兩概念三板塊不容錯(cuò)過(guò)

6月底，股市再次反彈，上證指數(shù)收于2758.23點(diǎn)，最近幾天的連續(xù)反彈卻讓大盤(pán)柳暗花明。雖說(shuō)反轉(zhuǎn)還言之過(guò)早，但反彈行情已然來(lái)臨。反彈行情下，哪些板塊或個(gè)股將領(lǐng)漲市場(chǎng)？

績(jī)優(yōu)股將成反彈先鋒

按照慣例，上市公司會(huì)在7月份陸續(xù)披露上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。從目前的情況來(lái)看，上市公司喜報(bào)頻傳。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，良好的業(yè)績(jī)有望使市場(chǎng)的目光重新轉(zhuǎn)向基本面，更有望夯實(shí)市場(chǎng)底部。一旦行情來(lái)了，中報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)秀的個(gè)股有望成為反彈先鋒。

自4月下旬以來(lái)，市場(chǎng)連續(xù)向下調(diào)整，弱市當(dāng)中CPI、貨幣政策、新股、減持等因素成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，而真正決定股價(jià)的業(yè)績(jī)因素卻被市場(chǎng)所忽視。雖然大盤(pán)前期低迷的表現(xiàn)掩蓋了中報(bào)亮點(diǎn)，但隨著預(yù)披露數(shù)量的增加，近日中報(bào)行情有升溫之勢(shì)。截至6月底，兩市有779家上市公司發(fā)布了2011年中期業(yè)績(jī)預(yù)告。業(yè)績(jī)同比預(yù)增的公司有570家，占比超過(guò)7成；33家公司扭虧；78家預(yù)減；87家虧損，其中23家為首虧，還有11家公司業(yè)績(jī)不確定。整體來(lái)看，在業(yè)績(jī)預(yù)增公司中，近7成翻番，其中近20家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)300%。美欣達(dá)和天倫置業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)龇畲?，分別達(dá)到4900%～5600%、3171%～4079%，但受大盤(pán)表現(xiàn)不佳影響，漲幅并不突出。而在6月披露業(yè)績(jī)預(yù)告的22家公司中，山東?；?、雙環(huán)科技、珠海港和安納達(dá)等業(yè)績(jī)?cè)龇壳埃渲?，雙環(huán)科技業(yè)績(jī)?cè)龇_(dá)到576.12%。與美欣達(dá)和天倫置業(yè)的遭遇不同，6月以來(lái)，雙環(huán)科技股價(jià)大幅上漲，漲幅達(dá)到36.82%。

事實(shí)上，當(dāng)前已有機(jī)構(gòu)資金提前埋伏。在中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增的570家公司里，在有超過(guò)2/3的公司前十大流通股東中出現(xiàn)機(jī)構(gòu)的身影。早在第一季度末機(jī)構(gòu)已潛伏在這些業(yè)績(jī)預(yù)增公司中。對(duì)于中報(bào)行情，雖然整體經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)心并沒(méi)有減少，但上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告還是喜多憂(yōu)少?？傮w來(lái)看，上市公司的內(nèi)在增長(zhǎng)動(dòng)力較強(qiáng)，隨著7月中報(bào)披露拉開(kāi)序幕，市場(chǎng)對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)擔(dān)憂(yōu)將會(huì)有所緩解。

創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)凸顯

今年創(chuàng)業(yè)板先是創(chuàng)出歷史新低，隨后是大幅反彈，詮釋了先破后立的真正含義。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)6月23日最低見(jiàn)783.86點(diǎn)，在一片悲觀中，指數(shù)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)于814.44點(diǎn)，成為當(dāng)日的領(lǐng)漲板塊。6月24日再漲2.2%，再度超越大盤(pán)漲幅。在不少個(gè)股股價(jià)被腰斬、市值巨幅縮水的情況下，創(chuàng)業(yè)板的突然反彈意味著該板塊開(kāi)始得到資金關(guān)注，一些跌幅較大，同時(shí)具備較好成長(zhǎng)性的個(gè)股有望展開(kāi)一波行情。

