跑贏CPI何其難 百姓期盼破解“理財(cái)焦慮”

物價上漲、股市下跌，老百姓理財(cái)保值難，就連專業(yè)的公募基金，也大多縮水。而各種新花樣的理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，風(fēng)險卻不容小覷，真正能夠跑贏CPI的卻鳳毛麟角。

長期負(fù)利率背景下，居民擔(dān)憂財(cái)富“蒸發(fā)”，投資理財(cái)也并不輕松。展望2012年，百姓更盼物價少漲點(diǎn)兒，錢袋子可以鼓一些，“理財(cái)焦慮”可以減輕一些。

百姓理財(cái)：跑贏CPI何其難

2011年以來，各種銀行、券商理財(cái)產(chǎn)品、基金甚至是文化產(chǎn)品都成為百姓保衛(wèi)“錢袋子”的工具。然而年底將至，翻翻賬本，卻發(fā)現(xiàn)保衛(wèi)“錢袋子”其實(shí)很不容易。

作為中國百姓打理余錢的最常見方式，定期存款顯然已不能滿足保值的要求。對于大多數(shù)現(xiàn)金存款的儲戶而言，持續(xù)的負(fù)利率已經(jīng)使得他們的存款縮水。從2010年2月CPI同比漲幅達(dá)到2.7％以來，物價數(shù)據(jù)已經(jīng)高于一年期存款利率長達(dá)23個月。

持續(xù)的負(fù)利率使得一些資金開始從儲蓄賬戶出逃。中國人民銀行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2011年10月人民幣存款同比減少2010億元。這些存款流向何方不得而知。然而就各種投資渠道而言，這些資金要跑贏通脹，“難于上青天”。

以股市為例，截至2011年12月19日，上證綜指和深證成指2011年分別下跌超21.3％和27.8％。中小投資者想要在這樣的行情中發(fā)現(xiàn)牛股、把握好節(jié)奏，幾乎是“不可能完成的任務(wù)”。即便是以專業(yè)著稱的機(jī)構(gòu)投資者，在2011年的行情中，也是虧多贏少。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月初，有可比數(shù)據(jù)的681只基金中，收益率最高的廣發(fā)增強(qiáng)債券基金僅有5.52％的回報(bào)率；639只基金從年初至今是負(fù)收益，其中虧損最多的申萬菱信深證成指分級進(jìn)取基金虧損55.06％。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)，2011年1～10月份CPI同比漲幅為5.6％。也就是說，在通脹面前，2011年所有的基金產(chǎn)品全軍覆沒。基金顯然無法滿足增值的需求，甚至連保值都做不到。

很多居民把資金轉(zhuǎn)向了更為火爆的銀行理財(cái)產(chǎn)品。然而，種類繁多的銀行理財(cái)產(chǎn)品，也未必個個賺錢。

招商銀行副行長丁偉表示，現(xiàn)在老百姓變得更理性了，只要你的理財(cái)產(chǎn)品可以跑過CPI，錢就可以放在你這里。很多人并不是想賺一大筆錢，放在你這里一是安全，二是能夠跑過CPI，保值是前提，能增值更好。未來，百姓理財(cái)?shù)内厔莞于呌诔墒旌头€(wěn)健。

財(cái)富縮水：保衛(wèi)錢袋子各顯神通

股市低迷、樓市限購、存款縮水，老百姓理財(cái)?shù)姆绞揭查_始各顯神通。

在上海一家商業(yè)銀行國際部工作多年的王怡，選擇黃金作為自己的理財(cái)產(chǎn)品。

“2010年年底買了兩根金條，每根100克。”王怡說，“通脹之下，黃金總該是保值的。我也沒關(guān)心現(xiàn)在的價格，至少比存款好點(diǎn)，也不用像投資股市那樣天天盯著。”

目前國內(nèi)黃金交易所報(bào)價大約在每克330元，而2011年年初金價為每克302元左右。經(jīng)歷了近年來罕見的暴漲暴跌行情后，如果投資者從2011年初一直持有黃金到現(xiàn)在，理論上也保有了9%左右的收益。在如此“困難”的投資環(huán)境下，已是為數(shù)不多的跑贏通脹的投資品。

資深黃金專家劉山恩說，黃金的金融屬性很強(qiáng)，所以在今年極為復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，依然體現(xiàn)出了抵御動蕩的實(shí)力。但相比前兩年在金融危機(jī)中一路上漲的金價，2011年黃金價格的波動，也讓不少投資者“不寒而栗”，黃金雖然“保值”，但絕不是保證“只賺不賠”。

