科技與金融結合的“西部機遇”

2012年4月12日，由民建中央、科技部、省政府和深圳證券交易所聯合主辦的“第三屆中國(西部)高新技術產業與金融資本對接推進會”在蓉開幕。來自國務院發展研究中心企業研究所、中國人民銀行、納斯達克、以色列銀行等國內外金融機構的高層齊聚一堂，共同關注科技與金融結合之下的“西部機遇”。

為期三天的大會共促成109個項目成功對接，其中風險投資項目63個，投資金額達78.4億元人民幣；銀行貸款項目40個，金額64.2億元人民幣；銀行授信項目6個，金額11.11億元人民幣。

會上科技部副部長王偉中宣讀了成都高新區成為全國首批科技和金融結合試點地區的批文，這標志著成都高新區正式登上國家促進科技和金融結合試點的首航航班。

本屆推進會的召開為高新技術企業與風險投資機構、金融機構對接提供了一個重要的交流合作平臺，為促進我省高新技術企業和戰略性新興產業發展，支撐和引領經濟發展方式注入了新的動力。

一時間，四川高新技術企業新一輪發展已近在眼前。

高新技術企業需要風險投資

四川有多少高新技術企業？

2011年末規模以上高新技術企業是1325家，其中大型企業46家，中型企業394家，小型企業885家。雖然比之北京中關村25000多家高新技術企業的數量，四川難望其項背，但四川高技術產業總產值居西部第一位。

造成落差的原因有很多。深圳創新投資集團西南片區經理許朝一針見血：缺乏金融支撐是最大的“瓶頸”。傳統化解“瓶頸”的做法，是爭取銀行貸款。高新技術行業的高風險特點，加上很多企業缺乏足以支撐其獲取大額融資的抵押物，這讓處于創業期的高新技術企業難以邁過資金短缺這道坎。

“引入風險投資，是這些企業度過創業期的最好選擇。”中國風險投資研究院院長陳工孟稱，目前在中小企業板上市的200來家企業中，有三分之一曾得到風險投資支持。

“對于省內高新技術企業而言，引入更多省外乃至國外的風投機構，應是促進四川高新技術企業從創業期順利走向成長期，以及上市擴張的重要選擇。”專家認為，風投機構對于企業而言，就像是一個“養父”，他不僅能為企業帶來急需的發展資金，還帶來諸如企業管理水平、治理結構、拓展產品區域市場、引入更多戰略合作者等增值“關照”。另外，由于某些風險投資機構通常同時對一條產業鏈上的多家企業進行投資，又可對同一產業鏈上企業的發展帶來更多資源。

相對于北京、上海、深圳而言，四川是風險投資的“后來者”。直到1999年，四川的首家風險投資機構才在成都萌芽。近幾年來，風險投資在四川發展很快，已吸引省外創投機構落地成都119家，注冊資金總規模達到85.7億；80余家銀行、保險、創投、交易所在成都設立了區域性總部。目前可投資于四川的風險資金規模達100多億元，管理資金總規模達到300億以上。

風險投資已成為孵化高新技術企業的新動力。它加速了高新技術的產業化和商業化進程，促成了新興產業的成長和發達，從而產生新的產品、新的工藝和新的商業模式。在美國，由于風險投資的推動，其科技成果轉化率已高達80%以上。“硅谷”成為一個家喻戶曉的高科技與風險投資的代名詞。

獨具特色的“梯形融資模式”

在實現科技和金融結合試點工作方面，成都高新區一直走在全國前列。

成都高新區分管產業和金融的管委會副主任唐華表示，近年來，成都高新區堅持“以金融創新驅動科技創新，以金融服務提速產業發展”理念，專門成立了由管委會主任擔任組長的金融工作領導小組，構建了為不同成長階段科技型企業提供不同融資工具組合的“梯形融資模式”，打造了將市場化運作和公益性目標有效結合的“盈創動力”科技金融服務平臺，形成了依托全資國有公司引導民間資本積極參與的投融資服務格局，連續10年實現產業增加值年均增長25%以上，工業增加值年均增長30%以上，2011年集中建設區實現產業增加值706億元，財政收入216億元，綜合實力在國家級高新區中排名第四，可持續發展能力名列第二。

成都高新區“梯形融資模式”包括企業內源融資、政府扶持資金、債權融資、股權融資、改制上市等環節，目前這一理論創新不僅直接推動了成都高新區的金融實踐，而且在全國中小企業融資難問題的破解上發揮了建設性作用。

這一模式的提出者——成都高新區發展策劃局局長、金融學博士湯繼強介紹說，這種隨中小企業發展而動態適配的政府引導、民間資金積極參與的社會化投資解決方案，不僅為不同成長階段的企業提供了“融資路線圖”，為各種金融機構、社會資本明確了參與方式，還界定了政府在中小企業融資中的責任，政府應該也必須在促進以中小企業發展為導向的金融創新上下更大決心。

科技與金融“聯姻”的春天

3月21日，管理著5億美元資產的國際風投機構云月投資宣布完成對“中國核桃粉大王”四川智強食品有限公司的控股性收購。

以5000萬美元入股，約占60%的股份，云月投資成了這家公司的新控股股東。四川智強公司原有股東將繼續持有公司約40%的股權，繼續投入在核桃領域積累多年的專業知識和豐富經驗。云月投資則將利用其在資金、管理和國際合作等方面的優勢資源，增強“中國核桃粉大王”的可持續市場競爭力。

“中西部地區是一片沃土，擁有許多特色資源，有巨大的增長潛力。”云月投資創始合伙人蘇丹瑞認為，當前中國中西部地區企業估值偏低，隨著當地城市化進程快速發展，中西部地區的市場增長潛力并不比東部地區低。

避開競爭激烈、紛紛擾擾的東部沿海地區，到中西部地區二、三線城市尋找商機，逐漸成了國際風投機構在中國的新投資策略。目前在東部地區資金密集，投資門檻越來越高的背景下，起步略晚、市場廣闊的中西部地區對風投機構來說，意味著更高的利差和更多的機遇。

近年來，中國中西部地區以及二、三線城市的投資案例在逐步上升。其中傳統行業、能源化學、醫療健康、農林牧漁等中西部特色行業成為投資的熱點。

2010年8月，國際投資巨頭美國德太集團在重慶專門設立了中國西部成長基金，支持中國境內企業在西部的擴展及成長。該基金已于2012年2月完成首輪募資。另一家國際知名風投凱雷投資集團也向記者透露，集團也在中國中西部地區積極拓展。

武漢華工創投副總經理岳蓉表示，中西部地區很多大專院校和科研院所，有很多的科技成果，值得投資。此外，在中西部地區有很多特別的中藥種植和重要的加工企業，以及一些原料藥企業，都是非常好的投資標的。

當然，除了項目資源和估值方面的優勢外，中央給予西部地區的政策傾斜也是吸引風投機構競相進入的閃光點。

《西部大開發“十二五”規劃》中明確指出，“十二五”(2011-2015年)時期西部大開發要深入實施以市場為導向的優勢資源轉化戰略，堅持走新型工業化道路，積極承接產業轉移，努力形成傳統優勢產業、戰略性新興產業、現代服務業協調發展新格局。

隨著三屆“中國（西部）高新技術產業與風險資本對接會”的順利召開，四川已成功搭建起西部金融資本與高新技術企業對接交流的平臺，為優化四川科技金融生態環境，推動高新企業快速發展，加速科技成果轉化發揮了積極的作用。

對于四川而言，科技與金融“聯姻”的春天已經來臨。