上市公司IPO前后的盈余管理

【摘要】我國對上市公司IPO有嚴格的限制，許多企業為了達到上市的目的，通過種種手段進行盈余管理是最為常見的一種盈余管理動機。本文回顧并分析了兩面針IPO前后的盈余管理，并提出一些啟示。

【關鍵詞】IPO 盈余管理 欺詐上市

一、引言

目前我國上市公司首次公開發行（initial public offerings）股票，執行的是核準制，對發行人的發行條件有著嚴格的限制。根據我國《首次公開發行股票并上市管理辦法》的規定，發行人應當符合下列條件：

（1）最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據；（2）最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元；（3）發行前股本總額不少于人民幣3000萬元；（4）最近一期末無形資產（扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后）占凈資產的比例不高于20%；（5）最近一期末不存在未彌補虧損。許多企業為了股票能夠發行進而達到上市的目的，通過種種手段進行盈余管理是最為常見的一種盈余管理動機。

二、兩面針事件回顧及分析

柳州兩面針股份有限公司（以下簡稱兩面針）（600249）系2004年1月30日于上海證券交易所掛牌上市。2007年2月14日該公司在《上海證券報》和上海證券交易所網站披露了被中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）立案調查的臨時公告。并于2010年7月15日收到中國證監會下達的行政處罰決定書，主要內容如下：