股價(jià)多被腰斬

今年上半年滬深兩市跌幅均超過(guò)5%，一片哀鴻聲中，超過(guò)8成個(gè)股下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)整體跌幅遠(yuǎn)超大盤(pán)，達(dá)到27%；股價(jià)被腰斬的個(gè)股多為創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板中最為“悲情”的個(gè)股，非康芝藥業(yè)莫屬。今年2月，央視播出關(guān)于尼美舒利兒童用藥引發(fā)不良反應(yīng)的報(bào)道，將國(guó)內(nèi)最大尼美舒利制劑生產(chǎn)廠(chǎng)家康芝藥業(yè)推向風(fēng)口浪尖?？抵ニ帢I(yè)開(kāi)始了漫長(zhǎng)的下跌之路，今年以來(lái)從最高價(jià)40.76元跌至最低價(jià)16.42元，暴跌接近60%。康芝藥業(yè)領(lǐng)頭，創(chuàng)業(yè)板中包括荃銀高科、科新機(jī)電、先河環(huán)保等跌幅都超過(guò)50%，其中荃銀高科2月23日創(chuàng)下35.59元的階段性新高后開(kāi)始一路向下。日本核泄漏危機(jī)重創(chuàng)核電概念股，也讓科新機(jī)電股價(jià)連連暴跌。先河環(huán)保今年以來(lái)幾乎是垂直下行，累計(jì)跌幅超過(guò)50%。

市值遭遇嚴(yán)重縮水

創(chuàng)業(yè)板集體回落，讓該板塊市值遭遇嚴(yán)重縮水。3月末創(chuàng)業(yè)板196只股票的市值合計(jì)7963.56億元。剔除此后上市的新股，可比股票6月底市值僅為6237.75億元。經(jīng)過(guò)近3個(gè)月的調(diào)整，市值累計(jì)蒸發(fā)1725.82億元，縮水幅度達(dá)21.67%。從年初情況來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)正值1155點(diǎn)的高點(diǎn)時(shí)，153家公司的總市值為7365億元，截至6月23日收盤(pán)卻僅剩下5064億元，市值蒸發(fā)超過(guò)2300億元。即使今年以來(lái)又?jǐn)U容了80只新股，總數(shù)增至233家公司，但累計(jì)市值僅6999億元，仍低于年初153只個(gè)股的市值總和。

今年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率僅有44.39倍，相比去年的79.67倍已縮水40%。到如今美晨科技僅以18.12倍市盈率發(fā)行，短短半年時(shí)間，發(fā)行市盈率經(jīng)歷冰火兩重天。

超跌帶來(lái)機(jī)會(huì)

在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間大幅的下跌之后，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成多數(shù)投資者甚至機(jī)構(gòu)不愿提及的虧錢(qián)板。但市場(chǎng)規(guī)律顯示，當(dāng)一個(gè)板塊被眾多資金拋棄，乏人問(wèn)津時(shí)，往往就是機(jī)會(huì)最多時(shí)。2008年熊市末期，有色金屬股成為下跌重災(zāi)區(qū)，但之后便領(lǐng)漲市場(chǎng)，成為資金追捧的對(duì)象。去年10月份的券商股大爆發(fā)同樣是在該板塊連續(xù)下跌之后。

目前不少創(chuàng)業(yè)板個(gè)股在跌去40%～50%后，其機(jī)會(huì)也悄然浮現(xiàn)。筆者認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板目前可能出現(xiàn)的是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。一方面，與大盤(pán)藍(lán)籌公司10倍左右的市盈率相比較，創(chuàng)業(yè)板估值似乎仍不算低，目前在45倍左右。另一方面，不少創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績(jī)并不是很高，群體性大漲的機(jī)會(huì)缺乏。這些原因決定了目前創(chuàng)業(yè)板不可能是遍地黃金，但部分個(gè)股高成長(zhǎng)特質(zhì)并未改變，此前股價(jià)大跌為長(zhǎng)線(xiàn)資金提供了機(jī)會(huì)，投資者可密切關(guān)注。

