政府如何正確引導民營企業(yè)上市——基于“晉江模式”的研究

天津財經(jīng)大學研究生院 潘瑞 張浩

政府如何正確引導民營企業(yè)上市
——基于“晉江模式”的研究

天津財經(jīng)大學研究生院 潘瑞 張浩

晉江模式同蘇南模式、溫州模式、東莞模式一同構(gòu)成了改革開放之后我國縣域經(jīng)濟發(fā)展的四大模式，在我國縣域經(jīng)濟發(fā)展當中起到了巨大的示范作用。本文以晉江政府在推動企業(yè)成功上市中所推行的各項政策及措施為例，分析了企業(yè)上市所面臨的困境，以及晉江市政府如何因地制宜的推行出適合企業(yè)發(fā)展的政策，促進區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展。最后，結(jié)合晉江成功的實踐，對今后政府如何正確引導企業(yè)上市，促進企業(yè)健康發(fā)展提出建議。

晉江模式 政府 政策指導 建議

1 晉江民營企業(yè)上市概況

1998年，恒安集團在香港成功上市，這標志著晉江擁有了自己的第一家上市公司，但在此后的十年間晉江經(jīng)濟發(fā)展緩慢，成效不盡如人意，截至2007年中旬上市公司數(shù)目也只有屈指可數(shù)的5家。但2007年的七月成為晉江市經(jīng)濟的一個分水嶺，此時安踏在香港悄然上市出乎意料的募集資金30多億港幣，成為中國民族運動品牌在海外募集資金最多的企業(yè)。此后，晉江掀起了一股上市狂潮，晉江上市公司如雨后春筍般出現(xiàn)，短短的5年之內(nèi)新增33家上市公司，以恒安國際、安踏、勁霸等上市企業(yè)組成的“晉江板塊”初具規(guī)模。截至目前，晉江所擁有的38家上市公司共募得資金210億元人民幣，為企業(yè)的發(fā)展提供了強勁的資金支持，在很大程度上也帶動了區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展。

通過上述對晉江上市公司的概況分析，我們不禁會有疑問，為何在2007年后晉江會出現(xiàn)如此多的上市公司，為何民營企業(yè)在晉江會這么輕易的上市募得企業(yè)發(fā)展所需的寶貴資金？在我們解答前述問題之前，我們需要首先了解民營企業(yè)在上市之前不得不面對的各種困境，以及政府在這一過程中所扮演的角色，這將有助于我們理解晉江經(jīng)濟快速發(fā)展的奧秘。

2 民營企業(yè)上市所面臨的窘境

2.1 公司上市前的規(guī)范化所付出的成本

眾所周知，企業(yè)上市必須要達到一定的要求，首先財務(wù)制度必須合規(guī)，必須按照上市公司的財務(wù)制度對自身企業(yè)的財務(wù)制度進行規(guī)范和改進；其次，上市之前企業(yè)還必須提供三年之內(nèi)的真實財務(wù)報表，在三年的時間之內(nèi)建立標準的會計制度。而我國大部分民營企業(yè)自身內(nèi)部賬簿混亂，財務(wù)缺乏規(guī)范，更不用提相應(yīng)的規(guī)章制度，為了實現(xiàn)上市的目的，企業(yè)必須在自身的財務(wù)規(guī)范上花費必要的成本。

2.2 對公司進行改制所付出的成本

我國大部分民營企業(yè)屬于家族企業(yè)，企業(yè)內(nèi)部管理混亂，缺乏相應(yīng)的約束機制，在自身運營過程當中面臨著巨大的風險，在企業(yè)改制上市的過程當中，必須要對內(nèi)部各個機構(gòu)進行梳理，建立一整套的協(xié)調(diào)約束機制，形成現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營管理模式，而在改制過程中通常困難重重，家族之間的利益關(guān)系難以協(xié)調(diào)，甚至矛盾會進一步的激化造成企業(yè)轉(zhuǎn)制成本的急劇上升。

2.3 上市之前稅費的繳納加重企業(yè)資金流負擔

我國各個地方政府往往利用稅收優(yōu)惠進行招商引資，這就促使相當一部分的民營企業(yè)通過合資、高新認證等方式盡可能爭取到稅收的優(yōu)惠，而一旦企業(yè)上市成功，企業(yè)的組織形式等將發(fā)生改變，之前享受的稅收優(yōu)惠等將不復(fù)存在，同時，根據(jù)我國上市條件，企業(yè)在上市之時必須補足前三年的稅收，這對準備上市的民營企業(yè)來說都將是一筆不菲的支出，很可能導致企業(yè)資金鏈的斷裂，增加企業(yè)運營風險。

