科技型中小企業利用融資租賃的探討

【摘要】融資租賃在國外中小企業融資方式中是僅次于銀行貸款的第二大融資方式，但對我國很多企業來說仍然是一個陌生領域，本文介紹了融資租賃方式對解決科技型中小企業融資瓶頸，促使科技型中小企業轉變發展方式、提升自主創新能力的意義，融資租賃的特點和方式，并對科技型中小企業利用融資租賃的可行性進行了分析，最后提出了科技型中小企業利用融資租賃需注意的問題。

【關鍵詞】科技型中小企業；融資租賃；可行性分析

一、科技型中小企業利用融資租賃方式的意義

科技型中小企業是以科技人員為主體，從事科學研究、技術開發、技術服務與咨詢、高新技術產品生產與銷售的知識密集型的中小規模經濟實體。國際經驗表明，一方面科技型中小企業的發展需要金融提供保障和支持；另一方面金融健康和可持續發展，也需要科技創新和新興產業給予支撐。但是，在我國科技金融合作取得一定成效的同時，仍然遠遠不能滿足企業科技創新和產業化融資的需要，科技型中小企業融資難的問題尤為突出。科技型中小企業具有高投入、高風險、高回報的特征，其在融資需求上表現為比較明顯的持續性、時效性以及不確定性，長期以來我國的商業銀行將貸款的安全性置于非常重要的位置，因此關心穩定投資、穩定收益的銀行，主要是面向國有大型企業發放貸款。在貸款“終身負責制”的框架下，一般民營的中小企業貸款非常困難。科技型中小企業的產品往往是創新的、新技術的研發產品，批量生產的市場前景還不明朗，再加上裝備落后、自有資金不足、抵押擔保難、抗風險能力弱、正處于產品的初期發展階段，因此與一般中小企業相比較，科技型中小企業融資難的問題更具有其特殊性。2008年由美國的次貸危機引發的全球金融危機的爆發以及后金融危機時代，使得科技型中小企業融資遇到了更大的困難。

目前興起于20世紀50年代的融資租賃則是世界很多國家尤其是美國、歐盟等國家中小企業融資的主要和常見的融資方式，而且在中小企業融資方式中是僅次于銀行貸款的第二大融資方式，在發達國家已被視作“朝陽”產業，并將其與銀行、保險、信托、證券等行業并稱為五大金融支柱產業。目前我國的科技發展已進入重要的躍升期。科技型中小企業經過近年來的快速發展，已經初步成為我國經濟發展、自主創新與產業化的生力軍，顯然“十二五”時期，大力發展融資租賃這一新型金融工具，對于解決科技型中小企業融資瓶頸，促使科技型中小企業轉變發展方式、進一步提升自主創新能力、培育壯大戰略性新興產業、帶動民營經濟和民間投資發展，具有重大的戰略意義。

二、融資租賃及其特點

融資租賃誕生于二戰結束后的美國，是市場經濟發展到一定階段的產物，出租人根據承租人對供貨人和租賃標的物的選擇，由出租人向供貨人購買租賃標的物，然后租給承租人使用。在租賃期內承租人交納一定租金，租賃物件的所有權屬于出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權。租期期滿，對租賃物的歸屬按照合同有關條款或者交易習慣確定，從而以融物的形式為企業融通資金。融資租賃具有以下特點：

1．融資與融物相結合。融資租賃表面上是融物實質上是融資，這是融資租賃區別于傳統租賃和其他融資模式的重要特征之一。

2．表外融資。融資租賃一般不計入企業的資產負債表，屬于表外融資，因此通過融資租賃不影響企業的資信狀況，這將大大降低企業的資產負債率，尤其對需要多渠道融資的科技型中小企業而言非常有利。

3．融資門坎低。融資租賃公司根據企業需求全額支付購物價款買進企業所需機器設備等租給企業使用，由于企業只有使用權沒有所有權，站在租賃公司的角度，一旦出現問題租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時租賃公司一般對企業資信和擔保的要求不高，企業卻可一次獲得全部的融資額，只需分期償還租金。

