社保基金委托投資初探

一、我國社保基金管理的概況

1、我國社保基金是指全國社會保障基金，是中央政府集中的社會保障資金，是國家重要的戰(zhàn)略儲備，主要用于彌補今后人口老齡化高峰時期的社會保障需要。全國社會保障基金的來源包括：中央財政預算撥款；國有股減持劃入資金；經(jīng)國務院批準的以其他方式籌集的資金；投資收益；股權資產(chǎn)。

2、我國社保基金投資管理的分類

對于我國社保基金管理，我國的社保基金投資按管理方式分主要可分為直接管理和委托管理。社保基金理事會本身直接從事管理和投資，自身承擔所有風險和收益所得。同時，社保基金會通過公開選拔，委托專業(yè)投資管理機構進行股票、債券投資。

二、我國社保基金的投資管理人選擇

我國社保基金的投資管理人的選擇真正開始時從2002年開始的。開始全部是由社保理事會自己從事投資。后來投資規(guī)模越來越大，資金保值增值的壓力大，所以開始委托外部專業(yè)投資機構從事投資。在2002年，社保基金理事會按下述辦法進行了首批委托機構的遴選：

全國社會保障基金理事會根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定，成立了包括足夠數(shù)量的獨立人士參加的專家評審委員會。在北京市公證處的公證下，抽簽產(chǎn)生了專家評審委員會第一次評審會議的參會委員。

2002年11月24日—12月4日，托管人和投資管理人專家評審會議在北京舉行。會議期間，托管和投資管理申請人按他們自己抽取的順序，向?qū)＜以u審委員會進行了陳述和答疑。綜合申請人此前遞交的調(diào)查問卷答卷、經(jīng)營計劃書和他們的陳述情況，參會專家分別對申請人進行了獨立評審。按照專家評審委員會排序名單，確定交通銀行和中國銀行為全國社保基金托管人；南方、博時、華夏、長盛、鵬華、嘉實六家基金管理有限公司為全國社保基金投資管理人。

后來又在國內(nèi)追加了易方達基金管理有限公司，招商基金管理有限公司，國泰基金管理有限公司，中國國際金融有限公司四家公司作為國內(nèi)的委托投資管理人。完善了各種投資品種和布局，為社保基金的良性管理和投資奠定了基礎。他們的分別投資品種見表1。

2006年又增加了下述10家境外合格投資管理人：

德盛安聯(lián)、景順和瑞銀／中金聯(lián)合投資團隊為全國社保基金的香港股票積極型產(chǎn)品投資管理人；聯(lián)博、安盛羅森堡、道富為全球（美國除外）股票積極型產(chǎn)品投資管理人；駿利英達、普信為美國股票指數(shù)增強型產(chǎn)品投資管理人；聯(lián)博、貝德萊、ＰＩＭＣＯ為全球債券積極型產(chǎn)品投資管理人；貝德萊為外匯現(xiàn)金管理產(chǎn)品投資管理人。

三、社會保險信托基金1管理人的資格條件

基金管理人是社會保險基金信托資產(chǎn)的運營管理人。相對于一般信托基金而言，社會保險信托基金有更高的安全性要求，對基金管理人的資格要求也就更為嚴格。

（一）相關原則

目前各個國家和地區(qū)對于社會保險信托基金管理人的資格要求作出了不同的規(guī)定，但其主要原則卻基本相同，一般說來包括以下幾個方面：基金管理人應當符合一定的法定條件；基金管理人應當具有適當?shù)馁Y本實力；基金管理人應當具備良好的資信聲譽；基金管理人應當具備運作社會保險信托基金的人力和物力，基金管理人應當具備適當?shù)男磐匈Y產(chǎn)運營計劃。

（二）法制規(guī)范

從國際上不同國家與地區(qū)對社會保險信托基金的法制規(guī)定來看，對社會保險信托基金管理人一般要求具備以下條件：

（1）在主體資格上，社會保險信托基金管理人必須是合法的公司或個人。

（2）要成為社會保險信托基金管理人必須達到規(guī)定的資產(chǎn)標準。臺灣《勞工保險基金委托經(jīng)營作業(yè)要點》第四條第2款規(guī)定，勞工保險基金管理人的資格條件包括：所管理與委托項目同類型資產(chǎn)總規(guī)模，不得少于新臺幣五十億元。

四、結論

經(jīng)過上述分析，我們可以知道社保基金的委托管理是一個非常復雜，謹慎的過程。需要在實踐中逐漸的充實，完善。真正把我國的社保事業(yè)推上一個新的臺階。尤其是我國社保事業(yè)基本上是一個全新的領域，更需要穩(wěn)步，適時地推進。

（作者單位：江西財經(jīng)大學公共管理學院）