我國企業財務風險管理影響因素分析

【摘要】面對復雜多變的市場環境，現代企業要生存、發展，必須善于駕馭各種風險。風險管理成為企業生存和發展的生命線。而企業風險的核心是財務風險，它對企業的成長構成嚴重威脅。本文首先分析了企業財務風險管理的影響因素，然后聯系企業風險管理現狀提出預防改進措施。

【關鍵詞】財務風險；風險管理；影響因素；措施

一、財務風險管理的概念

1．財務風險管理的定義。財務風險管理是研究財務風險發生規律和風險控制技術的一門新興管理學科，各經濟單位通過財務風險識別、估測、評價，并在此基礎上優化組合各種財務風險管理技術，對風險實施有效的控制和妥善處理風險所致的后果，期望達到以最少的成本獲得最大安全保障的目標。由此可見，企業財務風險管理主要包括以下三方面的內容。（1）財務風險識別。即針對企業生產經營過程中所面臨的各種風險進行分類，對各種風險暴露情況及對企業財務風險的影響程度進行辯識。（2）財務風險測量與評估。企業財務風險管理包括對財務風險的大小進行測量，對有關財務風險數據，采用數學方法及相應的財務風險管理信息系統對各類財務風險的大小進行具體量化處理。在此基礎上，借助于風險評估方法和有關模型，對財務風險因素作出具體評估，以便為財務風險決策提供依據。（3）財務風險控制與化解。企業財務風險管理是以監控財務風險和化解財務風險為主要核心內容的風險控制過程。企業財務風險管理，包括根據企業的經營方針和風險管理策略，對企業人財物、供產銷等各有關環節的經營行為實施有效監控，并為改善企業的財務風險狀況采取相應的管理措施和行為，以便化解企業財務風險。

二、企業財務風險管理的影響因素

總的看來，企業財務風險管理受兩方面因素影響：一方面是企業財務活動本身及其復雜多變的環境；另一方面是財務主體主觀認識的局限性。

（一）影響企業財務風險管理的外部因素

企業財務活動的環境包括自然環境、政治環境、經濟環境等，它們存在于企業之外，但會對企業的財務活動產生重大的影響。一方面它為企業的順利發展提供了機遇和可能，形成外部環節所必須的財務通道，如提供有效的籌資渠道和有利的投資項目等。另一方面外部因素又對企業的經營和財務活動提出了制約和挑戰。面對外部多變的財務環境，企業在實施財務風險戰略管理時，應該以經濟環境及其變化為先導，使企業的財務風險戰略管理與不斷變化的經濟環境相適應。但要注意在制定企業的財務風險戰略和確定財務預警指標時，企業的高級財務管理人員，不能簡單和被動的適應環境，而應該對外部的環境變化要發揮積極的主觀能動作用。如積極的預測各種宏觀調控政策和經濟發展的態勢，分析匯率、利率的變動，行業的特點和競爭對手狀況等未來的各種發展趨勢，在一定范圍內，對企業經濟環境的發展和變化有充分的把握，并在各種復雜因素中確定對企業發展有利和不利的因素，適時地調整企業的財務戰略和相關的財務預警指標。各種環境的變化對企業來說是難以準確預見和把握的，具有不確定性，這勢必會給企業帶來財務風險。具體表現為：

1．自然環境的不確定性。自然界的運動發展過程呈現出不規則的變化趨勢，通常是人們無法預知和控制的、如地震、颶風、山洪暴發等。企業的流動資產、固定資產等會因為自然災害等不可抗力的發生而產生損耗或毀損。企業會因債務人的死亡而無法收回應收賬款，引起應收賬款回收的風險。

2．政治環境的不確定性。主要是指社會的政治、法律等因素的變化。各種政治力量、政治觀點的對抗以及地區和民族沖突等都可能引起政府更迭、動亂、戰爭、罷工等，其結果可能引起財務風險。例如由于戰爭或投機引起世界原油價格上漲，進而導致成品油價格上漲，使運輸企業增加了營運成本，減少了利潤，導致企業無法實現預期的財務收益。

3．法律因素對企業的財務風險管理具有十分重要的影響作用，各類經濟法規都會對企業的財務管理和財務風險分析等造成直接或間接的影響。隨著市場經濟體制的建立和完善，國家陸續頒布和實施了一系列的有關經濟方面的法規。如《證券法》、《票據法》、《合同法》、《公司法》、《會計法》、《商標法》等。要充分考慮這些法律法規的要求，應該在規定的合法的范圍內運行，一旦超出其規定的范圍就有可能受到法律的干預和制裁，甚至給企業造成重大的損失。

4．經濟環境的不確定性。包括國內經濟環境和國際經濟環境。經濟的全球化，使世界各國經濟上的依存度加深。開展國際化經營的企業是面向國際市場的。由于不同國家的政治、經濟、法律、宗教信仰、風俗習慣差異很大，這些因素會對進入國際市場的企業帶來機遇或風險。因此，要進行國別市場調查和預測。國家經濟環境的變化主要包括產業結構、國民生產總值增長狀況、經濟周期的波動、國際收支與匯率、稅收、利率、通貨膨脹與就業、工資水平、財政和貨幣政策的變化等諸多方面。

（二）影響企業財務風險管理的內部因素

企業在進行財務決策時，面對自然和經濟運動規律的不規則性，財務活動的復雜性，財務人員由于受到自身經驗、能力和道德水平的影響，不可能完全準確地預見客觀經濟活動的變化或者為了個人的利益人為地制造風險，因而做到完全正確的決策是十分困難的，信息略有偏誤，決策稍有偏差，便有可能招致風險。

