科技與金融結(jié)合的“西部機(jī)遇”

2012年4月12日，由民建中央、科技部、省政府和深圳證券交易所聯(lián)合主辦的“第三屆中國(西部)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與金融資本對接推進(jìn)會”在蓉開幕。來自國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所、中國人民銀行、納斯達(dá)克、以色列銀行等國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的高層齊聚一堂，共同關(guān)注科技與金融結(jié)合之下的“西部機(jī)遇”。

為期三天的大會共促成109個(gè)項(xiàng)目成功對接，其中風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目63個(gè)，投資金額達(dá)78.4億元人民幣；銀行貸款項(xiàng)目40個(gè)，金額64.2億元人民幣；銀行授信項(xiàng)目6個(gè)，金額11.11億元人民幣。

會上科技部副部長王偉中宣讀了成都高新區(qū)成為全國首批科技和金融結(jié)合試點(diǎn)地區(qū)的批文，這標(biāo)志著成都高新區(qū)正式登上國家促進(jìn)科技和金融結(jié)合試點(diǎn)的首航航班。

本屆推進(jìn)會的召開為高新技術(shù)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)對接提供了一個(gè)重要的交流合作平臺，為促進(jìn)我省高新技術(shù)企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，支撐和引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式注入了新的動(dòng)力。

一時(shí)間，四川高新技術(shù)企業(yè)新一輪發(fā)展已近在眼前。

高新技術(shù)企業(yè)需要風(fēng)險(xiǎn)投資

四川有多少高新技術(shù)企業(yè)？

2011年末規(guī)模以上高新技術(shù)企業(yè)是1325家，其中大型企業(yè)46家，中型企業(yè)394家，小型企業(yè)885家。雖然比之北京中關(guān)村25000多家高新技術(shù)企業(yè)的數(shù)量，四川難望其項(xiàng)背，但四川高技術(shù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值居西部第一位。

造成落差的原因有很多。深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)西南片區(qū)經(jīng)理許朝一針見血：缺乏金融支撐是最大的“瓶頸”。傳統(tǒng)化解“瓶頸”的做法，是爭取銀行貸款。高新技術(shù)行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，加上很多企業(yè)缺乏足以支撐其獲取大額融資的抵押物，這讓處于創(chuàng)業(yè)期的高新技術(shù)企業(yè)難以邁過資金短缺這道坎。

“引入風(fēng)險(xiǎn)投資，是這些企業(yè)度過創(chuàng)業(yè)期的最好選擇。”中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院院長陳工孟稱，目前在中小企業(yè)板上市的200來家企業(yè)中，有三分之一曾得到風(fēng)險(xiǎn)投資支持。

“對于省內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)而言，引入更多省外乃至國外的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，應(yīng)是促進(jìn)四川高新技術(shù)企業(yè)從創(chuàng)業(yè)期順利走向成長期，以及上市擴(kuò)張的重要選擇。”專家認(rèn)為，風(fēng)投機(jī)構(gòu)對于企業(yè)而言，就像是一個(gè)“養(yǎng)父”，他不僅能為企業(yè)帶來急需的發(fā)展資金，還帶來諸如企業(yè)管理水平、治理結(jié)構(gòu)、拓展產(chǎn)品區(qū)域市場、引入更多戰(zhàn)略合作者等增值“關(guān)照”。另外，由于某些風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通常同時(shí)對一條產(chǎn)業(yè)鏈上的多家企業(yè)進(jìn)行投資，又可對同一產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的發(fā)展帶來更多資源。

相對于北京、上海、深圳而言，四川是風(fēng)險(xiǎn)投資的“后來者”。直到1999年，四川的首家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)才在成都萌芽。近幾年來，風(fēng)險(xiǎn)投資在四川發(fā)展很快，已吸引省外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)落地成都119家，注冊資金總規(guī)模達(dá)到85.7億；80余家銀行、保險(xiǎn)、創(chuàng)投、交易所在成都設(shè)立了區(qū)域性總部。目前可投資于四川的風(fēng)險(xiǎn)資金規(guī)模達(dá)100多億元，管理資金總規(guī)模達(dá)到300億以上。

風(fēng)險(xiǎn)投資已成為孵化高新技術(shù)企業(yè)的新動(dòng)力。它加速了高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化進(jìn)程，促成了新興產(chǎn)業(yè)的成長和發(fā)達(dá)，從而產(chǎn)生新的產(chǎn)品、新的工藝和新的商業(yè)模式。在美國，由于風(fēng)險(xiǎn)投資的推動(dòng)，其科技成果轉(zhuǎn)化率已高達(dá)80%以上。“硅谷”成為一個(gè)家喻戶曉的高科技與風(fēng)險(xiǎn)投資的代名詞。

獨(dú)具特色的“梯形融資模式”

在實(shí)現(xiàn)科技和金融結(jié)合試點(diǎn)工作方面，成都高新區(qū)一直走在全國前列。

成都高新區(qū)分管產(chǎn)業(yè)和金融的管委會副主任唐華表示，近年來，成都高新區(qū)堅(jiān)持“以金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)科技創(chuàng)新，以金融服務(wù)提速產(chǎn)業(yè)發(fā)展”理念，專門成立了由管委會主任擔(dān)任組長的金融工作領(lǐng)導(dǎo)小組，構(gòu)建了為不同成長階段科技型企業(yè)提供不同融資工具組合的“梯形融資模式”，打造了將市場化運(yùn)作和公益性目標(biāo)有效結(jié)合的“盈創(chuàng)動(dòng)力”科技金融服務(wù)平臺，形成了依托全資國有公司引導(dǎo)民間資本積極參與的投融資服務(wù)格局，連續(xù)10年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)增加值年均增長25%以上，工業(yè)增加值年均增長30%以上，2011年集中建設(shè)區(qū)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)增加值706億元，財(cái)政收入216億元，綜合實(shí)力在國家級高新區(qū)中排名第四，可持續(xù)發(fā)展能力名列第二。

