我國上市公司融資結構分析

[摘 要] 隨著我國市場經濟的發展，融資是一個企業存亡的命脈，而融資結構又是其重中之重。融資結構既是一個關系到公司發展的微觀問題，又是一個關系到國家經濟發展的宏觀問題。通過資本市場籌集資金已日益成為我國企業尤其是上市公司越來越重要的融資渠道。在我國資本市場快速發展、上市公司數量日益增多、上市公司融資行為逐步市場化、進入后股權分置時代的現實背景下，我國上市公司在融資結構選擇方面面臨著諸多問題，迫切需要做出更切合我國實際的研究。

[關鍵詞] 上市公司 融資結構 股權融資

一、資本結構與融資結構

一般來說，公司的融資結構是指公司各項資金來源之間的配比關系。它是資產負債右方的基本結構，主要包括短期負債、長期負債和所有者權益等項目之間的關系。公司的融資結構揭示了公司資產的產權歸屬和債務保證程度，反映了公司融資風險的大小。公司融資是一個動態的過程，而融資結構是公司融資行為的結果，不同的行為形成不同的融資結構，公司融資行為合理與否通過融資結構反映出來。

資本結構是在公司長期財務結構中，以債務、優先股和普通股權益為代表的公司永久性長期融資方式組合(或比例)，即指公司各種資金的構成及其比例關系。狹義的資本結構僅指公司長期資金來源(長期負債與股東權益)之間的比例關系，廣義資本結構表示公司短期、長期負債與股東權益的比例。……