除了像金條這樣的貴金屬，古玩、字畫等文化藝術(shù)品也成了理財(cái)?shù)倪x擇。

傳統(tǒng)的字畫，特別是名家大作，門檻之高不是一般百姓可以想象的。徐悲鴻的《九州無事樂耕耘》在最近的拍賣中，就以2.32億元的價格被拍下。

除了天價拍賣這種形式，2011年也出現(xiàn)了類似于天津文交所這樣把文化藝術(shù)品電子化交易的方式，并受到很多投資人的追捧。

而在各種民間市場里交易的文化藝術(shù)品更是數(shù)不勝數(shù)，但是這其中的門檻及風(fēng)險也不可小覷。在上海一家公司里做IT的莊元，2011年開始做起了藝術(shù)品投資。雖然此前對字畫、古玩很有興趣并有一定鉆研，但是真金白銀的投資還是讓他學(xué)到了不少東西。

“我都是從朋友那邊拿的貨，但是對行情把握不準(zhǔn)，現(xiàn)在有的東西就砸在手里了。”莊元說，“有一件瓷器，年中的時候大約能賣到20萬，當(dāng)時想等等，結(jié)果現(xiàn)在賣不出去了。”

買到修補(bǔ)過的古玩，甚至是贗品的更不在少數(shù)。就連宣紙也有人炒作，也有假貨。

上海市徐匯區(qū)的書畫愛好者王先生一年前從朋友那里花了9000元買了一刀1990年生產(chǎn)的“紅星宣紙”，后來經(jīng)過代理商鑒定，并不是正宗的“紅星宣紙”。

舊版人民幣、寶玉石、君子蘭、普洱茶、小人書、茅臺酒……各種令人意想不到的“投資品”，都在2011年的投資理財(cái)市場浪潮中翻滾浮沉。有專家指出，這反映出在長期負(fù)利率背景下，出于資產(chǎn)保值增值目的，居民“投資異化”問題容易引發(fā)。事實(shí)上，一些明顯帶有“擊鼓傳花”性質(zhì)的炒作品，已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫破裂。

2012：百姓期盼破解“理財(cái)焦慮”

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長，物價得到控制，負(fù)利率局面得到改善，資本市場信心恢復(fù)。2012年，只有這些方面得到真正改善，老百姓的“理財(cái)焦慮”才能得到緩解，跑贏CPI才成為可能。

“物價少漲點(diǎn)兒、工資多漲點(diǎn)兒，手里的這些錢能不虧本就挺好了。”資深股民、上海市民王樂飛說，“希望股市能好點(diǎn)兒吧，至少買基金不能都虧啊！”

中國社科院近期發(fā)布的2012年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》預(yù)計(jì)，2012年CPI漲幅為4.6％。“導(dǎo)致物價下行的因素增多增強(qiáng)：隨著今年秋糧豐收，糧價和蔬菜價格漲幅都將趨于放慢，從而拉低CPI漲幅；豬肉價格進(jìn)一步上漲空間有限；貨幣金融政策將繼續(xù)溫和調(diào)整，流動性過剩問題有所減輕，從而對物價增長有所抑制。”

但一些引致物價持續(xù)上漲的因素依舊存在，如勞動力成本上升等。藍(lán)皮書建議不斷加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，打擊各種價格違法違規(guī)行為，使價格上升幅度與經(jīng)濟(jì)增長速度相適應(yīng)，把價格總水平控制在合理范圍之內(nèi)。

對于老百姓關(guān)心的股市而言，雖然各家機(jī)構(gòu)預(yù)測2012年的走勢并不樂觀、也不明朗，但是證監(jiān)會主席郭樹清履新以來，有關(guān)完善分紅制度、退市制度，對內(nèi)幕交易“零容忍”等一系列的言論、措施，在向股市中存在的頑疾宣戰(zhàn)，帶動市場向一個更為健康的方向發(fā)展。

除了股票市場，各種理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展和管理也有了一些新動向。

銀監(jiān)會自2011年７月初就開始加強(qiáng)銀行理財(cái)市場的整頓，建議“慎發(fā)”７天以內(nèi)的超短期理財(cái)產(chǎn)品，9月30日又發(fā)文強(qiáng)調(diào)不得通過發(fā)行短期高收益的理財(cái)產(chǎn)品變相攬儲。近期，剛上任的中國銀監(jiān)會主席尚福林在第四次經(jīng)濟(jì)金融形勢通報(bào)分析會上重申，要嚴(yán)格執(zhí)行存貸款指標(biāo)日均考核要求，嚴(yán)禁通過發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品來規(guī)避監(jiān)管要求、進(jìn)行監(jiān)管套利。

分析人士認(rèn)為，隨著日均存貸比指標(biāo)的深入實(shí)施，僅為沖時點(diǎn)而存在的理財(cái)產(chǎn)品將會失去市場，尤其是一些超短期的理財(cái)產(chǎn)品將會漸漸淡出，理財(cái)產(chǎn)品市場將會經(jīng)歷一個擠泡沫的過程。

花旗（中國）零售銀行研究與投資分析主管邱思甥表示，這一年來，鑒于Ａ股基金皆跌跌不休，百姓投資渠道少且對風(fēng)險忍受度低，中長期看來，1個月到3個月期的理財(cái)產(chǎn)品還是會廣受青睞。