4．融資期限長。通過融資租賃方式租賃設備，由于融資期限可以接近資產的使用壽命期限，設備成本又可以在較長的時期內分攤，而且在租期內，除非出現特殊情況，出租人和承租人雙方不得中途解約，從而對科技型中小企業非常有利。

5．融資效率高。一是融資租賃提供的多是組合服務，從項目評估到設備選型和采購以及后期服務所有的費用都包括在租金中，其綜合費用低于銀行貸款。二是從發達國家的經驗看，通過融資租賃融資一般可獲得國家政策扶植和稅收方面的優惠，在優惠政策方面，如有的國家對入境租賃物按照每期繳納的租金為稅基，分期繳納進口環節的稅收，而不是按照租賃物的價值一次性全額繳納進口環節各項稅收。在稅收方面，如美國曾出臺投資稅收抵免政策，其中對汽車、新型卡車、研究與開發方面的機器實行三年成本加速回收，稅收減免6%，對其它符合稅法規定的合格裝備實行三年、十年或十五年的加速成本回收，稅收減免10%。出租人可將這一優惠通過減少租金與承租人共同分享。

6．融資形式多樣。（1）直接融資。指出租方應承租方的要求，出資購買設備，直接租給承租方使用的一種方式。（2）轉租賃。指出租方根據承租方的需要，先從其他租賃公司租入設備，然后再轉租給承租方的租賃方式。（3）回租租賃。又叫售后租回，指企業將自制或外購設備出售給出租方，然后再租回使用的一種融資租賃方式。（4）杠桿租賃是融資租賃的一種特殊方式，又稱平衡租賃或減租租賃，即由貿易方政府向設備出租者提供減稅及信貸刺激，而使租賃公司以較優惠條件進行設備出租的一種方式。它是一種利用財務杠桿原理組成的目前較為廣泛采用的國際租賃方式。這種融資方式常常用于價格較高的大型設備的長期融資租賃。科技型中小企業可以根據自身情況靈活選擇適合自己的租賃形式，解決融資難這一發展瓶頸。

三、科技型中小企業利用融資租賃的可行性分析

（1）有利于優化科技型中小企業融資結構。科技型中小企業為了生存和發展，在固定資產投資、研發以及生產經營中需要大量的資金投入，其目前的融資方式主要有金融機構貸款、證券融資、創業投資、提供信用擔保等形式，其中主渠道是銀行貸款，但是由于其生產經營中的不確定性較強，經營風險較大，不容易獲得銀行融資支持。至于上市融資，由于中小企業板公開發行和上市的底線是由公司法和證券法規定的與主板市場同樣的標準，目前擬上市和可上市的科技型企業數量遠遠超出了中小企業板上市企業數，增加量也大大超過了中小企業板的擴容速度，在資本市場上進行融資也不太可能。所以目前絕大多數科技型中小企業初創期的資金主要是自籌，發展期的資金也多是依靠內部融資和企業生產經營過程中的資金積累。因此開辟融資新渠道，采用融資租賃方式既是科技型中小企業對融資渠道的一種補充也是一種新嘗試。（2）有利于科技型中小企業提高資金的使用效率。在融資租賃中，科技型中小企業用支付租金的形式實現融資和投資的結合。企業是以較少的租金獲得機器設備的使用權創造出了利潤，正是融資租賃的這種以少搏多，以小搏大的杠桿作用，可以使科技型中小企業節省大部分資金，使資金保持流動狀態，從而可大大降低融資成本，提高資金的使用效率，避免了因引進設備大量耗用資金而造成資金周轉困難。融資租賃還具有理財優勢，世界上不少國家都把租賃交易所享受的投資減免及加速折舊的優惠，以低租金的形式部分轉讓給承租人。另外承租人還可以將租金從成本中扣除而不必上稅，而貸款只能將利息計入成本，本金的歸還是不能免稅的。中小企業在自身積累不足，內部融資微弱的情況下，融資租賃成為必然和現實的選擇。（3）有利于科技型中小企業保持技術上的領先地位。一方面，通過金融租賃，科技型中小企業可以不斷承租先進設備，既解決了技術進步和技術創新所需資金的問題，也為中小企業規避了機器設備的“無形磨損”和機器設備“過快淘汰”的風險。保持了技術上的領先，進而也就保持了競爭優勢。另一方面，金融租賃是一個持續性的行為，為出租人和承租人的溝通創造了良好的條件，通過金融租賃公司提供的租中、租后服務，生廠商也可以在整個租賃期間得到科技型中小企業最寶貴的使用意見，從而能根據反饋，對商品進行不斷的完善和更新，以保持產品的領先優勢和比較優勢。

