65家房企業績加劇分化,現房存貨壓力未見增加

截至8月22日，已公布的65家上市房企2011年上半年共實現營業總收入839.65億元，較去年同期的751.39億元增11.75％；實現歸屬上市公司股東的凈利潤140.91億元，較去年同期的117.50億元增漲19.92％；總存貨則從2010年中期的4361億元上漲至2011年中期的6073億元，增幅為39.26％。

整體看來，盡管2011年以來限購限貸等一系列調控措施導致不少企業項目銷售遇阻，但是對不少上市企業而言，它們通過及時調整銷售策略，例如推售價低的首置首改產品、SOHO公寓、商鋪等，在上半年仍取得了較好的銷售業績。不僅如此，雖然65家上市公司總存貨壓力較去年同期增幅近四成，但是考慮到存貨主要是正在開發建設中的項目，現房存貨占比反而下降，企業真正意義上面臨的銷售存貨壓力或不大。

從65家企業上半年業績表現來看，房企銷售業績分化加劇，強者愈強、優勝劣汰在本輪限購限貸的調控中進一步顯現。從數據來看，雖然已公布半年報的65家房企整體業績出現了近兩成的增長，但其中業績下滑者也達到了26家，占到已披露半年報房企總數的4成，其中更有個別幾家企業出現虧損。這也意味著調控政策的持續打壓下，企業間的分化體現得比過往更為加劇。

事實上，回顧過去幾年房地產市場的發展路徑，盡管房地產調控也在間斷性地進行，但不少企業卻在逆境中存活并且壯大。尤其是對經歷過1998年、2008年金融危機的部分開發企業，不管是面對過去還是現在的調控，他們已經能夠快速適應并做出反應，這也使得他們在本輪調控中進一步地占領市場份額。而相反，對那些反應過慢的房企而言，則有可能面臨規模萎縮、轉行，甚至被并購、被迫退出的危險。