三大板塊有望率先反彈

股市震蕩到2600點(diǎn)一線(xiàn)，指數(shù)一直在尋找底部。多方也一直在努力尋找能夠帶動(dòng)市場(chǎng)反彈的突破口。近期盤(pán)面顯示，中報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)異的個(gè)股已經(jīng)得到資金的青睞，率先反彈?；仡櫄v史，藍(lán)籌績(jī)優(yōu)股在中報(bào)行情中會(huì)表現(xiàn)相對(duì)突出。從行業(yè)情況看，銀行、化工、食品飲料這三大板塊有望率先反彈。

銀行板塊或成反彈主力

市場(chǎng)對(duì)銀行股預(yù)期過(guò)于悲觀，目前其股價(jià)安全邊際高，長(zhǎng)期看好，短期內(nèi)半年報(bào)行情可以期待。長(zhǎng)期來(lái)看，上市銀行面臨較多壓力，包括資本充足監(jiān)管、平臺(tái)貸款清理及利率市場(chǎng)化等。短期來(lái)看，銀行股估值低，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確，進(jìn)入7月之后，銀行中報(bào)高增長(zhǎng)依然可以期盼。預(yù)計(jì)銀行業(yè)的中期業(yè)績(jī)將繼續(xù)保持穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，算術(shù)平均增速將達(dá)到35%。在其他行業(yè)可能面臨下調(diào)盈利預(yù)測(cè)的背景下，銀行良好而穩(wěn)定的中報(bào)業(yè)績(jī)，將成為其絕對(duì)估值向上修復(fù)的催化劑。

化工板塊有超預(yù)期驚喜

在下跌市道中，處于估值洼地的個(gè)股成為機(jī)構(gòu)投資者的避風(fēng)港，而當(dāng)行情來(lái)臨時(shí)，業(yè)績(jī)超預(yù)期的價(jià)值洼地有望帶來(lái)更多的驚喜。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在申萬(wàn)23個(gè)一級(jí)行業(yè)板塊中，化工行業(yè)的最新動(dòng)態(tài)市盈率為18.34倍，與2010年7月2日大盤(pán)2319.74點(diǎn)時(shí)相比動(dòng)態(tài)市盈率回落0.84。隨著中報(bào)披露日期逐漸接近，今年中期業(yè)績(jī)超預(yù)期且估值回落個(gè)股更能吸引多頭資金的關(guān)注。具體來(lái)看，由于受油價(jià)高企、相關(guān)政策變化和漲價(jià)預(yù)期提升等因素影響，化工板塊部分個(gè)股的確是有潛力的投資品種。

食品飲料板塊受熱捧

受通脹因素影響，中報(bào)業(yè)績(jī)基本都將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，部分企業(yè)還有可能超出預(yù)期。最新數(shù)據(jù)顯示，5月食品飲料各子行業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)量繼續(xù)保持之前的穩(wěn)定較快增長(zhǎng)，為行業(yè)及公司中期業(yè)績(jī)的確定增長(zhǎng)提供較大的保證。從中期業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)情況看，一線(xiàn)白酒公司五糧液、瀘州老窖都有可能實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)?cè)鏊儆锌赡艹?0%，青島啤酒也有可能實(shí)現(xiàn)30%以上的增長(zhǎng)。而三全食品中報(bào)業(yè)績(jī)很有可能實(shí)現(xiàn)接近50%的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)的主要來(lái)源是粽子產(chǎn)品在端午節(jié)期間收入的翻番，以及公司產(chǎn)品提價(jià)和銷(xiāo)量增長(zhǎng)。