強化財務風險管理 規避企業財務風險

李存周

一、加強財務風險管理的必要性

企業想在競爭激烈的市場中生存和發展，必須建立健全的財務風險防范體制，加強財務風險管理，其必要性具體體現在:

（一）提高經濟效益、促進自身發展

財務風險存在于企業經營活動全部過程中，涉及資金流動的各個環節，它是客觀存在不可避免，具有損失性的，因此，企業為了更好的生存和發展，達到預期經濟效益，就必須防范財務風險，對財務風險進行管理。

（二）降低融資成本

企業在發行債券時，其債券利率中含有風險溢價，企業的風險越小，所發行債券的風險溢價就越小，通過債券融資的成本就越低。股份公司通過發行股票來融資時，公司的風險越小，其股票發行就相對容易，通過股票發行融資的成本就越低。由此可見，企業進行風險管理不僅可以提高企業融資效率，還能降低企業各種融資方式下的融資成本。

（三）降低發生財務危機的成本

一方面，企業的金融風險管理工具可以減少企業價值波動，從而降低財務危機發生的可能性。另一方面，企業的風險管理可以使債權人和客戶對企業的信任度提升，使企業獲得潛在現金流量收益。反之，若企業的財務管理工作不力，則其償還債務的能力會降低，企業就可能違約而帶來違約成本。一旦發生財務危機，企業更有可能面臨破產、清算或重組的可能，這無疑又是一大筆成本。因此，企業必須通過加強財務風險管理，從而避免因財務危機可能帶來的一系列成本，降低發生財務危機時的成本。

二、目前我國企業存在的財務風險

（一）國家經濟法律體系的不健全，造成了財務管理信息風險

首先，由于法律制度往往是在問題被普遍認識后才能設立并逐步執行，而國家經濟在不斷的發展變化中，因此，法律制度相對經濟現實滯后。其次，法律制度框架雖被設立，但具體的細節尚未規范和深化。再次，在我國的經濟轉型過程中，法律的效力還受到地方保護主義的影響，出現對經濟糾紛不予受理，受理了不予判決，判決了不予執行的現象，導致投資者的權益得不到保護，降低了法律的尊嚴和社會的可信任度。

（二）公司管理體系不完善，造成財務管理內控風險

我國公司管理體系的特征表現為人事的行政強控制和產權的弱控制，這導致了內部人控制問題。企業內部人對資產的強控制使投資者收集信息的難度增大，這表現為:一是內部人操縱財務報表，自由現金在較大程度上被隨意支配，并以各種隱蔽的渠道流向內部人的腰包，使投資者的收益難以實現。二是外部人由于缺乏資金的使用去向方面的信息，容易出現道德風險。三是投資者對內部人的風險態度不了解導致逆向選擇問題。總之，“由于內部人掌握的剩余控制權和剩余索取權與資本所有權沒有統一，內部人控制的企業會造成資本這種稀缺資源的浪費”。

另外，我國的大部分上市公司是由國有企業改制而來，但由于改制的不徹底，在法人管理結構方面還存在著許多問題，如出資人不到位、內部人控制下的一股獨大、國有產權的虛置等；而且民營控股的上市公司有些是由家族公司轉變而來，也存在著法人管理結構方面的問題；加上控股股東的法人股不能流通，公司控制權市場難以形成，導致一些上市公司募集資金貪多求大，超出自身運用大額資金的能力，沒有充分考慮募集資金與公司財務結構、資產規模、股本擴張、管理能力、項目周期、發展目標及市場前景等方面的關系。

（三）證券市場不規范，造成了財務管理外控風險

我國證券市場雖然有了迅速的發展，但仍存在許多問題。首先，長期以來，證券市場主要作為國有企業改革的工具，融資向國有企業傾斜，因此證券市場的功能定位需重新調整。其次，證券市場的監管法律法規不健全，大量存在幕后交易和操縱市場的行為，證券市場作為信息傳遞和市場監督的手段被影響。再次，金融中介機構薄弱，尤其是律師事務所及會計師事務所、咨詢服務公司、資產評估機構等提供信息服務的中介機構，數量少、質量差、運行不規范，導致中小投資者很難從市場上獲得可靠的信息，其利益難以得到保證。

（四）企業與稅務機關關系緊張，造成的財務風險

企業與稅務機關的財務關系主要是稅務活動中被管理者和管理者的關系，企業應當按照稅收法規的要求及時準確的申報納稅。

企業若被稅務機關進行立案調查、處罰，則證明企業經營活動出現了問題，這在各級市場中均會有明顯的負面反應，會導致企業合伙人、供應商的負面主觀判斷，認為企業出現了嚴重的經營問題。造成供應商增大催收賬款力度，對企業形成巨大的短期財務壓力；資本市場方面，很大程度上影響到投資人對其投資安全的擔憂，促使要求提供更高的保證甚至投資人提前收回投資；市場銷售端方面，客戶信心受損，產品銷售停滯，銷售回款困難，更加重企業短期財務風險。這些連環反應會嚴重影響企業的短期經營活動，增大企業短期財務壓力。

三、規避企業財務風險，強化財務風險管理

（一）提高風險防范意識

財務風險是客觀存在不可避免的，因此都必須重視財務風險的防范與規避，未雨綢繆，在企業在財務管理工作中，提高決策者、高層管理者及財務人員的風險防范意識尤為重要，同時要注重科學性的指導，降低決策失誤的可能性，這樣才能使企業更有效地獲得預期收益。

（二）完善企業財務運行機制

企業財務運行機制包括約束機制、激勵機制和財務管理制度三個方面，從不同的角度決定著企業整體財務風險水平。健全的激勵和約束機制不僅影響企業的財務工作，而且作用于企業的方方面面，財務管理制度則涉及企業財務工作的機構設置、人員配備、責權劃分、內部控制等，是企業財務管理活動的直接依據。

（三）進行合理的籌資管理及強化投資管理

企業的長遠發展，需要自有和外來資金相互配合，以形成合理的資本結構，另外要調整好短期負債和長期負債的比例關系。長期債務的資金成本較高，但是風險較低；而短期債務則與之相反。各種債務到期時間應均勻分布，盡量做到與現金流入的周期同步，以免給企業造成較大的還款壓力，發生臨時籌資風險。

企業在投資時應當保持謹慎，為了利于風險的分散，在投資之前必須進行科學的可行性研究和風險評價，且投資規模不益過大或過分集中。同時，還應正確評價企業自身的經濟實力，量力而行。

（四）完善稅務內部控制，全面應對稅務風險

企業應該建立標準稅務內控制度，準確分析企業經營活動中的各個環節可能存在的稅務風險。首先，建立良好的內部環境，重視稅務風險；其次，合理分析可能存在的稅務風險，并評估風險的發生機率與威脅程度；再次，建立良好的信息溝通環節，使信息能及時反映到企業管理層，有效落實到執行層；還要建立稅務活動控制機制，擁有對稅務風險的應對能力和措施。

總之，企業在自身的不斷發展壯大中存在的各種財務風險不容忽視，只有強化財務風險管理規避企業財務風險，才能夠增強企業自身的競爭力，促使企業在激烈的市場競爭中不被淘汰。