喬希.勒納 亟待挖掘天使投資領(lǐng)域

如今，天使占整個私募股權(quán)投資市場的份額逐漸增長，天使的影響也越來越顯著。但對天使投資領(lǐng)域的研究卻還停留在表面。

傳統(tǒng)的風(fēng)險投資基金越來越“財大氣粗”，隨著基金規(guī)模的擴大，風(fēng)險投資基金對項目的資本回報率要求變得更高了，投資人在投資項目時偏向于擴張期的大項目。對于剛剛起步的創(chuàng)業(yè)者來說，天使投資成為快速成長期企業(yè)的重要融資渠道。

“創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資來源日漸豐富，一般包括個人投資、天使投資、銀行貸款、風(fēng)險投資、公開發(fā)行等形式。天使在美國的創(chuàng)投市場中非常活躍。伴隨著天使投資優(yōu)勢的顯現(xiàn)，越來越多人對這種融資渠道產(chǎn)生興趣。”哈佛商學(xué)院投資銀行講席教授、哈佛金融學(xué)和創(chuàng)業(yè)管理學(xué)的雙聘教授喬希·勒納（Josh Lerner）評論道。

企業(yè)最初的助推器

“天使投資”一詞起源于百老匯，富有的人出資資助百老匯演出，這些人就是最早的天使，最初的天使投資帶有公益性的贊助性質(zhì)。然而今天，天使投資成為一種民間投融資的方式。這種投資更多是一種大眾化的、分散的、規(guī)模較小的權(quán)益性資本投資。在美國，天使是一類活躍的群體。

“個人天使投資者投資額往往不大，在5000-10萬美元之間。”喬希·勒納介紹道。

天使投資人最常投資的領(lǐng)域一般是信息與通訊傳媒、生物醫(yī)療、清潔技術(shù)、新能源行業(yè)。在未來的金融市場，天使投資人也將成為最有力支持該行業(yè)發(fā)展的動力之一。天使是初創(chuàng)型企業(yè)的第一個扶手，許多天……