盈余管理的動機及規范措施

1 盈余管理的概念

關于盈余管理的研究已有20年的歷史，但其概念在學術界仍有著諸多不同的見解，尚未達成共識。Davidson et al. (1987)把盈余管理定義為在會計準則規定的范圍內，通過采取有針對性的措施以使財務報告的盈余達到期望的水平的過程；美國會計學家Schipper(1989)認為盈余管理其實是“信息披露管理”，管理層通過有目的的干預對外財務報告的過程，以達到獲取個人私利的目的；Burgstahler and Emas (1998)認為，盈余管理包括了能夠影響盈余的行為的大部分，從正常的經營、投資和融資行為到能夠影響盈余的會計核算方法的純粹的記賬行為。

本文采對盈余管理的定義如下：盈余管理是指企業管理當局在不違背會計準則的前提下，通過有目的去選擇會計政策、會計法規或采取其他方法來調整或控制企業對外報告的會計盈余信息，以最大化地實現自身的價值或最大化地實現公司的市場價值的行為。

2 盈余管理的動機

2.1 管理者自身利益動機

由于管理者與企業之間委托代理契約的不完全性和剛性，以及經濟主體的自自利的本性和信息不對稱等誘發了管理者的盈余管理行為。尤其是現在很多企業實行績效工資機制，即把管理者的工資、獎金或升遷機會與企業的業績掛鉤，這種機制加強了企業管理者進行盈余管理的動機。管理者往往想方設法去美化和修飾財務報告上的一些數據，使得財務報告所呈現出來的業績看起來更“完美”，這樣業績“提高了”管理者的報酬自然也就提高了。

此外，管理者為了美化與自己的任職期間掛鉤的業績，也常常進行盈余管理。大量的研究表明，大部分新上任的管理者會對公司進行一次“大洗澡”，即注銷部分資產、清理資產負債表以減少所有者權益從而提高公司未來預期的盈利能力，這樣新上任的管理者既可以把公司業績不好的責任推卸給其前任，同時又可以為自己帶來良好的信用和預期。Godfrey et al. (2003) 指出新上任的經理有動機操縱盈余，他們在職位變更的當年，更有可能減低報表盈余，使一些重要的財務報表數據看起來不太樂觀，相反，職位變更后的一年，管理者們開始想方設法增加報表的盈余，傳遞他們經營良好的信息。

2.2 平滑收益，樹立良好的企業形象

當企業的經營狀況不穩定導致收益出現較大波動時，管理者就有了進行盈余管理的動機。美國通用電器公司(GE)就是一個成功運用盈余管理的案例，在1983～1993年，在其他公司受商業周期的影響，收益出現不穩定時，通用公司卻保持了相當平穩的利潤，其中一個重要的原因就是GE利用重組費用(包括離退休人員和裁減人員的安置費用、經濟補償金和生活補助費等)進行了盈余管理來消除收益的不穩定，即若GE出售一家公司獲得收益時，通常會用差不多等額的重組費用來沖銷這筆收益，使其利潤保持平穩狀態，這樣會給公司帶來良好的聲譽和樹立良好的形象，如表1所示。

表1 通用公司利用重組費用抵消資產銷售利得(單位：百萬美元)

2.3 稅收動機

這是進行盈余管理的一個比較熟悉和常見的動機，管理者經常采用盈余管理手段進行避稅，甚至偷稅、漏稅。比如一些跨地區或跨國經營的企業，其母子甚至孫公司不在同一地區或同一國家，且不同的地區和不同的國家有不同的稅收政策，企業為了避稅，采取轉移利潤或進行關聯方交易等手段，把利潤轉移到享受更低稅負的地區或國家。此外，一些稅收優惠政策的存在，也會誘發管理者進行盈余管理的動機。

值得一提的是，企業進行盈余管理的稅收動機不一定全是為了降低盈利、減輕稅負，也有企業進行盈余管理為的是提高盈利，增加稅收支出。比如大部分國營企業為了樹立自己經營業績良好的形象 ，往往進行盈余管理去虛增利潤，這樣必然也會引起稅收的增加，但這不但不會給企業帶來負擔反而會使其得到績優公司的美名，同時對管理者的政治前途和聲望也大有裨益。

