保障房建設融資靠譜嗎?

6月份，發改委發出《關于利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》，允許支持符合條件的地方政府投融資平臺公司和其他企業，通過發行企業債券進行保障性住房項目融資，并在滿足當地保障性住房建設融資需求后，能用于當地其他項目的建設。

然而，任何事情都是一體兩面的。利用債券融資來解決保障房建設的資金缺口，也有可能帶來一些負面的影響：

其一，這次發債融資的目的，最主要最直接的就是解決保障房建設的資金缺口，最為關鍵的就是保證融資不挪與作用。但從目前的情況看，我國關于特定目的發債融資的資金監管法律還很不健全，債務的監管核查渠道基本上還是空白，地方人大的監督也還處于疲軟狀態，發債融到的資金到底會用到哪里去，效率如何，還很難控制。而且，這次發改委的通知，還允許“用于當地其他項目的建設”，這個其他項目具體包括哪些，也沒有明確界定，這就為融資的監管留下更大的模糊地帶和難度。

其二，允許發債融資，實際上是為“繼續穩健貨幣政策”打開了一條口子，融來的資金，無論是用于保障房建設，還是用于其他項目的建設，都必然會以投資的形式進入流通領域，這會導致我國的貨幣供應量、流通量都大增。在目前CPI不斷創新高的情況下，這一方面會現實地增大通脹率。

其三，保障房的性質決定了其建設利潤空間是不大的。“借債還錢”天經地義，債務終究要歸還，如果說地方政府投融資平臺公司還有政府信用作擔保，那么，其他企業拿什么讓群眾相信其信用呢？如果債務到期，還不了錢，是被借錢人自認倒霉，還是由政府來兜底？

其四，長期以來，我國地方政府建設投資的債務規模本來就已經很高。現在繼續允許發債融資，將使債務的雪球越滾越大，各級政府也將越來越依賴于發債度日。

長篇分析看下來，我們相信您自己心里已有答案，順勢給自己做一個決定吧！

錢經編輯部