通過以上的分析我們可以看出，民營企業(yè)上市既面臨這機遇同時也面臨極大的風險，稍有不慎將付出沉重的代價，為了解決民營企業(yè)的窘境，政府與企業(yè)需要通力合作，共同面對難題找到解決方案。

3 晉江市政府助推民營企業(yè)上市所采用政策

3.1 晉江市政府積極引導本地企業(yè)走自主品牌發(fā)展路線

為了正確引導企業(yè)的發(fā)展，增強企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)力，晉江市政府在企業(yè)的成立初始就不斷引導企業(yè)走自主創(chuàng)新的道路，發(fā)展自己品牌，打造自身品牌價值，增強企業(yè)競爭力，擴大自身企業(yè)在該行業(yè)的影響力，為以后企業(yè)的上市樹立良好形象。

3.2 增設(shè)“上市辦”專門負責民營企業(yè)上市事宜

“上市辦”日常主要任務(wù)涉及三方面：(1)針對即將上市的民營企業(yè)，逐步幫扶他們實現(xiàn)規(guī)范化管理，使產(chǎn)權(quán)更加明晰。(2)發(fā)掘上市后備企業(yè)，提早給予各方面的指導和優(yōu)惠，為上市公司不斷輸送新鮮血液。(3)鼓勵民營企業(yè)運用科技帶動經(jīng)濟的發(fā)展，不斷創(chuàng)新。

3.3 出臺各種財政補助，財政幫扶政策

晉江市政府的各項幫扶政策始于2007年，年初出臺了《晉江市企業(yè)上市鼓勵扶持政策實施細則》（晉政辦[2007]144號），實施細則中規(guī)定企業(yè)申報上市的材料經(jīng)審批通過后將能夠獲得150萬元的補助，凡是接受證券機構(gòu)改制建議并在工商注冊登記后的股份有限公司將獲得50萬元的政府補助，僅僅2007年一個年度，晉江市政府就為每家上市公司撥付300萬元重獎，后來又相繼出臺了《晉江市人民政府關(guān)于進一步提升企業(yè)改制上市綜合效益的若干意見》等一系列優(yōu)惠幫扶政策，迄今為止晉江市政府共花費5000萬元用于扶持企業(yè)改制所付出的成本，在這一系列優(yōu)惠政策的引導下，這才催生了2007年以后晉江上市公司的激增。

3.4 在給予企業(yè)政策優(yōu)惠的同時，大力發(fā)展金融中介機構(gòu)

在民營企業(yè)上市的過程當中，具有專業(yè)知識的金融機構(gòu)扮演者無可替代的作用，良好的金融機構(gòu)為后期上市公司的融資保駕護航。晉江市政府優(yōu)先發(fā)展本市的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，選取本市優(yōu)勢行業(yè)當中的優(yōu)勢企業(yè)優(yōu)先推薦給股權(quán)投資基金，并將其納入上市后備企業(yè)當中，在恰當?shù)臅r機進行上市融通資金。

3.5 由政府牽頭，組織各種形式的研討會，汲取優(yōu)秀企業(yè)經(jīng)驗

要想引導民營企業(yè)迅速發(fā)展壯大、快速上市，政府的資金支持僅僅是一方面，另一方面政府要集中主要精力分析市場發(fā)展趨勢和動向，積極引進證券類等各專業(yè)人才，汲取先進的思想，廣泛利用公共資源的支持，破解企業(yè)改制上市過程當中遇到的難題。晉江市政府積極開展“一企一議”制度、“企業(yè)上市服務(wù)月”等各種形式的專題研討活動。同時，又積極聯(lián)系具有成功經(jīng)驗的大型上市公司董事長、相關(guān)方面專家給予當?shù)仄髽I(yè)指導和建議，及時解決發(fā)展過程當中遇到的難題。此外，晉江市政府與北京各大高校合作舉辦高級研修班，組織本地企業(yè)高管學習資本運營和企業(yè)管理。

