后金融危機時代中小企業現金流的管理策略

［摘要］ 良好的現金流管理是中小企業獲得持續發展的關鍵，而大多數中小型企業卻忽略了現金流管理的重要性，在金融危機到來之時，一些中小企業因現金流中斷而使生產經營受到嚴重影響甚至倒閉。在后金融危機時代，中小企業要生存和發展，必須做好現金流管理工作。

［關鍵詞］ 中小企業；現金流；管理；策略

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2011 . 16. 012

［中圖分類號］F275.1 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1673 - 0194（2011）16- 0019- 03

美國著名管理專家彼得·杜拉克說：現金流是企業的血液。厲以寧教授指出：現金流是現代經營理念中非常重要的一個指標。現金流是中小企業最稀缺的資源，ＵＰＳ公布的年度《亞洲商業監察》報告顯示：２３％的中小企業領導人指出，他們最為關注的是現金流。良好的現金流管理是中小企業獲得持續發展的關鍵。在國外，資本市場對企業現金流格外重視，而國內多數中小型企業非常重視銷售、生產及采購方面的管理運作效率，卻忽略了現金流管理的重要性，在金融危機到來時，一些中小企業因現金流中斷而使生產經營受到嚴重影響甚至倒閉。

１現金流管理在企業經營中的地位

現金流是現代財務學中的一個重要概念，是指企業在一定會計期間按照現金收付實現制，通過一定經濟活動（包括經營活動、投資活動、籌資活動和非經常性項目）而產生的現金流入、現金流出及其總量情況的總稱。現金流管理在中小企業發展中起著非常重要的作用。

１．１ 現金流管理是企業生存和健康發展的基礎

對企業來說，現金就是企業的血液，現金流就是企業的血液循環。良性循環的現金流可以使企業健康成長。企業要想生存，正常開展生產經營活動，就必須有現金，必須保證現金流動的順暢。現金流是企業生存的必要元素，不僅可以反映企業的實際支付能力，而且可以證明企業的信用和實力。在實踐中可以看到，有的企業雖賬面盈利頗豐，卻因現金流量不充沛而倒閉；有的企業雖然年年虧損，卻因有足夠的現金流量而得以長期生存，最后抓住機遇發展壯大。應該說，現金流量是利潤質量高低的“檢測器”。企業要想持續健康地發展，靠的不是高額利潤，而是必須保持良好、充足的現金流量。

１．２ 現金流管理是企業生產經營的動力

在企業日常經營活動中，資金的運動從貨幣形態到實物形態，再到貨幣形態，周而復始，不斷運轉，以實現價值的增值。企業由于對規模經濟的渴望和對外擴張的需要，都對現金有著巨大的需求。而且，為了在激烈的市場競爭中獲得競爭優勢，提高競爭能力，企業通常要進行新業務導入、企業并購等活動，這也需要投入大量資金。在這種競爭背景下，現金的流動性就是決定企業運行速度的最重要的因素。而通過現金流量的管理，可以使企業保持良好的現金流動性，提高現金的使用效率，從而將企業的資金及時地轉化為生產力，提高企業的競爭力。

１．３現金流管理有助于評估企業市場價值

現金流量信息能幫助投資者看清企業的真實投資價值，從而減少投資風險。現金流充足說明企業的經營情況好，承受風險的能力強，投資者的信心就會增強。由于歷史現金流量與未來現金流量是相關的，因此對于投資者關心的企業支付股利的能力，是可以通過歷史現金流量做出預測的。證券市場也證明了企業價值與現金流息息相關。在分析企業償債能力時，僅僅根據負債比率和流動比率等指標，很難準確判斷企業真正的償債能力。而現金流量中的現金，是企業實實在在的、可以立即用于償還債務和其他支出的保證。因此，根據現金流量計算出的償債能力指標，可以準確地反映企業的償債能力。

１．４ 現金流管理可以降低企業財務風險

企業面臨的諸多財務風險，歸根結底都是由于企業現金流在循環過程中出現的各種各樣的問題而引發的。而企業面臨的主要財務風險大都可以通過改善企業的現金流狀況予以化解。因此，通過對企業在經營或投資過程中現金流動情況進行分析，可以對企業債務風險、營運資金周轉風險以及企業的流動性風險進行有效的預警，進而組織實施有效的現金流量管理，以維系企業持有合理的現金流量，保持或提高企業以收抵支、償還到期債務的能力，減少企業破產風險。全面有效的現金流量管理，有利于加速企業的資金周轉，促進企業資金的良性循環，降低財務風險，保障企業財務安全。

２中小企業現金管理中存在的問題

２．１ 認為現金流管理只是一項技巧性工作

許多企業管理者往往認為現金流管理只是一項技巧性工作，是經理就能應付的雕蟲小技。在企業管理實踐中，現金流所受到的關注程度遠不能與其重要性相匹配。大多數企業編制現金流量表只是為了應付對外報送需要，現金流管理內容只是泛泛地涉及現金預算、日常流量控制等戰術性管理，并未涉及經營活動、投資活動、籌資活動，以及一定時期內的現金流動在數量和時間安排方面所做的預測與計劃、執行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價等方面，沒有同企業的發展戰略有效地結合起來。

