適當規避低等級信用債

在經濟下行過程中，低等級信用品種表現依然會差強人意，對此類品種需繼續適當規避。

通脹見頂、經濟下行，政策出現調整，逐步釋放流動性，投資時鐘較為清晰地顯示出固定收益品種的投資良機，并有可能繼續演繹下去。

相對于權益類市場，債市今年投資機會無疑更明確。多位債基基金經理認為，通脹見頂、經濟下行，政策出現調整，逐步釋放流動性，投資時鐘較為清晰地顯示出固定收益品種的投資良機，并有可能繼續演繹下去。然而，在經濟下行過程中，低等級信用品種表現依然會差強人意，對此類品種需繼續適當規避。

持續走牛

展望2012年，易方達增強回報債基認為，全球的經濟形勢仍然不容樂觀，作為新興市場代表的中國，經濟形勢雖然好于發達國家，但仍然面臨固定資產投資增速回落、出口下滑、內需疲軟的風險；其次，隨著經濟的回落以及穩健貨幣政策的執行，通脹將繼續得到有效的控制；第三，為保持經濟的穩定，無論是實體經濟還是銀行間的資金面應會相較2011年寬松。“從上述三方面看，預計2012年債券市場仍將延續2011年4季度以來的牛市行情。”

華夏債券判斷，1季度，歐債危機仍難得到實質性改善。國內經濟增長總體仍將處于相對低位，通脹進一步下行，央行可能繼續下調法定存款準備金率。市場方面，降息預期可能出現，預計債市總體表現較好，高等級信用債或將成為市場亮點。

在廣發聚利看來，中國經濟正在從前期的短期滯漲向衰退轉換，經濟增長下滑趨勢明顯，但是速度緩慢，通脹高峰已過。……