正是由于晉江市政府一系列的優(yōu)惠政策的助推才造就了“品牌之都”、“資本英雄”晉江新形象的出現(xiàn)，使晉江初步形成了“政府傾力支持、企業(yè)先行示范、優(yōu)勢資源跟進、經(jīng)濟效益、社會效益兼收并蓄”的新晉江模式。

4 由晉江模式給予今后政府引導企業(yè)上市的建議

4.1 政府要積極引導企業(yè)走“品牌”戰(zhàn)略，自主創(chuàng)新，做強做大企業(yè)

政府要引導企業(yè)堅持走自主創(chuàng)新，品牌經(jīng)營之路，樹立自己的核心競爭力，不斷擴大自己在全國乃至國際的影響力，樹立良好的口碑，為以后企業(yè)的順利上市打下良好的基礎(chǔ)，“品牌”就是上市最重要的考量標準，一個知名品牌可以引導企業(yè)順利上市并為企業(yè)融通發(fā)展所需的寶貴資金。

4.2 新形勢下政府政策導向要引導企業(yè)選擇國內(nèi)資本市場

政府的政策導向應(yīng)鼓勵企業(yè)將上市公司地點定位于國內(nèi)資本市場，首先，在十八大之后，國家將經(jīng)濟增長的動力源泉定位于國內(nèi)，主要依靠內(nèi)部挖掘潛力促增長，因此我們要積極利用國內(nèi)資本市場資金。其次，企業(yè)上市選擇國內(nèi)市場可以節(jié)約巨額的發(fā)行成本和維持成本。最后，從法律角度來說，企業(yè)對境內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境和法律環(huán)境比較熟悉，大大降低了企業(yè)在以后經(jīng)營過程中面臨的訴訟風險和訴訟成本。

4.3 除了依靠各種優(yōu)惠政策鼓勵企業(yè)上市外，還應(yīng)注重對風險的提示

新形勢下政府的政策引導被賦予了新的任務(wù)，尤其是進入21世紀以來，國際形勢日趨復(fù)雜，企業(yè)所面對的資本市場的不確定性進一步增加，政府除了要積極引導企業(yè)上市之外，還應(yīng)注重對風險的提示，政府可以通過建立民營企業(yè)股權(quán)融資預(yù)警機制，定期對股權(quán)融資所面臨的風險進行市場調(diào)研和分析，及時向民營企業(yè)提供股權(quán)融資風險的分析結(jié)果，提示民營企業(yè)合理規(guī)避風險。

4.4 中央政府要積極鼓勵各級地方政府學習晉江現(xiàn)金經(jīng)驗

各級地方政府要學習晉江的現(xiàn)金精神、理念，不可依葫蘆畫瓢似的盲目照搬晉江的政策行動，由于各個地方自身所具備的軟硬條件不同，自身所擁有的經(jīng)濟資源和優(yōu)勢也各不相同，所面對的人文背景，思想觀念也千差萬別。在實際推行各個地方民營企業(yè)良性發(fā)展之時一定要綜合考慮各方面的因素，制定出適合自己發(fā)展的一整套協(xié)同有效的方案，學習晉江貴在學習晉江政策的內(nèi)涵，學習晉江人的精神，晉江人的現(xiàn)金理念。借鑒方式方法，如政企互動等辦法。

5 結(jié)語

通過對晉江模式的剖析我們深刻認識到政府在推動民營企業(yè)發(fā)展過程當中扮演的不可或缺的角色，民營企業(yè)要想發(fā)展依賴于政府出臺相應(yīng)的優(yōu)惠政策給予協(xié)助扶持，政府與企業(yè)之間應(yīng)形成一個有效的良性互動機制，新時期“晉江經(jīng)驗”必然隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展不斷衍生變化，政府的政策也需要隨之變化，與時俱進，在未來科學發(fā)展、跨越發(fā)展的新軌道上給予企業(yè)更多的支持。

[1] 陶喜年.晉江板塊揭秘:37家上市公司的資本神話[N].時代周報,2012-4-12.

[2] 晉江市委宣傳部.晉江:八大措施助推經(jīng)濟發(fā)展方式加快轉(zhuǎn)變[J].中共福建省委黨校學報,2010(12).

[3] 吳世農(nóng),章之旺.我國上市公司的財務(wù)困境成本及其影響因素分析[J].南開管理評論,2005(8).

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1005-5800(2012)12(c)-138-02