美債達(dá)成協(xié)議,中國(guó)仍需警鐘長(zhǎng)鳴

美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日晚間宣布，美國(guó)會(huì)兩黨就提高債務(wù)上限達(dá)成一致，從而避免了美國(guó)因債務(wù)違約而發(fā)生的嚴(yán)重危機(jī)。對(duì)于中國(guó)來說，這無疑是一條好消息。中國(guó)是美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)，擁有的美國(guó)政府債券數(shù)量全球第一。美國(guó)參眾兩院如果在8月2日的最后期限前未能達(dá)成協(xié)議，導(dǎo)致美國(guó)政府債務(wù)違約，那無疑就是讓中國(guó)承受其黨爭(zhēng)的惡果，別的不說，光是因此而使美國(guó)政府債券喪失AAA信用評(píng)級(jí)，也是中國(guó)政府不愿看到的情景。現(xiàn)在，美國(guó)兩黨在最后關(guān)頭達(dá)成協(xié)議，這不僅讓奧巴馬政府度過了難關(guān)，事實(shí)上也讓中國(guó)暫時(shí)地放下了心。

其實(shí)，美國(guó)債務(wù)協(xié)議的解決，并不是意外的事。盡管在此之前，共和、民主兩黨在國(guó)會(huì)里爭(zhēng)執(zhí)不斷，但這種爭(zhēng)執(zhí)更多地體現(xiàn)在黨派利益上，是兩黨為了各自的選票而在挾持對(duì)方。

由于美國(guó)債務(wù)問題對(duì)全球經(jīng)濟(jì)走向作用巨大，因此兩黨的這種爭(zhēng)執(zhí)在一定程度上也引起了各國(guó)政府的關(guān)注，IMF總裁拉加德女士發(fā)表談話，希望美國(guó)兩黨為了全球利益而結(jié)束黨爭(zhēng)，不能把世界各國(guó)的利益作為擴(kuò)大一黨利益的籌碼來加以利用。事實(shí)證明，美債違約對(duì)全球經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的負(fù)面影響，不管是共和黨還是民主黨都是無法承擔(dān)的，因此，在債務(wù)期限的最后關(guān)頭，不管議員們真實(shí)想法如何，至少在行動(dòng)上，讓有關(guān)的協(xié)議通過，讓全世界高度緊張的美國(guó)債務(wù)危機(jī)暫時(shí)解除了警報(bào)。從這一點(diǎn)來說，美國(guó)國(guó)債問題已經(jīng)到了“大到不能倒”的地步。

在美國(guó)現(xiàn)存的14.34萬億美元的聯(lián)邦債務(wù)總額中，美國(guó)國(guó)內(nèi)及國(guó)外投資者持有的各類短中長(zhǎng)期國(guó)債約為9.74萬億美元，而在這9.74萬億美元的公共債務(wù)中，約有4.45萬億美元由外國(guó)投資者持有，其中中國(guó)是美國(guó)最大的單一債務(wù)持有國(guó)，中國(guó)的持有額已基本穩(wěn)定在占美國(guó)公共債務(wù)總額的12%左右，這一額度甚至超過美聯(lián)儲(chǔ)持有額兩個(gè)百分點(diǎn)。這使得中國(guó)不得不對(duì)美國(guó)此次發(fā)生的債務(wù)危機(jī)高度關(guān)切。對(duì)于中國(guó)來說，美國(guó)一旦發(fā)生債務(wù)違約，中國(guó)固然要承擔(dān)因美元貶值而出現(xiàn)的外匯儲(chǔ)備損失，但更重要的是由此將導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)金融危機(jī)以來的第二次衰退，這對(duì)于剛剛出現(xiàn)復(fù)蘇苗頭的中國(guó)經(jīng)濟(jì)來說，無疑是一個(gè)巨大的壞消息。此次美國(guó)債務(wù)危機(jī)暫時(shí)消解，但由于中國(guó)擁有大量美國(guó)政府債券，因此很難說這次危機(jī)的警報(bào)已經(jīng)完全解除。

此次美國(guó)驢象兩黨之所以敢拿債務(wù)違約的籌碼來維護(hù)和爭(zhēng)奪自己所需要的政治籌碼，主要是因?yàn)樗麄冃睦锩靼祝诮裉斓膰?guó)際貨幣體系中，美元沒有強(qiáng)勁的對(duì)手，也就是說，美元在國(guó)際貿(mào)易中仍然占有至高無上的地位，由美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系在可預(yù)見的未來還無法撼動(dòng)。對(duì)于中國(guó)來說，由于外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)單一，大量持有的美元倒逼著中國(guó)不得不繼續(xù)把自己綁定在由美國(guó)掌控的這架“貨幣戰(zhàn)車”上，因此，中國(guó)仍將不斷面對(duì)來自美國(guó)的挑戰(zhàn)，中國(guó)必須做好心理準(zhǔn)備。

自1994年以來，中國(guó)就采取了盯住美元的匯率制度，開始不遺余力地囤積美元，導(dǎo)致美元在中國(guó)外匯儲(chǔ)備中出現(xiàn)“泛濫成災(zāi)”的問題，中國(guó)既需要美元，又受困于美元。2005年實(shí)行的匯改也未能從根本上改變這種基本格局，截至今年6月，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)接近3.2億美元，其中70%是美元資產(chǎn)。在美元不斷貶值的過程中，中國(guó)不得不大量持有美國(guó)債券來減少貶值損失，事實(shí)上已陷入“美元陷阱”。近年來，中國(guó)政府已經(jīng)意識(shí)到了這個(gè)問題，并積極推進(jìn)外匯儲(chǔ)備多元化和人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，但是在可預(yù)見的時(shí)間內(nèi)，依然難以擺脫對(duì)美元的依賴。

中國(guó)對(duì)此應(yīng)當(dāng)抱有足夠清醒的認(rèn)識(shí)，加緊促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，將經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。當(dāng)然，這是一個(gè)漫長(zhǎng)而復(fù)雜的過程，它一方面需要政府放棄單純拉升GDP的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控模式，另一方面，更重要的是大力推進(jìn)民眾收入的有效增長(zhǎng)，使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)充分活躍以具備雄厚的消費(fèi)力基礎(chǔ)。