鉑金包比不過,奢侈品指數一年漲102%

售價8萬的愛馬仕Birkin（鉑金）包6個月后就賣到9.2萬元，漲幅15%。而過去一年里，道瓊斯奢侈品指數則上漲了102.3%。多等6個月，一只鉑金包就會變兩只。奢侈品的市場銷售越好，在金融領域可以獲得的回報就越高。

更重要的是，與消費稅和昂貴的養護成本相比，買奢侈品金融產品通常只需要交一點交易費用。

從買奢侈品到投資PRADA股票，再到投資奢侈品基金，高端消費品的投資主線逐漸清晰：金融化、投資化。

因為不俗的銷售業績與利潤，奢侈品類股票成為表現搶眼的投資品——過去兩年多，表現最好的是白銀，其次是道瓊斯奢侈品指數，然后才是黃金。與102.3%的年漲幅相比，同期MSCI全球股票指數只獲得了50.1%的收益。

“我們對海外市場進行兩年的考察發現，奢侈品行業的股票好于能源、地產、金融等行業”富國基金首席海外投資分析師李軍表示。

奢侈品基金投資

國內第一支與高端消費品掛鉤的QDII產品——富國全球頂級消費品基金的產品介紹上，赫然寫著“專注于全球頂級消費品行業以及相關股票，將投資于全球頂級消費品公司的股票，包括頂級消費品制造商及頂級消費服務提供商，其業績比較基準為道瓊斯奢侈品指數。奢侈品巨無霸路易酩軒(LVMH)集團，擁有卡地亞的歷峰集團(Richemont)，以及擁有古馳(GUCCI)的巴黎春天(PPR)集團，都是該指數的著名成份股。”

公告顯示，該基金股票倉位在60%－95%之間，將投資于頂級消費品的制造商和銷售商、頂級消費服務的提供商，以及鉆石等貴重原材料的供應商。

根據世界奢侈品協會發布的2011全球市場報告，截至2011年3月底，全球奢侈品市場消費份額增長12%，達到1870億歐元。今年來，奢侈品大牌LV、BURBERRY、TOD’S公布的銷售數據均超過預期。

這樣的火熱也反映在了金融產品的認購上。盡管富國全球頂級消費品QDII基金的募集已經結束，但融資規模并未公開，據李軍估計，應該在3億至4億元之間。

事實上，目前海外金融市場上已有的6到7支頂級消費品控股基金表現都很搶眼。以JuliusBear多股票奢侈品牌基金為例，這個注冊在盧森堡成立于2008年1月的基金，2010年回報率為32.48%，2009年回報率也達48.86%。

從國際上看，奢侈品主題基金幾年前就在境外誕生，但成立時間都比較晚，90%以上的基金成立于2005年后；從地域分布看，美國、歐洲、新加坡、日本、韓國、中國臺灣等國家和地區均有該類投資方向的基金發行，說明成熟市場投資者對于該類投資方向的基金產品有一定程度的需求。

奢侈品公司仍是低PE

今年5月，香港二手名品零售商米蘭站上市，首日漲幅達到66%，而英國服裝品牌Burberry股價2010年累計上漲了88%，珠寶商歷峰集團股價則累計上漲48%，把眼光放遠一點，從2002年算起，Burberry股價上漲了481%；11年間，COACH的股價上漲了2332%。

盡管漲幅驚人，但富國基金認為，總體上奢侈品股票的估值仍不算高。如保時捷和寶馬汽車，過去12個月的市盈率分別約為9倍和9.9倍；LV和瑞表集團過去12個月的市盈率也都在18倍和19倍之間。

諸多奢侈品公司還擁有一些值得買入的理由：蒂凡尼每1美元支出，能換來58美分凈收入。奢侈品公司的利潤率之高，現金流之充裕都超出想象。

顯然，投資所有的高端品牌的股票意味著至少要涉及香港、美國、歐洲多個交易市場，而購買與之相關的基金就方便很多了。這也是類似的產品獲得積極認購的原因。