我國外匯儲備與通貨膨脹的關系研究(1978-2010)

【摘要】當前，受國際大宗原材料漲價、美國量化寬松貨幣政策、國內自然資源漲價和基礎貨幣超發等多種因素影響，我國的通貨膨脹呈現了不斷上升的趨勢。國內外的學者們從不同的角度對我國當前的通貨膨脹進行了分析，本文主認為外匯儲備過多導致基礎貨幣超發是導致我國當前通貨膨脹的主要原因；最后本文提出了通過改變匯率政策以及加強全球經濟合作等角度提出了相關的政策建議。

【關鍵詞】外匯儲備 通貨膨脹

2011年6月15日國家統計局公布的數據顯示，我國的居民消費價格指數 CPI從年初的 4.9%一直上漲至 5 月份 5.5%的高位，同比漲幅創下最近34個月來新高。

那么，最近我國通貨膨脹持續上漲的原因是什么呢？我們總結了以下幾個方面的原因：

（1）美國實施的兩輪量化寬松的貨幣政策向全球性注入了通貨膨脹的因素。在此背景下，作為美國的第一大債權國我國國內價格也受到了一定程度的沖擊。

（2）國際大宗原材料價格的上漲一定程度成上通過國際貿易等渠道輸入了我國。比如，國際食品價格和原油價格上漲造成了國內相關產業產品和服務的價格不斷上漲。

（3）水、電、氣等資源價格的改革也導致了資源性產品以及以此為原材料的消費品價格的上升。

（4）受天氣和季節性因素的影響，我國某些食品（如蔬菜、食用油、面粉、食糖、水果等）價格呈現了階段性的上漲，這一定程度上也推動CPI上漲。

（5）國內的流動性過剩導致了一定程度的通貨膨脹，而國內流動性過剩主要是中央銀行為了穩定固定匯率，用基礎貨幣對沖外匯儲備的結果?！?br>