投資猶如打牌

有一種說法，投資天才都是打牌高手。比如，股神巴菲特、債券天王格羅斯都喜歡打橋牌，而且技術(shù)一流。巴菲特的水平已經(jīng)達(dá)到了世界級選手的水平，世人皆知。格羅斯的第一桶金更是通過打橋牌得來的，他畢業(yè)時(shí)身上只有縫在褲管里的200美元，只能住一天6美元的印地安飯館，餓了也只能找免費(fèi)食品，但他癡迷地研究橋牌，4個(gè)月后200美元競變成了1萬美元。再后來，他把橋牌思維運(yùn)用到投資中，以敏捷的思維和先人一步的精確判斷，使PIMCO成長為全球最大的債券基金公司。

看來，人生如牌局，牌局如人生。命運(yùn)在自己的手中把握，同時(shí)也在圈子里被他人影響。輸贏的決定因素是自己的能力，但有時(shí)也得看運(yùn)氣。投資又何嘗不是?能力、對手、運(yùn)氣，一個(gè)都不能少。

前幾天，與投資界朋友小聚，小酌之后架起牌桌，酣戰(zhàn)中，某得意之人由打牌談起了投資。打牌的人可分為四種，第一種是任何時(shí)候都要玩，無論牌好或牌臭；第二種是玩的好得時(shí)候就跟，比較保守；第三種是很多時(shí)候參與；第四種是牌不好不玩，牌好下重注。

對應(yīng)四種不同的打牌風(fēng)格，投資即可劃分為四種不同的類型，其結(jié)果也是意料之中的。第一種是指數(shù)型，結(jié)果連指數(shù)都跑不贏；第二種是價(jià)值投資者，賺不了大錢；第三種是趨勢投資者，做對了有一定成績，做錯(cuò)了損失慘重；第四種是做投資成功的人，做確定性的投資，市場有確定性機(jī)會(huì)時(shí)重倉，不好的時(shí)候規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

啟迪呀，問起仁兄職業(yè)，日債券投資，料其必定已有斐然成績，不料其竟推薦關(guān)注一下天弘基金最近將要發(fā)行的分級債券基金，問起原因，原來上述總結(jié)來自該基金的基金經(jīng)理陳鋼。據(jù)說陳鋼是天弘基金最近從債市大鱷——中國人壽挖來掌管債券投資的，曾管理的債券規(guī)模成千上萬億元，投資管理經(jīng)歷更是橫跨公募、私募、券商、保險(xiǎn)等不同機(jī)構(gòu)，據(jù)說取得了“熊市不賠錢，牛市戰(zhàn)勝指數(shù)”的優(yōu)秀投資業(yè)績。有此成績，必經(jīng)多番思量與考驗(yàn)，得此感悟，在投資上自是得心應(yīng)手。

細(xì)思量，打牌其實(shí)是一個(gè)不斷加入信息推理的過程，每時(shí)每刻都要權(quán)衡贏利或損失的比率，仿佛做著復(fù)雜的計(jì)算題。投資又何嘗不是如此?證券投資的成功不僅建立在信息分析與研究基礎(chǔ)上，往往還受到邏輯思維、交易對手，有時(shí)甚至是純粹的運(yùn)氣等方面因素的影響。人的性格在做各種動(dòng)邏輯推理的活動(dòng)中起到的作用是相似的，多數(shù)分析能力出色，投資結(jié)果卻不佳的人，不妨檢討一下自身的邏輯推理思路，換一種打法，或許自有一番天地。

牌桌散后，有好事者查詢了天弘基金將要發(fā)行的基金情況并告知，原來陳鋼現(xiàn)已擔(dān)任天弘基金固定收益總監(jiān)兼固定收益部總經(jīng)理，并將出任天弘豐利分級債券基金的基金經(jīng)理。截至2011年9月底，自一級債券型基金問世以來其三年期的最低收益為9.34％，最高為52.35％，平均投資收益為28.84％。看來，在當(dāng)前債券市場收益上升的情況下，天弘新發(fā)基金似已具備“天時(shí)、地利、人和”的有利因素，其未來的收益想來是可期待的。