四、科技型中小企業利用融資租賃需注意的問題

1．轉變觀念，加強對融資租賃的認識。融資租賃業是新興行業，由于我國引進得較晚，融資租賃的相關知識還不普及，融資租賃對許多企業來說仍然是一個陌生的領域，傳統的資產占有觀念如重買輕租仍很普遍，致使融資租賃業在中小企業發揮的作用甚小。因此改變科技型中小企業的資產占有觀念，樹立多渠道融資觀念，當前對科技型中小企業至關重要。

2．加強經營管理，提高企業自身信譽度。目前租賃關系鏈條中的承租企業拖欠租金現象嚴重，行業的弊病一直難以“治愈”。這會促使融資公司尤其是銀行系融資租賃公司在選擇客戶時持謹慎態度，眼睛緊頂央企下屬企業、地方國屬企業和世界500強企業，總之是信用度比較高的企業。另外融資租賃公司為嚴格控制風險實施的一系列管理方法，如對承租人的租前調查和租后的動態管理、關注租賃物的市場流動情況，都對企業形成制約。

3．選擇適合自己的租賃公司走出融資困境。目前占全球1/3的投資是通過融資租賃方式完成的，在歐美等發達國家租賃滲透率達20%～30%的水平，亞洲平均水平約8%，中國的租賃滲透率約4%左右，遠遠低于發達國家水平。截至2009年底，全國在冊運營的各類融資租賃公司共約133家，其中，內資租賃45家，外資租賃約76家，金融租賃12家。這些企業主要集中在北京、上海、天津、杭州、廈門等28個城市，分布極不平衡。

融資租賃業務市場目前三分天下。由于主管部門不同形成了由銀監會監管的融資租賃公司，商務部主管的外資、合資融資租賃公司，以及內資租賃公司三大板塊。與一般的租賃公司比較，銀行系融資租賃公司具有品牌和信譽度高、資金實力相對雄厚、網點多、可挖掘的客戶資源豐富、沒有不良資產包袱等優勢。業務方向聚焦在航空、航運以及其他行業的大型設備上。一般的融資租賃公司雖資金實力不如銀行系融資租賃公司，但其戰略定位一般為中小企業，租賃的業務范圍比較大，經營方式更靈活。不僅能為企業提供專業化服務，而且手續簡單，反應速度快，方案設計也相當靈活。如固定資產的投資一直是科技型中小企業的軟肋，難以進行貸款抵押，而融資租賃集融資與融物的雙重功能，且租賃期限較長，由租賃公司全額支付購物價款，企業只需分期償還租金，可解決科技型中小企業固定資產不足的問題。在美國固定資產投資額度的31.1%由租賃的方式實現，加拿大的比例是20.2%，英國為15.3%，而我國只有2%左右，可見未來融資租賃在我國有巨大的發展空間，科技型中小企業要抓住機遇，主動了解融資租賃公司的運作模式、業務范圍，與租賃公司進行溝通，選擇適合自己的融資租賃公司，利用融資租賃這一新型金融工具走出融資困境。

參考文獻

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