2.4 股票發行和上市以及籌資方面的動機

由于證券法對公司上市在財務方面提出了很高的要求，比如深圳證券交易所對公司上市提出的一個要求是：最近3個會計年度凈利潤均為正數且凈利潤累計超過3000萬元。但對于目前國內的很多企業來說，他們很難甚至無法做到發行前三年連續盈利，因此為了達到要求以獲得上市和發行股票的資格，企業往往通過盈余管理進行財務包裝，使經過粉飾后的盈余達到規定的要求；同時，這樣的操作還可以提升企業的股票定價水平，以最大限度地從證券市場籌集到資金，有利于公司的進一步發展和壯大。

企業采用類似的手段進行盈余管理的動機還有維持上市資格、防止企業股票停盤、增發股票或配售股票以及炒作股票等。

2.5 政治成本動因

政治成本是指某些公司面臨著與會計數據明顯相關的嚴格管制和監控，公司一旦招致嚴厲的政治限制，就會影響正常的經營。一般情況下，大型企業更加關注政治成本，故其管理者常常進行盈余管理。Watts and Zimmerman (1978)指出，大型企業更傾向于選擇能夠減少其報表上收益的會計政策，因為較低的盈利水平有利于減輕他們來自政治方面的一些管制，以減低其政治成本，且企業的規模越大，其管理者選擇能夠減低當前盈利水平的會計程序和方法的動機就越大。此外，大公司比小公司更具有政治敏感性和由于政治成本施加的壓力而轉移財富的動機，因為“樹大”更易“招風”。

3 盈余管理的規范措施

盈余管理是一把雙刃劍，它可能會給公司的治理結構帶來不利的影響，也可能會損害企業的利益相關者如投資者和債權人的利益等，但它也有可能給企業帶來積極的影響，所以我們對盈余管理應有一個理性的認識，既不要完全的杜絕和制止，也不要推崇，而應該致力于完善政策、制度，以給予正確的引導。

3.1 完善企業會計準則和方法

我國現有的企業會計準則往往存在規定的模糊和不明確的地方，不免存在很多漏洞，這給盈余管理這一機會主義行為創造了條件。管理層往往根據自己的職業判斷合理利用會計準則的規定，選擇及變更會計程序和方法進行盈余管理。另外，管理者故意曲解或未準確地理解會計準則以及執行力度不夠等也促使了盈余管理行為的產生。因此，會計準則的制訂應與時俱進，同時也應根據社會經濟發展出現的新問題及時修訂和補充。另外，還應進一步加強我國會計準則與國際準則的趨同。通過采取上述措施，盡量縮小會計政策和方法可供選擇的范圍，從而從源頭上減少盈余管理的行為。

3.2 優化管理者績效考核制度

將管理者的工資與獎金掛鉤是我國大部分企業實行的績效考核制度，這樣的考核制度誘導管理者為了謀取更多的個人私利而進行盈余管理。管理者通過調整或變動會計政策、改變會計方法等手段來實現他們短期的利潤指標，而不考慮企業的長期穩定發展，這與實現企業價值最大化的目標是相違背的。優化管理者的績效考核制度，首先要建立長短期結合的績效考核制度，將管理者的薪金與企業的長期發展狀況相聯系；其次是在管理者績效考核制度中引進股票價格、經營活動現金流量等指標，將管理者的績效考核與企業業績相聯系，引導企業管理者做出有利于實現企業長期穩定發展的經濟決策；最后，逐步推廣股票期權計劃，將管理者的收入與股東利益建立聯系以削弱管理者進行盈余管理的動機。