1．企業管理人員的素質。如果企業管理人員的素質較差，缺乏道德觀念，風險意識淡漠，控制偏差和處理突發危機事件的經驗缺乏，企業風險控制和防范能力就弱。易招致財務風險或風險發生時束手無策。存在道德缺失的企業管理者或員工會因為其缺乏自律和精神動力而破壞企業的可持續發展，導致企業失敗。管理者缺乏系統的職業精神和市場化的管理思維是企業失敗的重要原因。

2．企業的財務管理水平。經營和財務管理水平高的企業，具有較強的抗風險的能力。反之，管理制度不健全，財務風險管理機構不完善，盲目隨意地進行籌資、投資、資金運營活動，致使籌資和投資不平衡。有些企業為了做大，常常不遺余力地進行擴張，籌資有限，投資缺口很大，造成資金收支嚴重不平衡。更有甚者，為了彌補資金的缺口，很多企業不惜高利率進行融資，成為企業未來經營的潛在風險，一旦企業未來盈利不足，必然會形成巨大的支付壓力，導致財務危機。而有些企業為了避免支付危機，常常會保留較多的現金，用于日常支付。由于資金閑置，沒有得到充分和有效的運用，會導致企業長期競爭能力下降，甚至影響企業在行業中的地位。

3．財務風險管理機構的完善程度。企業財務風險管理機構的完善程度是影響企業財務風險管理水平的重要因素。若企業設有專門的財務風險管理機構，人員、職責分工明確，信息傳遞路線明確，在企業內部形成風險控制的網絡，就會減少財務風險帶來的損失或規避財務風險。

4．企業處在不同的發展階段。處于發展初期的企業經驗不足，投入的多收入的少，市場占有率低，往往容易招致財務風險。而發展時間長、規模大、資本雄厚、經驗豐富的現代企業抵御財務風險的能力強。

三、我國企業財務風險管理存在的問題和啟示

1．問題。通過對我國民營企業的研究發現：多數企業遇到風險時無法駕馭從天而降的危機，缺乏危機意識和風險與危機管理的手段、工具和能力。部分民營企業集團的產業擴張和資本運作、財務風險防范和化解等方面存在嚴重的弊端和缺陷。我國的民營企業普遍在管理者的風險管理意識和建立完善的企業風險管理體系這兩方面有待提高。而在企業所要面對的各種風險中，財務風險的控制和防范對民營企業的前途和發展最具關鍵意義。

2．啟示。（1）保持合理的現金持有量，不要過多或過少地保留現金。過多地保留現金，看似企業準備金很充分，企業對各項支付可以應對自如，短期也沒有任何財務風險，但由于資金閑置，沒有得到充分和有效地運用，會導致企業長期競爭能力的下降。過少地保留現金容易出現支付壓力。（2）適度舉債，避免償債風險過高。企業適度負債，可以獲得財務杠桿效應，但過度負債會使企業的支付能力變得極為脆弱，甚至出現財務危機。一些不能根據企業經營發展的實際需要合理確定籌資額，而是盲目地借貸，當企業沒有良好的盈利能力時，將導致其最終喪失償債能力。例如，三九集團貸款98億元，銀行要求償還貸款，企業陷入困境。其主要原因是急于把企業做大做強，大量舉債，遭遇償債風險。（3）充分論證投資項目的可行性，避免盲目投資。企業過分擴張，在投資前不經過科學地可行性論證，帶有較大的盲目性，投資方案實施后不能帶來效益，反而使投入的資金無法收回。如一家鋼鐵有限公司，其所有凈資產僅為76億元，年產能200萬噸，卻上投資106億元，年產800萬噸的項目，要超過寶鋼。沒有資金就多方籌措，從常州各個銀行借貸近40億，拿到9400畝土地的使用權。由于國家對宏觀經濟進行調控，致使該項目下馬，造成社會財富的巨大浪費。來自財務顧問網的資料：春都集團市場占有率最高達70%，資產達29億。如今，春都上百條生產線全線停產，企業虧損達6、7億元，并欠下13億元的巨額債務。分析其原因，盲目籌資、盲目投資是其失敗的主要原因。（4）負債的期限結構與現金流量的期限結構不一致。由于我國一些企業對財務管理缺少通盤考慮，顧此失彼，制度不完善，機構不健全，造成企業的負債期限結構與現金流量期限結構不一致。如企業出現到期不能償還債務，現金預算與實際現金流量不符帶來支付的壓力。企業的現金流出量超過現金流入量，不能按期還本付息。（5）更新管理模式和管理觀念，加強財務風險管理意識。目前，我國很多企業管理者的管理能力和管理素質差，管理思想落后，導致財務管理薄弱，資產管理不嚴，沒有財務風險管理意識，這些問題都加大了財務風險管理的難度。具體表現為應收帳款周轉緩慢，造成資金回收困難；存貨控制薄弱，造成資金呆滯，重錢不重物。（6）建立健全內部控制制度，加強財務監控。不同層次的企業其內部控制制度的健全情況不一致。即使內部控制制度完善，企業財務監控力度也不夠。我國企業必須在這方面予以加強，否則，上述企業的悲慘結局還會在別的企業重現。

企業樹立良好的財務風險意識，真正從各種財務風險失控導致危機的案例中吸取經驗教訓，得到一定的啟示，并將其扎扎實實的應用到實際經營當中，我國企業就能有效的防范各種財務風險，保持可持續發展的良好勢頭。

參考文獻

[1]張俊芳．《淺談我國中小企業財務管理存在的問題及基本對策》[J]．現代商業．2008（29）

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