不妨多長個心眼

鑒于美聯儲的寬松貨幣政策，近年美國的利率一直維持在很低的水平上，這使得有些公司動起了通過舉債籌資回購本公司股票的念頭。

自2008年國際金融危機以來的一大奇觀是，歐美發達國家一些大公司的信用級別高過了國家的信用評級。論理，國家的信用級別理應高出公司的信用級別。一旦國家真到了資不抵債的地步，萬不得已也就是多印貨幣而已。可吊詭的是，如今那些大公司的股票和債券反而成了全球各方投資者追捧的資產。

國債和公司債都有保險可買，想了解這類證券的國際市場行情，不妨參看5年期1000萬美元債務的保費。2011年12月的行情是：挪威國債的保費為6.2萬美元，雀巢公司債券為6.6萬美元，美國國債的保費為6.9萬美元，與可口可樂的公司債券的保費相同。而意大利1000萬美元國債5年期的保費為53.3萬美元，俄羅斯國債的保費30.3萬美元，法國國債的保費為24.5萬美元，德國國債是12.1萬美元。

整整一年前，經過劇烈震蕩的美國股市行情仍然比較低迷，大公司的股價普遍偏低。同中國一樣，如何提升投資者信心，使他們重歸股市，也是美國資本市場的重大課題。整整一年后，美國財政部10年期債券的收益率僅為2.1%，真正的蠅頭小利，可大批投資人就是抱著美國國債不放，怎么也不愿去股市中擊水。

提振資本市場，需要動人的故事和美好的傳說，還需要百年傳統，全新感受。華爾街2012年的故事，是美國非金融類大公司有了新動向：大幅度增派股息和大量回收公司股票，“超值回報”投資者，爭取投資者更大的支持。……