２．２ 將利潤等同于現金流

一些中小企業將利潤等同于現金流，以為利潤可觀，則現金必定充足，但就企業在某一時期而言，兩者通常并不相等。現金流是以收付實現制為基礎計算出的現金流入和流出差額。而企業的利潤是應收的收入與實付的成本費用的差額。所以賒賬銷售雖未流入現金，但卻計入當期收入；折舊、攤銷等并不需支付現金但卻計入當期的成本費用。所以，企業報表上的利潤并不等于公司可以拿出的現金。企業利潤往往隱藏著許多死賬、呆賬，以及大量淘汰的資產設備，或者偷稅漏稅現象，不能客觀反映一個企業的實際財務情況，但現金流排除了一切有可能造假的渠道，如實反映了企業的實力。

２．３ 盲目擴張生產和多元化經營

在實際經營過程中，一些中小企業為了增強競爭力，提高抗風險能力，進行擴張生產和多元化經營。但擴張生產和多元化經營需要巨額的資金支持。有的中小企業把所有收益用于擴張生產，由于對項目的投資規模、資金結構、建設周期及資金來源等缺乏科學的籌劃，對項目建設和經營中將要發生的資金缺乏科學預測，因此造成大量未完工程和投產后因無流動資金而停產的項目。有的中小企業為避免產品單一情況下的經營風險，進行多樣化投資和多角化經營。中小企業由于資本規模較小，分散投資很容易導致原經營項目上營運資金周轉的困難，而新的投資項目又不能很快給企業帶來現金流入，從而引起企業資金鏈斷裂。

２．４ 現金周轉過程中的不良融資行為

融資問題一直是制約中小企業發展的瓶頸。絕大多數中小企業都有“融資偏好”或者“融資沖動”，而往往忽略了融資的不良行為。不良融資行為主要表現在：募集資金后迅速變更資金用途或融資以后卻找不到投資渠道；資金規模與投資項目不匹配；為了非正常經營需要而過量融資；自有資金充足卻還要去借款。這反映了部分中小企業現金流量的質量觀與現金流效益觀不正確。過量的融資行為會導致資金過量沉淀、不必要的利息支出、機會成本等問題。

３中小企業現金流管理策略

在市場經濟中，企業發展的內在潛力反映在現金流量方面。面對日益激烈的市場競爭，企業面臨的生存環境更加復雜多變，現金流管理策略事關企業未來命運。

３．１ 加強企業管理人員現金流管理意識

企業應樹立以現金流管理為核心的財務管理理念，從企業戰略的高度來審視企業的現金流管理活動。良好的現金流量管理意識是現金流量管理的基本前提。因此中小企業管理者不要過于看重利潤率，在進行企業的戰略投資時，應考慮資金的占用率和回收率，降低資金的使用成本。做好與客戶、供應商的溝通，減少壞賬的發生，確保資金來源順暢。注意宏觀環境的變化，及時調整資金使用策略，防范風險。

３．２ 加強企業的現金流量預算管理

現金流量預算是現金流量管理的重要手段，是企業控制貨幣資金的收支，組織財務活動，平衡調度資金的直接依據。現金流量預算可以對企業現金流量在數量和時間上進行合理預測，謹防資金鏈的斷裂。如果預測現金流量為負值，企業可以事先做出籌資安排，來保證在需要現金時以可接受的成本及方式籌集到足夠的現金。如果現金流量為正值，企業可以知道盈利的數額和持續時間，對應用盈余現金做出最佳的投資決策計劃。因此，中小企業應結合企業實際編制現金流量預算，可事先為籌資、投資決策提供必要的信息支持。

３．３ 建立現金流量風險的預警機制

現金流量風險具有原因復雜、偶然性大、潛伏期長等特點，通過現金流量風險的預警機制，可及時發現風險苗頭，做到風險事前控制。針對不同類型的現金流風險，企業應采取不同指標進行預警。對于營運資金風險，應通過現金循環周期比率、銷售額增長速度比率等指標進行預警。對于信用風險，應通過有關應收賬款回收指標進行預警，應收賬款賬齡越長形成壞賬并引發信用風險的可能性就越大。對于流動性風險，應通過速動比率和流動比率等有關指標進行預警。對于投資風險和連帶風險，應通過對投資項目或相關方的收益、資金等情況的監控實現風險的預警。

３．４ 建立完善的現金流量控制系統

現金付款與現金收款是現金劃轉活動的兩個方面。在現金劃轉過程中，企業應謀求更快速地回收現金，更精確地安排現金付款的時間。為此，企業應建立高效的現金劃轉控制系統，研究設計自身的收賬系統，使企業能更快地收取客戶現金；同時，選擇更為快捷的銀行結算方式，通過銀行結算收取或支付現金。另外，企業還需建立企業現金收支控制制度，一方面通過控制現金流量發生的時間和額度，維護企業現金循環流動保證現金資產的流動性；另一方面，通過對企業現金的安全性進行控制，保證現金的安全及完整，防止貪污、挪用、侵占現金現象的發生。

３．５ 建立以現金流量管理為核心的管理信息系統

企業資源計劃（ＥＲＰ）系統以企業財務信息化系統平臺的建立為入手點，以此來整合企業的生產管理流程，將企業的信息流、物流、資金流、工作流等集成在一起，使得管理者可以及時、準確地獲得企業內外運營的各種財務、管理信息。中小企業通過管理信息系統，可以準確預測和把握企業現金流量的流入流出，以“現金流量管理”作為財務管理的創新核心，將工作流程與財務管理有機地整合在一起，抓住信息網絡化這一機遇，實現企業管理的跨越式發展，真正提高核心競爭力。

主要參考文獻

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