中國財富管理趨勢

中國財富管理市場的發展

新世紀第一個十年已經過去了，在這十年中，中國經濟保持了近10％的年GDP增長率，與此令人艷羨的數據相對應的是中國個人財富的急劇增加。根據招商銀行與貝恩公司聯合發布的《2011年中國財富報告》數據顯示，2010年中國個人總體持有的可投資資產規模達到62萬億元人民幣，較2009年末同比增加約19％。可投資資產1000萬元人民幣以上的高凈值人士數量達50萬人，預計2011年將達到59萬人，這些人的境外資產年均復合增長率也達100％以上。如何管理好這些財富，就成為了民眾普遍所關心的問題。面對國內這些大量財富，中國本土資本市場也迅速發展起來了，各種新型投資工具層出不窮，投資渠道也日益多元化。資本市場的這種發展也正創造著巨大的財富效應，人們不僅可以通過勞動收入積累財富，而且能通過投資理財使財富產生更多的財富。具有正確的理財管理理念的人不僅可以實現財富的保值和增值，而且可以提升自身的生活質量和延續家族的財富。理財手段和信息落后的人，面對銀行儲蓄的負利率，只能眼看著財富縮水，而無能為力。這種財富管理觀念和方法的不同，將會產生了強烈的理財“馬太效應”。

盡管目前中國財富管理快速發展，但是相對國外的發達市場，其形式與內容還不健全與成熟。國外的私人家族理財機構出現于19世紀中期，那是一些專門為在工業大革命時期創造了巨大財富的家族服務的私人銀行和信托公司。一般分為三種類型，分別為，僅為一個家族服務的單一家族理財室、同時為幾個家族理財的專業理財公司，以及同時為市場上許多高凈值客戶理財的商業化財富管理公司。隨著國外越來越多的富人和財富管理公司的出現，財富管理公司也面臨著日益激烈的競爭，行業呈現了整合的趨勢。雖然這些國外理財公司的規模和經營方法各不相同，但為應對行業的競爭，這些公司不約而同的開始提供更多產品和服務，以便能更好的幫助或代理客戶進行理財。根據國外的一項統計發現，現在越來越多的理財公司開始提供對沖基金的管理、私募股權基金投資、母基金(FOF)投資、藝術品收藏和管理等產品和服務。根據客戶的不同需求，財富管理公司還可以提供財務數據處理、財富轉移、慈善捐助、家庭成員的教育等服務。

相對歐美發達國家的私人財富管理服務，中國的私人財富管理的發展還處在一個初級階段。現階段國內本土的金融機構，無論是銀行、券商、基金、還是信托公司，所提供的仍是以客戶資產保值增值為主要目標的咨詢服務，主要是提供資產配置建議，其具體操作還是有客戶自己決定。在這一方面國內銀行的私人銀行理財部發展尤為迅速，例如四大國有銀行及招商銀行等，同時一些類似國外為多個高凈值客戶理財的商業化財富管理公司如諾亞財寓、小村財富等為高凈值客戶提供專業理財服務的財富管理公司也進入了大家的眼球。盡管中國財富管理行業有了一些可喜的變化，但是相對中國經濟發展速度來說，中國的財富管理行業發展還是偏慢，國人長久以來的形成的理財觀念與文化傳統是導致中國難以真正意義上開展財富管理的重要原因之一。

但隨著中國經濟體制的改革的深入，金融領域的日益開放，以及罔內各個行業對資本投資不同程度地放開，國際資本市場波動對國內資本市場的聯動效應，使得大家對財富的安全性與持續性有了更高的要求。特別是投資工具的創新，越來越多的高凈值人群認識到財富保值增值、資產配置和風險管理的重要性與復雜性。新聞上那些由于不了解理財產品而盲目投資最后損失慘重的事件層出不窮，例如最近新聞上披露出的一些輕信理財產品銷售人員，投資高盛超級復雜的金融產品合成擔保債務憑證(cDO)而血本無歸的事件等。現在人們逐漸認識到，如何投資這些復雜的投資產品規避不必要的風險，就需要一批受過良好教育的專業理財團隊，這些財富管理團隊包括專業的理財規劃師、律師、會計師等，他們會根據客戶特有的情況，量身定做一個合適的理財方案，幫助客戶達到資產保值和增值，提高生活水平和品質的目的。近年來中國高凈值人士的暴增、資本市場的進一步完善、富裕階層隊伍的財富管理意識的覺醒也給專業的財富管理公司的發展提供巨大的市場空間

