2012該怎樣進行基金投資

2011年A股市場一路下行，全年上證指數累計下跌21.68%、深證綜指下跌32.68%。在此背景下，除貨幣市場基金外其余各類型基金表現慘淡。2011年基金整體賺錢效應并未體現，那么進入2012年，我們是否還應該進行基金投資呢？我們的回答是肯定的，我們認為基金具備中長期投資價值，且2012年或將是逐步配置基金的較好時點。

首先，基金是一種中長期理財工具，看其是否具備投資價值，要看跨越熊、牛的業績表現，且累計時間越長，超額收益越明顯。其次，從市場周期來看，熊市的尾聲都是最壞的時期，但對牛市來講，這是最佳的時點。目前大盤藍籌板塊基本處于歷史底部區域，為投資者提供了低成本配置時機，以期將來能更為充分地分享市場上漲所帶來的豐厚收益。

更進一步，2012年我們應該如何進行基金投資呢？我們認為，大原則是要根據風險匹配、預期收益匹配的原則，制定好投資目標，選擇合適的品種。具體而言：

如果只是流動性資金管理，可以投資貨幣市場基金；如果不能忍受10%以上的收益波動，可以選擇純債券型基金；如果風險承受能力相對較高，且想通過基金投資來獲得超越市場平均的收益，可以選擇積極投資股票和混合型基金。

因為根據歷史數據來看，基金整體有超越市場的收益，但是基金良莠不齊，業績分化顯著。我們把1999年-2011年每年表現最好和表現最差的基金業績進行相減，發現年凈值增長率少則相差百分之二、三十，多則相差200%多，累積差別近10倍。基于此，我們建議投資者在震蕩市場中優選那些在各類市場風格靈活的績優基金。

另外，我們認為在通脹壓力趨緩確立的背景下，主導市場走勢的將是經濟基本面和政策之間的博弈，短期繼續演繹寬幅震蕩行情。另一方面，以食品、醫療、酒店旅游為代表的消費服務板塊以其增長的確定性，在估值回歸后將繼續受到市場的青睞。基于上述判斷，投資者可重點關注重配低估值的大盤藍籌板塊和適當配置估值合理的消費板塊，投研實力較強的基金作為核心配置。

如果風險承受能力相對較高，且只想分享市場或者指數的平均收益，那可以先選擇自己看好的指數，然后再投資相應的指數型基金。目前階段投資指數型基金也是成本不高的時候，根據天相投顧統計，2011年四季度指數型基金呈現160.73億份的凈申購量，凈申購比例4.54%，是四季度除貨幣市場基金外唯一凈申購的基金類型。這說明已經有投資者開始積極布局了。

對于想進行海外資產配置的投資者可以投資QDII基金。2011年QDII基金迅速擴容、創新不斷。區域投資上既有主投成熟市場的QDII、也有主投港股及亞太地區等新興市場的QDII；主題投資上有抗通脹主題、上游資源品主題、高端消費品、房地產信托和大宗商品類等各類主題QDII基金。展望2012年，我們認為新興市場仍面臨經濟增速下行，同時為預防通脹反復不會立即放松調控政策；但近期美國就業數據的好轉和先行經濟指標的回暖顯示其經濟復蘇跡象初現。因此，對于QDII基金，我們建議重點關注主投美國市場的QDII基金。

需要提醒投資者的是，在配置好基金組合后，一定要根據2012年市場情況變化及時調整組合。在不同風險品種、不同基金公司旗下基金、國內國外品種配置方面進行適時適度調整。因為在震蕩市場中，往往呈現行業熱點切換頻繁，市場風格快速轉換的格局，而基金又有其自身的投資風格和慣性，所以基金業績輪換是很快的。