扶老攜幼的投資機會

“老吾老，以及人之老；幼吾幼，以及人之幼”，中華傳統美德在今天的經濟社會，成就了很多人的商業機會，尤其是社會年齡結構轉變之際，政府開始扶持民營經濟更多地進入到養老院、幼兒園等領域。在這一大環境下，開養老院或者幼兒園時機是否成熟，感興趣的投資者又該如何去做呢？

《錢經》提示投資機會

開發養老院周邊產品和服務

在美國西部大淘金時代，悶聲發大財的不是從各地蜂擁而至的淘金客，而是賣給他們飲用水的小商販。同理，如果您沒有上千萬的資金或大量的土地、房產直接投入養老院產業，沒關系，《錢經》給您指兩條“捷徑”：

■第一，目前在養老地產、養老社區以及 養老院中，養老服務供應商相對緊缺，如為老人提供上門理發、專業護理的服務商等；

■第二，護理工緊缺現象的背后是護理執業資格考試在國內培訓市場的空白，您可以開辦一家養老院護工培訓學校，或許您就是未來護理資格培訓機構的“俞敏洪”。

養老市場才剛啟動，與動輒上千萬直接投資相比，中小投資人可介入養老服務及相關培訓行業，分羹市場。從小做起，當積累了足夠的經驗，養老產業又發展日趨成熟時，便可以發力做大了。

小規模辦園，50萬元可行

針對各地一線城市民辦幼兒園對比學前幼教托養兒童的數量不足，全國各地紛紛出臺扶持民辦幼兒園發展政策，相繼放開了小規模幼兒園準入，并將對其進行適當補貼。未來5年內，在政策扶持下，小規模幼兒園將成為政府主推的重點。

以北京地區為例，個人小規模辦園，必須具有北京市戶籍，在北京有固定居所，注冊資金不低于50萬元。相關文件規定，最小規模不能少于40個幼兒，每個班的規模不能超過30人，每班幼兒活動室建筑面積不低于60平方米。按照這三項要求，活動室不達到120平方米的自辦園將沒有申報資格。

此外，還有一系列對辦園位置、安全措施、教職工的要求。

綜合來看，如果沒有進一步的政府財政補貼、稅費優惠等扶持，這類社會效益很強的投資將很難真正實現盈利。

養老尚缺550萬張床

21世紀被認為是屬于中國的世紀，30余年的改革開放造就了世界第二大經濟體的迅猛成長，但生活在這里的龍的傳人同時面臨著“未富先老”的風險。據統計，2011年以后的30年里，中國人口老齡化將呈現加速發展態勢，2050年，中國60歲以上老年人將占人口總數的31.1%。在跑步進入老齡化的過程中，養老服務市場巨大的供給缺口使養老產業成了新的投資“藍海”。

目前，中國老齡人口已超過1.67億，約有3250萬老年人需要不同形式的長期護理，按照國際上5%的老年人要利用機構養老的經驗，中國至少需要800多萬張床位，而現在只有約250萬張，缺口是現有床位數的200%。在如此龐大的養老床位缺口下，如何開拓為中等收入以上的人群提供服務的養老院機構成為商業投資關注的重點。

從2009年5月官方提出養老服務體系建設試點后，養老話題越來越熱。這也讓許多嗅覺靈敏的民營資本看到了商機。

國際上的養老院模式以英美模式和日本模式為主。英美的養老院多以社區形式存在，集合療養、醫療、度假、商業等多種需求，以積蓄和房產出租的形式維持退休生活。目前國內養老院的三種投資模式：會員制養老社區、民辦養老院和養老地產。其中，泰康人壽、中國人壽等保險公司在北京、上海、武漢等一二線城市周邊拿地數千畝進行高檔養老社區建設，對應的會員服務按照客戶的可支配養老資產，從50萬元到500萬元進行等級劃分，主要針對高端人群，收取全套服務費用。

養老地產作為一種新興的商業投資項目正逐漸受到越來越多投資者的關注。中國家居生活品牌企業科寶博洛尼便是其中之一，董事長蔡明對本刊記者透露，“目前我們正在和國內的一線開發商積極合作，參照日本的模式，根據老人子女的陪護情況和護理需求開發養老地產，在項目設計之初就進行成型的整套規劃，提供包括生活、家政、健康和社交娛樂等服務。”他認為，不能簡單地將養老地產與郊區房和老年公寓的概念畫等號。

政策不落實，經營難題多

雖然養老機構的普及率遠遠達不到需求，但在記者走訪的幾家北京養老院中卻少有盈利者。綜合分析，問題如下：首先，床位規模上不去，成本就降不下來，正常經營，收費就會高于公辦養老院，缺少競爭力；其次，新興行業缺少管理經驗和專業人才，雖然控制成本可以生存，但卻會導致服務人員普遍的素質和水平較低；最后，除了享受福利事業免稅的政策外，沒有其他的扶持措施，水電氣也是按照商業標準來收的。