中國財富管理的趨勢

創造財富的過程是無比艱辛的，財富的保值增值也是一門學問。富裕人士在積累財富的過程中往往非常自信，在財富管理方面王按照過去自己的經驗米做，也可能短期內會成功，但從長期來看大部分的人是不能夠達到既定目的。財富的管理一定要由專業的人來做。

在英美等發達國家，市場中理財公司就承擔起了對大宗基金如養老基金和慈善基金的管理和經營，保險公司和各個金融機構也都提供理財服務，眾多的咨詢機構和專家也隨時向客戶提供現成的幫助。他們不僅幫助客戶設計總體的戰略規劃，還對實現這些規劃的具體步驟給予具體指導。

中國未來5到10年的財富管理的趨勢主要包括：越來越趨向專業化管理、海外資產配置需求加強、個人定制化的理財服務等。專業化的財富管理機構

市場中的專業人士嗅覺靈敏，當機遇來臨時能夠察覺到并迅速抓住機會實現財富的增值；專業人士靈活運用多種金融工具來達到目的；專業的人士經驗豐富，能準確把握市場的變化；投資機制的設立在投資的過程中能夠有效避免相應的風險。這些都是普通人所不具備的條件，因此從長遠來看財富的管理還是要由專業人士來做。

隨著中國財富管理市場規模的擴大和不斷發展，市場中一定會出現一些本土優秀的財富管理機構。海外資產配置

信息的全球化拉近了各國間的距離，從而全球形成了一個統一的市場，相互交叉、相互影響。如：紐約的石油期貨價格指導著全球市場的現貨價格，倫敦的金屬交易價格影響著世界各地金屬的現貨價格，歐元區成員國的債務問題影響了其他國家股市交易等等。中國雖然實行外匯管制，資金不能自由進出，但近幾年經濟的高速增長以及出口貿易的增加已經使得國內的資本有了走出去的沖動和可能，財經媒體頻現一些明星企業“走出去”的新聞。

單一的市場已經讓國內許多富裕人士意識到了風險的存在，資產的海外配置也成為財富管理的重要的內容。當然對海外的房產、股票、債券、外匯等投資更需要通過專業機構做一些深入的了解和判斷。定制化理財服務

每個人都有自己的風險偏好、家庭情況和興趣愛好等，不能簡單的用一種理財產品或方式解決所有人的需求。為單一客戶提供定制化的理財管理也是未來財富管理市場重要內容之一，私人保險、私人基金、私人財稅規劃等都會涌現。海外的私人銀行針對高端人士推出的專享醫療服務、至尊商務管理、品質生活定制、心靈文化之旅等深受客戶的喜愛。

另外，中國目前的富裕人士大都還是第一代，財富傳承是那些在改革開放中富裕起來的人士最終要面臨的問題。專業財富管理機構的家族信托、遺產規劃等服務將會逐漸被認識并接受。

財富管理，其實是每個人都必須面臨的問題，無論您從事什么行業、無論您財富數量的多少，只要在這個社會中生活就必須要建立起財富管理的觀念。在進行財富管理的時候，人們更多的是根據自身的年齡、風險偏好、愛好等條件設置好一個時間段內的目標，在激烈變化的市場環境中使得已經擁有的財富不會實際貶值，而不是通過財富管理來獲得巨額的回報。在財富管理時代來臨的背景下，希望每個人都保護好自己的財富。

(本文作者為上海小村財富研究員)