富僑足療洗腳業要翻身

中國產業的創始人們正同時面臨規模化瓶頸和上市誘惑，他們能夸越這道刀鋒嗎?

“咱中國倒退30年，都是窮人，所以洗腳這個行業在咱們中國特別有市場。”葛優躺在特制的長沙發上，一邊享受著足底按摩，一邊念叨，“也許在不久的將來，還能在創業板上市，躋身世界500強呢。”

這話聽起來有點酸溜溜的。擠對也好，調侃也罷，不過是電影《非誠勿擾2》的一段臺詞罷了，作不得準。不過，就連葛優自己也沒想到，他成了個誤打誤撞的預言家：這部電影上映不到半年，還真有足療店高調宣布要上市。

2011年5月，重慶富僑公開宣布說，將投資千萬美元在香港開店，并啟動赴港上市計劃。它并未透露明確的上市時間表。不過，更早一些，它已經獲得了廈門聯萃資本的風險投資。這家公司的董事長蔡開福向《創業家》記者證實說：“我們投資了幾千萬美元。上市之后，我們應該是第三大股東。目前算第二，因為我們要引進一個大基金，是全世界前幾名的美元基金。”

重慶富僑董事長、人稱“大嫂”的胡芝容顯得信心十足。“你說的紅杉、IDG，我不熟悉。”她說，“(但是)摩根斯坦利、德意志銀行、藍星基金。他們都非常看重我們。他們覺得這是個新興行業，是個非常好的行業。”

沒錯，這可能是個信號：中國的足療保健行業即將進入爆發式增長階段。按照國際慣例，當人均GDP超過3000美元，就是個人消費產業爆發的時候。目前，中國大部分一、二線城市早就超過了這個標準線。如果不出意外，未來5—10年會是中國消費產業的黃金期。

就足浴而言，有更具體的數據能夠證明這一點。華夏良子董事長朱國凡說：“2000年左右，在北京開一家洗腳店，70％是4-8人間，為滿足請客消費，十年后，一個店鋪的2人間占到80％，其中單獨一位來的消費占53％，兩位來的占35％，而且女性單獨消費者大幅增加。這說明，足浴消費的主角從請客消費轉移到了個人消費。”

這是一個地域分散、競爭激烈的市場。重慶富僑的規模最大、野心最大，市場占有率也最大。從廣東、浙江這樣的富庶省份，到新疆、西藏這樣的偏僻地區，重慶富僑在全國總共擁有200多家店鋪，其中直營店約50家，年銷售額超過20億元人民幣。

不過，重慶富僑并非國內首家啟動上市籌備工作的足浴企業。早在2009年，同城的家富富僑就曾經名列創業板150家候選企業名單。當時，IDG和江南春都看好這家公司，并投資數千萬元人民幣，用于“開設頂級豪華直營店”。兩年過去了，位于重慶沙坪壩區的家富水療會館早就關了門。據說“幾個月就撐不住了”、“現在人都找不著，到處躲債”。上千萬的裝修打了水漂，就更別提早已閣淺的上市宏圖了。

2011年9月，《創業家》雜志記者致電江南春。這位著名的足底按摩愛好者說：“我對此不作任何評論。”有傳言說，江南春對此項“玩票”投資感到后悔。他經常去的是和中堂足道。顯然，當初的真金白銀并未帶來期望中的利潤。

家富富僑上市未果。但這既沒讓投資人氣餒，也沒熄滅足浴企業的雄心。2011年秋天，在我們接觸到的若干投資人中，對這個行業贊許者有之，鄙薄者有之，不置可否者有之，態度暖昧若即若離者有之。不過，絕大多數人都承認，最終，中國的足浴按摩行業將出現幾家上市公司。至于誰第一個上市，能夠做多大，誰又會是老大，誰也說不準。唯一可以肯定的是，行業必將整合，而上市將是關鍵性的行業分水嶺。

想上市的不止重慶富僑一家。2010年，華夏良子引入了東方富海的風險投資，比重慶富僑還要早一點兒。投資人譚文清口氣不小。“絕不是說做一個小小的國內的上市公司，有個10億、20億市值。絕對不是。”他對《創業家》記者一再強調，“我們的目標是美國的維德沃切爾，市值150億美元，全球上千家店，為全球多少萬人提供健康管理服務。這才是我們內心的目標，但也許要奮斗30年。”

30年的時間不過是白駒過隙。但就眼前的資本市場來說，自IDG和江南春折戟家富富僑之后，真正涉足足浴的大多是小規模的投資公司，大多數投資人看的多，動的少，真掏錢的少之又少。經緯創投合伙人張穎說：“足療這么大的行業為什么會沒有上市公司?第一，規模化等于死，你只要擴張就是死，你不擴張就是一個賺幾千萬的土財主。第二，創始人雖然很勤奮、努力，但往往缺乏高學業排名靠前的五六家公司，發現他們的中高層管理者很少有高學歷背景，更別提從國際知名的服務性企業挖人了。接受轉業軍人和國企干部是這個行業的一景，而通常意義上的職業經理人卻很少見。

資本市場不認可這個行業。據說，無孔不入的風險投資商們早在幾年前就開始關注足療行業，其中包括鼎鼎大名的紅杉、達晨等，有的還和企業談到了非常深入的地步。可是最終，誰也沒有投資進來。一位業內人士分析說：“大家對這個行業有點偏見。現金流軌跡、治理結構和團隊，這些都讓資本看不懂這個行業，有擔憂。”

就跟快遞、餐飲這樣的服務生意一樣，足浴也面臨正規化、抬高行業門檻的挑戰。千子蓮創始人李健說：“員工沒有社保，上下游發票不清楚，稅務不詳……這不是正常狀態。如果整個行業一直在這個標準下運作的話，別提什么企業理想，賺點小錢過日子就行了。當行業發展到一定程度，會出現新的游戲規則，而在原來的游戲規則下的，遲早會被淘汰。”

按老話來講，足療是個“賤業”，但出了胡芝容這么個狠角色，她能帶領富僑突圍嗎?