據了解，目前養老院若在工商部門登記就無法享受相關優惠政策，若在民政局登記雖然可以享受國家相關稅收優惠政策，但不允許分紅，且所得利潤只能用于福利事業，一旦停止經營，視為企業自動放棄所有資產的所有權。而有調查稱，70%以上的民營養老院表示各項稅收優惠以及補貼并未落實。

養老院如果想實現規模效應，拿地、建設成本及設備投資的費用一般都要在億元以上。除自有房產、土地的形式外，較少一部分養老院采用了長期租賃（國家規定最長時間為20年）和股權置換的形式取得場地。

基于此，養老院投資的起始投資額度較大，獲得回報的周期較長，適合有耐心和有實力的投資者。

在巨大的市場缺口面前，我們發現民營養老院舉步維艱，困難重重，盈利狀況令人堪憂。據《錢經》編輯部對國內北京、上海、廣州、深圳、杭州、青島、重慶、大連等一二線城市周邊的84家民營養老機構收集的信息資料顯示，養老院基本處于負盈利或微利狀態。

跟溫州團投資早期教育

有關數據顯示，我國學齡前兒童總人數約為2.8億，學前教育消費每年都在500億元人民幣以上。而目前早教適齡兒童的父母，多生于改革開放后，這一群體文化水平高、教育意識強，花在孩子身上的錢占家庭收入的20%以上。

如果上述數據還沒能令您心動，那么請注意，以炒房聞名的溫州民間資本也開始大規模投資幼教、早教市場，嗅覺敏感的溫州老板們絕非僅為做公益，趨利的溫州資本對早期教育的青睞恰恰說明其蘊藏著巨大的投資機會。

民辦貴出一倍才有賺

李媽媽在東城、西城區轉了六七家幼兒園，最終還是托人將四歲的兒子選擇托放在一家隸屬于石油部的幼兒園。“好的民營幼兒園價格太貴了，一般的又難以保證衛生和安全。”

進入幼兒園的拱門，庭院的路面由聚酯泡沫鋪成，安放著各種幼兒娛樂設施。透過窗戶可以看見不同班級的孩子正在上課，課堂旁邊的房間就是他們統一午休的臥房。音樂教室內，正有老師在為學生彈風琴伴奏。

園長向本刊記者介紹道，該幼兒園按年齡劃分小、中、大班三個年級共9個班，招錄學生200余人，“我們每天都有對教室進行消毒。小朋友每天早上來了，要先用溫鹽水漱口。中午給小朋友提供的餐點原料的供應方有十幾年或幾十年的合作，由機關統一采購。所有教師持證上崗。”

作為一級幼兒園，由于從屬于機關單位，這里每名學生每月只需交納2500元。園長表示，“以現在的場地規模和經營標準，換作（同級別）民營幼兒園，每名學生的月費應該在5000—6000元。”

據了解，教員、場地規模以及相關成本是決定幼兒園營收的主要因素。現在一名高級幼教的工資在5000—8000元/月，聘用市場仍供不應求。在保證品質的前提下，民營幼兒園只有高收費才能保證盈利。

開幼兒園三年才獲利

高收費是否意味著民辦幼兒園沒有競爭力和機會呢？因為盡管總體市場供不應求，但是這些年幼兒園的數量卻在明顯下降。

“這一怪現象與幼兒園的高投資、低盈利有很大關系。”中安蘭德私募股權投資基金的負責人對記者說，“之前我們考慮在一線城市收購50家幼兒園集體打包上市。然而由于行業整體增長水平和利潤率偏低，而最終放棄操作。”

通過對一線城市幼兒園的財務狀況分析，我們發現，幼兒園主要的開支成本為房屋租賃成本和員工工資，隨著通貨膨脹加劇，開支占營業額的比例持續上升。因此，如何利用小成本進入市場，降低土地開支，是幼兒園投資的關鍵。

不過，凡事都有例外。對于一些經營者感嘆辦不起幼兒園，有業內人士認為，這是因為幼兒園三年才是一個獲利周期——一所新建的幼兒園，在第一年內無法滿員招生，所以賬面上可能出現虧損；如果選址沒有問題，第二年招生將會改善，賬面應會出現持平；第三年，幼兒園經營步入正軌，將開始正式盈利。

一位經驗豐富的投資者則表示，幼兒園在教育投資中屬于投入金額不大，獲利期短，風險相對較小的行業。更有人十分肯定地認為，幼兒園只要經營得當可以“穩賺不賠”。