基金聯合投資抱團取暖

俗話說一個籬笆三個樁，一個好漢三個幫。投資也是如此，聯合投資風險更小，勝算更高。

在如今不景氣的市場環境下，收購方聯合起來聯手出擊似乎勝算更大些。但對于伙伴的選擇可是有講究的，原本作為基金投資者的有限合伙人如今也參與到這場新的投資浪潮之中。隨著越來越多的潛在收購者的加入，聯合投資這類交易方式變得越來越流行，已然形成了一個成長性很高的市場。

市場復蘇

后經濟危機時代，正當私募股權投資公司忙著恢復體力的時候，它的“表兄弟們”正在那些被基金收購投資者所掌控的二級市場里翻云覆雨，隊伍日益壯大。

二級市場領域中最大的中介公司之一的投資銀行瑞銀集團⑴近日發布的數據顯示，今年上半年，全球成交的二級市場交易額為161億美元。這比去年同期140億美元的成交額有顯著的增幅。許多業內人士對于今年私募股權投資二級市場的成交總額將超越2010年全球全年成交總額220億美元很有信心。

然而值得注意的是，投資于二級交易市場的資本越來越多地由投資方以聯合投資的形式完成，而不是通過二級市場基金管理者直接投資，這種情況在比較高端的市場中表現得尤為明顯。

這種現象的發生有賴于新政策法規的支持，這其中包括新巴塞爾協定⑵和清償能力法令⑶。這些法律法規迫使一些銀行不得不開始從他們的資產負債表中卸除資產。

有業內人士透露，今年已經完成的幾筆著名的二級市場交易中幾乎都涉及到了聯合投資。……