計費用與大樣本企業應計項目之間存在負相關關系，也就是說，審計費用越高，盈余管理程度越低。Hirst于1994年對審計人員與盈余管理的動機的敏感度做出了研究，得出兩個結論：審計人員對由于管理者收購而誘致的利用應計項目降低收益的動機是敏感的；盡管審計人員明白獎金方案所誘致的動機既有可能高估盈利也可能低估能力，但審計人員不管管理者動機是什么，均認為管理者有高估盈利的動機。1982年國外學者Chow和Rice發現發生審計師變更的公司在變更后第一年被出具的審計意見并沒有得到顯著改善，即意見購買成功的證據不顯著。Krishnan和Stephens（1995）比較了發生審計師變更的公司前任與后任審計師的報告決策行為，發現對于變更審計師的公司，前任和后任審計師對客戶的處理并無差異，但與未變更公司相比，他們對客戶的處理更加穩健。

我國學者也對此進行了許多研究，趙國宇、王善平（2008）以2003—2005年的上市公司為研究對象，考察了盈余管理與審計收費之間的關系。研究表明，審計收費越高的上市公司盈余管理的幅度越大。徐浩萍（2004）研究發現，注冊會計師能夠在一定程度上鑒別盈余管理的程度，這種鑒別的能力與盈余管理的手段有關。相對操控的應計利潤而言，注冊會計師對以操縱的非經營性應計利潤為手段的盈余管理行為的審計中表現出了較高的審計質量。另一方面，注冊會計師對增加利潤為目的正向盈余管理更敏感。李東平等在2001年采用多元邏輯斯蒂回歸，分析了1999、2000年34家企業注冊會計師出具不清潔審計意見與次年會計師事務所變更之間的關系。研究發現，會計師事務所變更與上年“不清潔”審計意見變量呈正相關關系。即注冊會計師出具不清潔審計意見是導致會計師事務所變更的基本原因，而公司盈余管理導致的潛在的訴訟風險卻沒有引起注冊會計師的足夠重視。陳武朝于2004年檢驗了審計師變更公司在新任審計師的第一年、前任審計師最后一年、倒數第二年的可操縱性應計利潤及其在不同年份之間的變化。檢驗結果表明，雖然前任審計師在其最后一年聘任采取了比其他審計師更為穩健的會計處理方法，以致被公司變更，但新任審計師在第一年并未完全配合公司。這在一定程度上表明，公司變更審計師并未達到預期目的，前任審計師和后任審計師的獨立性很強。這可能要歸功于事務所脫鉤改制，以及有關部門有效的監管措施。與國外學者僅能觀察到事務所變更不同的是，中國學者還提供了審計師變更的佐證。王少飛等在2010年應用新經濟學中的資產專有理論，從審計師和事務所兩個角度，分析了中國證券市場特有的審計師事務所變更行為，并結合盈余管理和審計意見進一步分析這種行為的原因和后果。對比簽字審計師離開事務所并帶走客戶的公司與簽字審計師離開事務所所沒有帶走客戶的公司后，發現審計師跳槽前，公司盈余管理越強，越會跟隨審計師到新的事務所，表明客戶的資源控制權歸審計師而非事務所所有。

（三）會計準則

會計準則是規范會計信息的一般原則和具體標準，制約著由會計信息不對稱而產生的盈余管理行為，是保障會計信息的真實性和有用性的有力措施。國外學者Schipper（1989）研究指出盈余管理產生的必要條件是契約摩擦和溝通，也就是說，會計準則不直接引起盈余管理，只是提供了盈余管理的制約條件，更不能消除盈余管理行為。1997年Levitt首次提出了高質量會計準則的重要性，他認為，高質量的會計準則能贏得投資者的更大信任，從而促進流動性，降低資本的成本。Michael D.Yu認為財務信息的質量是會計準則的質量與其實施強度的函數。Demski認為嚴格的會計準則減少了會計的盈余管理。RalfEwert和Alfred Wagenhorfer對Demski的觀點做出了補充，他們通過一個理性的期望平衡模型，發現盈余管理的質量隨著較嚴格的會計準則而提高，但同時又會引起總的盈余管理、實際盈余成本和盈余管理的期望總成本的增加。

我國2006年在充分考慮特殊的經濟環境和會計環境頒布了新會計準則以來，國內學者都不同程度的對新準則的有效性展開了研究，張國柱于2009年選取上海證券交易所100家上市公司年報數據為樣本，運用截面修正Jones模型進行實證分析，結果表明盈余管理方面新會計準則較舊會計準則整體優越。王勇于2009年采用資產負債表法對總體應計利潤進行分析，發現新準則的實施確實有效降低了企業盈余管理程度。此外，樂建英于2010年具體指出新會計準則在新債務重組、借款費用資本化范圍的擴大、無形資產的新準則和公允價值運用范圍的拓展等方面擴大了企業盈余管理的空間。李姝、黃雯采用多元線性回歸模型以及成對樣本非參數檢驗的方法，研究發現新準則的實施基本達到了準則制定者的初忠。筆者認為，新會計準則頒布后，企業盈余管理行為有消有漲，這是因為，對于任何一個會計準則體系其制約性和局限性是先天帶來的，新建立的會計準則在壓縮舊準則中盈余管理空間的同時必定會由于自身局限性而帶來新的盈余管理手段，會計準則與盈余管理間制約與反利用的關系會永遠持續下去。

三、我國盈余管理制約因素未來研究方向展望

公司治理、外部審計和會計準則制約著企業的盈余管理活動，這其中有很多方面值得進一步研究和探討。公司治理因素中，股權分置過程中是否存在盈余管理，且通過什么方式進行，股權分散型與股權集中型公司的治理機制在盈余管理方面哪一種治理效果更好。外部審計因素中，那些代表高質量審計的變量（事務所規模大、聲譽好、屬四大、具有行業專長、非審計服務比重低、與審計客戶無其他雇傭關系、任期適當等）與反映盈余管理程度的變量（例如操縱性應計項目的絕對值、相對值等）是否有著相關關系；審計制度的有效性以及審計意見在投資者識別企業管理中所起的作用如何；由于我國會計信息披露要求不高，缺乏非審計費用的數據，非審計費用與盈余管理的關系有待于進一步研究探討。自我國頒布新會計準則以來，資產負債觀逐步代替利潤觀，在會計信息中的作用越來越重要。由資產負債觀引起的各種盈余管理手段也越來越多樣化；新準則實施后，制約力度加強，盈余管理成本也隨之加大，為降低成本，管理者的盈余管理手段不再局限于單領域、單方法，開始注重盈余管理的領域組合、方法組合，對于上述情況管理者會采取什么樣的盈余管理手段，這些手段中哪些對盈余管理有顯著影響，又該采取何種方法對其進行防范和制約。

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