成都高新區(qū)“梯形融資模式”包括企業(yè)內(nèi)源融資、政府扶持資金、債權(quán)融資、股權(quán)融資、改制上市等環(huán)節(jié)，目前這一理論創(chuàng)新不僅直接推動(dòng)了成都高新區(qū)的金融實(shí)踐，而且在全國中小企業(yè)融資難問題的破解上發(fā)揮了建設(shè)性作用。

這一模式的提出者——成都高新區(qū)發(fā)展策劃局局長、金融學(xué)博士湯繼強(qiáng)介紹說，這種隨中小企業(yè)發(fā)展而動(dòng)態(tài)適配的政府引導(dǎo)、民間資金積極參與的社會化投資解決方案，不僅為不同成長階段的企業(yè)提供了“融資路線圖”，為各種金融機(jī)構(gòu)、社會資本明確了參與方式，還界定了政府在中小企業(yè)融資中的責(zé)任，政府應(yīng)該也必須在促進(jìn)以中小企業(yè)發(fā)展為導(dǎo)向的金融創(chuàng)新上下更大決心。

科技與金融“聯(lián)姻”的春天

3月21日，管理著5億美元資產(chǎn)的國際風(fēng)投機(jī)構(gòu)云月投資宣布完成對“中國核桃粉大王”四川智強(qiáng)食品有限公司的控股性收購。

以5000萬美元入股，約占60%的股份，云月投資成了這家公司的新控股股東。四川智強(qiáng)公司原有股東將繼續(xù)持有公司約40%的股權(quán)，繼續(xù)投入在核桃領(lǐng)域積累多年的專業(yè)知識和豐富經(jīng)驗(yàn)。云月投資則將利用其在資金、管理和國際合作等方面的優(yōu)勢資源，增強(qiáng)“中國核桃粉大王”的可持續(xù)市場競爭力。

“中西部地區(qū)是一片沃土，擁有許多特色資源，有巨大的增長潛力。”云月投資創(chuàng)始合伙人蘇丹瑞認(rèn)為，當(dāng)前中國中西部地區(qū)企業(yè)估值偏低，隨著當(dāng)?shù)爻鞘谢M(jìn)程快速發(fā)展，中西部地區(qū)的市場增長潛力并不比東部地區(qū)低。

避開競爭激烈、紛紛擾擾的東部沿海地區(qū)，到中西部地區(qū)二、三線城市尋找商機(jī)，逐漸成了國際風(fēng)投機(jī)構(gòu)在中國的新投資策略。目前在東部地區(qū)資金密集，投資門檻越來越高的背景下，起步略晚、市場廣闊的中西部地區(qū)對風(fēng)投機(jī)構(gòu)來說，意味著更高的利差和更多的機(jī)遇。

近年來，中國中西部地區(qū)以及二、三線城市的投資案例在逐步上升。其中傳統(tǒng)行業(yè)、能源化學(xué)、醫(yī)療健康、農(nóng)林牧漁等中西部特色行業(yè)成為投資的熱點(diǎn)。

2010年8月，國際投資巨頭美國德太集團(tuán)在重慶專門設(shè)立了中國西部成長基金，支持中國境內(nèi)企業(yè)在西部的擴(kuò)展及成長。該基金已于2012年2月完成首輪募資。另一家國際知名風(fēng)投凱雷投資集團(tuán)也向記者透露，集團(tuán)也在中國中西部地區(qū)積極拓展。

武漢華工創(chuàng)投副總經(jīng)理岳蓉表示，中西部地區(qū)很多大專院校和科研院所，有很多的科技成果，值得投資。此外，在中西部地區(qū)有很多特別的中藥種植和重要的加工企業(yè)，以及一些原料藥企業(yè)，都是非常好的投資標(biāo)的。

當(dāng)然，除了項(xiàng)目資源和估值方面的優(yōu)勢外，中央給予西部地區(qū)的政策傾斜也是吸引風(fēng)投機(jī)構(gòu)競相進(jìn)入的閃光點(diǎn)。

《西部大開發(fā)“十二五”規(guī)劃》中明確指出，“十二五”(2011-2015年)時(shí)期西部大開發(fā)要深入實(shí)施以市場為導(dǎo)向的優(yōu)勢資源轉(zhuǎn)化戰(zhàn)略，堅(jiān)持走新型工業(yè)化道路，積極承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，努力形成傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展新格局。

隨著三屆“中國（西部）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)資本對接會”的順利召開，四川已成功搭建起西部金融資本與高新技術(shù)企業(yè)對接交流的平臺，為優(yōu)化四川科技金融生態(tài)環(huán)境，推動(dòng)高新企業(yè)快速發(fā)展，加速科技成果轉(zhuǎn)化發(fā)揮了積極的作用。

對于四川而言，科技與金融“聯(lián)姻”的春天已經(jīng)來臨。