試論股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理的關(guān)系

【摘要】經(jīng)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理機(jī)制的重要組成部分，也是決定公司治理機(jī)制有效性的最重要因素，對公司的經(jīng)營者激勵(lì)、收購兼并、代理權(quán)競爭、監(jiān)督機(jī)制等諸方面均有較大影響。本文將重點(diǎn)對中關(guān)村證券虧損為例，分析股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司管理之間的關(guān)系，并嘗試尋找出改進(jìn)的方法。同時(shí)完善公司制度，加強(qiáng)證券公司內(nèi)部審計(jì)力度，并且通過加強(qiáng)成本管理和開展業(yè)務(wù)各階段的管理等方法，改變公司自身的盈利模式，促進(jìn)中國證券市場合理、健康的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】股權(quán)結(jié)構(gòu) 公司治理

一、緒論

通過眾多學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對該公司而言是否合理，成為公司長遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵所在。那么，如何在過往的經(jīng)濟(jì)案例中，尋求適合公司發(fā)展的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并如何通過股權(quán)結(jié)構(gòu)的改革促進(jìn)公司治理的優(yōu)化，最終使之適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展等問題成為本文的核心問題。

二、中關(guān)村證券的巨額虧損問題

中關(guān)村證券股份有限公司是經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，通過對原汕頭證券股份有限公司增資擴(kuò)股、更名遷址而設(shè)立的一家全國性綜合類證券公司. 該公司將自身定位于高科技產(chǎn)業(yè)的投資銀行。該公司擁有經(jīng)營股票承銷及主承銷業(yè)務(wù)資格、證交所市場國債承銷團(tuán)成員資格等綜合類券商全部業(yè)務(wù)資格，注冊資本15.4億元，股東包括“中關(guān)村科技”等數(shù)十家國內(nèi)知名企業(yè)。

（1）中關(guān)村證券公司內(nèi)部審計(jì)曝光，家底不實(shí)。2005年5月，股東出資中相當(dāng)大一部分并未按照招股書中所言用于建設(shè)營業(yè)部和購置IT設(shè)備等，而是被用于償還汕頭證券遺留的舊賬?！?br>