3.3 完善公司治理結構

公司治理結構是公司管理人員的一種制度安排，其實質是對相關責任、權利、利益的安排，大量的研究表明，企業管理者進行盈余管理的動機與企業的治理結構有關。內部控制制度較完善的公司盈余管理的行為相對較少，如內部審計委員會制度較健全，設立了外部獨立董事的公司在一定程度能夠抑制盈余管理的行為。但是由于我國特殊的國情，我國大部分公司設立的董事會、監事會、外部獨立董事等機構實際上形同虛設，整個公司其實由內部人員控制著。由于管理層管理和控制著公司的會計人員，因此也就控制了整個會計信息系統，管理層和會計人員都出于自身利益的考慮，為了達到一定的目的，對外提供經過粉飾的財務報告和虛假的會計信息，從而使報表使用者不能做出正確的經濟決策，嚴重損害了他們的利益。因此要加強和完善企業的內部控制制度，使各機構認真履行自己的職責，還要充分發揮各機構間的相互制衡作用，以此減少管理層盈余管理的行為。

3.4 加強對盈余管理的外部監督

證券監督管理部門的監督和注冊會計師的外部審計監督是最主要的兩種外部監督途徑。證券監督管理部門應從企業披露的信息這方面入手進行監督，企業進行盈余管理的結果就是通過一些會計信息體現的，外部的投資者、債權人和政府部門等就是通過企業披露的信息來對其進行評價和價值評估的，故這些信息的可靠性、相關性和含量對報表使用者來說至關重要。因此，證券監督管理部門應加大對這方面的監督和管理力度，并嚴懲未按規定進行信息披露的公司，給報表使用者提供一個良好的信息使用環境。與此同時，注冊會計師的外部審計監督對減少虛假的會計信息提高會計信息質量也至關重要。注冊會計師首先要嚴格遵守審計準則和職業道德對自身的要求，認真履行自己的職責，保持審計的獨立性，不與公司的管理層勾結進行舞弊，減低信息的質量。其次，注冊會計師應提高自身的業務素養，以更好的監督企業的盈余管理行為和高質量的完成自己的工作。

3.5 健全企業上市和股票發行制度

我國的市場經濟尚不完善，企業上市和股票發行制度還存在缺陷，這給企業管理者進行盈余管理提供了機會。對此，首先應當健全規范企業上市的相關法律法規，建立一套完整和合理的考核指標體系，如增加主營業務利潤率、資產報酬率、銷售凈利率等指標，通過增量考核指標可以縮小操縱空間，加大操縱難度，減少管理者的盈余管理行為；其次應引導股票發行制度向著更加市場化、科學化的方向發展，企業在其信息被充分披露的情況下，可以適度放松對企業公開發行股票的限制；再次是對配股條件不應只是單一的硬性規定，而應改為多維的動態控制規定；最后，對股票暫停上市和終止上市的條件進行修改，使管理者不會因為為了避免處罰而進行盈余管理。

4 結語

盈余管理與利潤操縱和會計造假不同，后兩者是不合法的，而盈余管理被普遍認為是合法的，它是在會計準則和會計制度允許的范圍內進行的。良好的盈余管理能給企業的生產經營帶來積極的影響，如企業通過“利潤平穩化”手段傳遞內部信息，減少因資本市場激烈波動對投資者決策行為帶來的負面影響等，但是盈余管理更多的是給企業帶來不利的影響，如盈余管理會誤導投資者等報表使用者的投資決策，一旦投資者發現企業欺騙了他們，就會對企業失去信任，這會使企業的聲譽受損等。

因此，對企業盈余管理的治理應學習大禹治水的策略，不是堵塞而是疏通，即要引導企業進行正確的盈余管理。一方面，要完善企業會計準則和相關的法律法規，從源頭上減少企業的盈余管理手段；另一方面，要完善公司的治理結構，建立有效的股東利益保護機制，減少盈余管理的動機。此外，還要加強外部的審計監督，提高審計執業人員的業務水平，審計工作人員應公正，對自己和企業負責任。我們要充分發揮盈余管理給企業帶來的積極作用，杜絕消極影響，促進企業的健康發展，實現社會的和諧進步。

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