貨幣邏輯

美國一直被認為是市場經濟的典型代表，也是世界上最強大的資本主義國家。它將資本的作用發揮到了極致，但盛極必衰的循環卻也作用到了這個超級資本帝國，并傳遞到全球的金融資本體系。

多年來超發貨幣給金融行業帶來的虛擬繁榮，如今開始破滅。極度寬松的貨幣政策一度導致資本溢價過高，資本逐利脫離實業?！罢碱I華爾街”預警已經“脫鉤”的資本應該也必須回歸實業。

超發的貨幣

華爾街是美國資本的代名詞，而資本的原型便是貨幣，貨幣最早產生于商品生產后的交換環節。生產了多少商品，便有多少的貨幣替代商品進行交換。進入社會化大生產過程后，貨幣的形式不斷虛擬化。

1971年，二戰后實行的布雷頓森林體系解體，美國總統尼克松宣布美元正式脫離金本位。

至此，美元的貨幣供應量完全被美國政府所控制。此后美國持續多年的寬松貨幣政策，不斷印發美元，使得貨幣遠超生產所需的貨幣供應量。

從美聯儲的統計數據看，美國的廣義貨幣供應量（M2）一直高于其國內生產總值（GDP），2008年金融危機前，美國的M2已遠高于其GDP。金融危機后，在美聯儲定量寬松的政策下，M2仍持續高于GDP，二者間的差距還在拉大。導致衡量貨幣化的一項重要指標M2/GDP畸高，超發的貨幣遠超實體經濟生產的需求，自然容易形成巨大的資本泡沫。

超發的貨幣曾給美國經濟帶來虛擬的美好，表現為美國經濟收縮期大大縮短。根據美國國家經濟研究局(NBER)的統計，在1854年至2001年期間美國共有32個經濟周期，平均而言收縮期要持續17個月，而擴張期則可以維持38個月。在此之后，美國經濟的收縮期下降到10個月。

同時，依靠其世界貨幣的地位，美元的資本泡沫沿著全球化的金融資本鏈條飛向全球。

目前全球每年的貨幣交易額高達700萬億#12316;800萬億美元，其中與商品生產和流通有關的部分只占1%；全球每年的金融商品交易額超過2000萬億美元，而世界GDP總額只有50萬億美元，與商品生產和流通相關的金融活動僅占2.5%。

由此，持續的貨幣超發，使得全球經濟都沉浸在虛幻的美夢之中，直到危機的突然爆發。

腐蝕實體經濟

那些在金融市場虛擬衍生出來的“貨幣”，在世界范圍追逐利益，但卻使產業空心化不斷加強。

北京大學中國與世界研究中心特約研究員翟玉忠在接受《財經國家周刊》記者采訪時說，很多美國的高學歷精英人才為了更高的薪酬都集中到了華爾街，實體經濟的企業主卻很難尋到合適的高級經理人，導致實體經濟領域缺乏管理的中間力量。

同時，由于金融資本的增值速率遠高于產業資本的增值速率，很多企業主便將本該投入到擴大再生產的資本投入到金融領域，導致企業缺乏創新力。

沒有流入生產的貨幣導致美國金融業一度異常繁榮，然而金融行業無法為美國民眾提供足夠的就業量。第一、第二產業的外移使得原來的第一、第二產業從業人員出現失業，而金融行業金融危機后，華爾街大資本集團的破產再生失業大軍。

美國的失業率從上世紀90年代至金融危機前都波動不大，保持在5%的水平上下。但是自2009年10月突破10%后就一直居高不下。

美聯儲(FED)主席伯南克近日表示，“失業者中有45%的人失業時間超過半年，這是前所未有的”。

大量的超發貨幣帶來的不僅是產業空心化、大量失業等問題，許多專家預測即將發布的美國政府國債額度又將創歷史新高。

中國現代國際關系研究院研究員江涌認為，“美國病”包括產業“空心化”、經濟“虛擬化”，政府收入萎靡有限，支出剛性無限，財政赤字不斷創新高，接近GDP的100%。若加上美國企業、家庭與個人債務，美國的負債已到天量，人均負擔18萬~25萬美元。如果沒有美元“印鈔機”的特權，如果沒有債權國持續“給錢”，美國早就已經破產。

回歸實業

此次“占領華爾街”就像是一個臨界點，警示世界：資本該回歸了。

經濟學家李才元認為，對各國來說，走出大危機的惟一出路是抑制資源泡沫、限制金融炒作、管住貨幣超發、扶持實業和科技創新。

資本終要回歸實業，只是需要時日。

中國社會科學院工業經濟研究所副所長陳耀在接受《財經國家周刊》記者采訪時表示，實體經濟的回歸不一定會走二次工業化的老路，可以在高端的裝備、生物制藥、節能環保、信息通訊制造業等多個領域找到新技術創造新經濟增長點。

他同時表示，新興產業的孵化需要多種條件，例如成熟的產業配套環境，和一定量專業科技、管理人才。不同行業培育周期不同，美國、日本、德國等國家在汽車制造業、航空、電子信息技術領域都有較深厚的技術積累，形成一個新產業鏈的時間相對較短。

花旗銀行(中國)有限公司首席經濟學家沈明高告訴《財經國家周刊》記者，以往由于美國的生產成本較高，第一產業和第二產業在國際競爭中缺乏優勢，美元的流動性導致第一產業、第二產業國際化轉移。而今由于新興發展中國家的勞動力成本上升，美國部分產業出現回流的趨勢。

美國波士頓咨詢集團最新研究結果顯示，隨著“美國制造”的成本優勢日益顯現，今后5年間美國將新增200萬~300萬個工作崗位。

研究發現，最可能回流美國的制造行業包括運輸工具、電子設備和器械、家具、塑料和橡膠制品、機械、金屬制品和電腦。

行業研究機構美國供應管理協會（ISM）10月3日公布的數據顯示，今年9月，美國制造業活動連續第26個月擴張，增速比上月略有提高。

但分析人士認為，產業回流的拐點不會立刻形成一個大的趨勢，市場與科技發展的不均衡也會存在較長時間的博弈。

陳耀表示，美國服務業就業人數在70%左右，虛擬經濟回歸實業以拉動就業，需要解決勞動力成本較高的問題，在一些核心技術領域例如汽車、電子信息制造行業的回遷問題上，需要將一些零部件生產環節回遷，才能創造一個良好的生產環境。

市場經濟逐漸發揮作用的同時，奧巴馬政府為維護政權的穩定，解決失業問題，也會出臺相關政策引導實體經濟回流。

研究顯示，過去十年間，美國向全世界流失大約570萬個制造業工作崗位。在奧巴馬政府提出的可持續經濟復蘇計劃中，發展制造業已是關鍵內容。