萬(wàn)能險(xiǎn)“自甘墜落”坑苦投保人

當(dāng)銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金收益不斷攀升時(shí)，萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算收益卻是整年原地踏步，甚至不升反降。

2011年，面對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金來(lái)勢(shì)洶洶的競(jìng)爭(zhēng)，不思進(jìn)取的萬(wàn)能險(xiǎn)不幸淪為穩(wěn)健理財(cái)市場(chǎng)無(wú)足輕重的一份子，被徹底邊緣化。

整個(gè)2011年，是穩(wěn)健投資理財(cái)市場(chǎng)收益率節(jié)節(jié)走高的一年。這一年央行三次上調(diào)存款利率，1年期定期存款利率從2.75%上升到最新的3.5%，推動(dòng)了穩(wěn)健理財(cái)產(chǎn)品的收益率的節(jié)節(jié)攀升。

在銀行體系下，即使是3個(gè)月甚至1個(gè)月的穩(wěn)健理財(cái)產(chǎn)品，動(dòng)輒也能給出5%左右的收益率。而貨幣市場(chǎng)基金的7日年化收益率也從年初的3-4%上升至年末的5%以上水平。對(duì)于穩(wěn)健理財(cái)投資者而言，2011年無(wú)疑是幸福的一年。

然而，對(duì)于那些同樣出于穩(wěn)健理財(cái)目的于數(shù)年前買入萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的保險(xiǎn)投資者來(lái)說(shuō)，上述這些事情似乎與自己毫無(wú)關(guān)系。當(dāng)銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金收益不斷攀升時(shí)，萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算收益卻是整年原地踏步，甚至不升反降。如平安個(gè)人萬(wàn)能險(xiǎn)將月度結(jié)算利率從去年年初的4%下降至3.875%；太平洋保險(xiǎn)華彩人生萬(wàn)能險(xiǎn)也從年初的4.05%下降至4%。

曾幾何時(shí)，萬(wàn)能險(xiǎn)是各家保險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)最激烈的品種。比如2008年，多家保險(xiǎn)公司爭(zhēng)相以高結(jié)算利率吸引保險(xiǎn)投資者，當(dāng)時(shí)高的保險(xiǎn)公司可以給出近6%的結(jié)算年化收益，較其他公司高出差不多1厘的水平。那么為何在銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金節(jié)節(jié)高，萬(wàn)能險(xiǎn)卻原地踏步甚至逆市下降呢？

首先，2011年，各大保險(xiǎn)公司有些握手言和的味道。大家“不約而同”的將萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率設(shè)定在4厘上下的水平。

其次，長(zhǎng)期以來(lái)，萬(wàn)能險(xiǎn)被視作一種兼顧流動(dòng)性和收益性的穩(wěn)健理財(cái)產(chǎn)品，雖然隨時(shí)可以支取，看似有不錯(cuò)的流動(dòng)性，且萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率又可以與一年期定存媲美甚至更高，這兩者兼顧的確不錯(cuò)。但是，由于萬(wàn)能險(xiǎn)投保時(shí)有最低2%左右的初始費(fèi)用，再加上持有前五年內(nèi)退保還有額外的贖回費(fèi)用，所以其流動(dòng)性并不如想象中來(lái)得美妙。

面對(duì)節(jié)節(jié)高的銀行理財(cái)產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)基金，相信2011年不少萬(wàn)能險(xiǎn)的持有者已經(jīng)感覺到了萬(wàn)能險(xiǎn)的這種“流行性陷阱”。雖然明知銀行理財(cái)產(chǎn)品可以給出更優(yōu)惠的收益率，但是因?yàn)橥吮ＹM(fèi)用的限制而不得不繼續(xù)持有萬(wàn)能險(xiǎn)寥。

另外，平滑準(zhǔn)備金也是不能忽略的關(guān)鍵詞。萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率確定存在一定的不確定性，而平滑準(zhǔn)備金正是這一不確定性的重要來(lái)源。對(duì)保險(xiǎn)公司而言，為了使萬(wàn)能險(xiǎn)利率波動(dòng)相對(duì)穩(wěn)健，會(huì)在收益高時(shí)將部分收益劃撥平滑準(zhǔn)備金，待收益較差時(shí)再取出補(bǔ)貼，從而實(shí)現(xiàn)以豐養(yǎng)欠。然而，從平滑準(zhǔn)備金中取出多少來(lái)補(bǔ)貼萬(wàn)能險(xiǎn)收益率，這很大程度上取決于保險(xiǎn)公司的主觀意愿。

2008年時(shí)保險(xiǎn)公司由于普遍希望通過(guò)萬(wàn)能險(xiǎn)來(lái)沖保費(fèi)規(guī)模，所以在用平滑準(zhǔn)備金補(bǔ)貼萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算收益上顯得格外慷慨；而近年伴隨保險(xiǎn)公司調(diào)整結(jié)構(gòu)主攻分紅險(xiǎn)以及平滑準(zhǔn)備金連年使用所剩無(wú)幾，自然在補(bǔ)貼上“吝嗇”了許多。

對(duì)于普通投資者而言，這種因?yàn)槠交瑴?zhǔn)備金帶來(lái)的不透明，無(wú)疑會(huì)產(chǎn)生“誤導(dǎo)”——對(duì)于那些2008年被5.5厘甚至6厘收益率吸引買入萬(wàn)能險(xiǎn)的保險(xiǎn)消費(fèi)者，恐怕絕不會(huì)想到今日會(huì)只能享受著4厘左右的低水平收益。