臺灣富邦金控發展歷程對保險公司集團化建設的啟示

[摘要]富邦金控是目前臺灣地區規模最大的金控集團。從20世紀60年代至今，富邦從經營財險公司起步，逐步形成包括保險、銀行、投資等全方位金融服務的綜合性金融集團。富邦金控成立以來，制定了“3C”發展戰略，采取了金融百貨、整合營銷、戰略聯盟、并購加速成長和事業群管理等經營策略，充分發揮了集團化經營優勢，推動了富邦金控的發展。國內保險公司在集團化建設過程中，應當吸收借鑒富邦金控的發展經驗，改革形成綜合經營的組織架構，加快構建保險、資產管理、金融服務等多支柱的盈利體系，深入實施大規模的交叉銷售，不斷完善集團資本補充機制，擇機開展戰略聯盟，全方位推動保險集團化管理水平提升。

[關鍵詞]富邦金控；集團化建設；啟示

[中圖分類號] F842.3［文獻標識碼］ Ａ [文章編號]1673-0461(2011)07-0090-04

富邦金融控股股份有限公司（以下簡稱：富邦金控）是我國臺灣地區具有主導地位的金融控股公司。該公司成立于2001年，其服務區域主要集中在臺灣地區，同時在香港、大陸以及東南亞、北美等地區控股和參股了若干金融和保險機構。截至2009年末，富邦金控的分支機構數量超過300個，服務客戶人數突破800萬人，能夠同時在兩岸三地開展金融服務活動。富邦金控的業務領域主要包括：財險與壽險、商業銀行、投資銀行、信托投資、資產管理以及證券經紀等方面。至2009年末，富邦金控總資產規模達到3.06萬億新臺幣（約合6，820億人民幣），實現稅后利潤199.38億新臺幣[1]，成為臺灣地區盈利最多的金控集團。

一、富邦金控的發展歷程

富邦金控的前身是成立于1961年的臺灣國泰產物保險公司。富邦從財產保險公司經營起步，經歷了國泰產物保險公司專業化經營的開創階段、富邦集團初步綜合化經營的成長階段以及富邦金控全能型金融控股公司的加速發展階段，經過40余年的發展，構建起了綜合性的金融集團。

（一）國泰產物險公司的專業化經營階段（1961~1982）

1961年，富邦金控的前身——國泰產物保險公司成立，國泰產物險公司是臺灣地區第一家民營財產保險公司。受當時臺灣金融管制政策影響，國泰產物保險公司在開創期采取了專業化發展戰略，“深耕”財產保險市場。經過20余年的努力，富邦產物保險公司不但發展成為臺灣最大的財產保險公司，而且沉淀了一定規模的資本實力，還積累了較為豐富的保險經營管理經驗，這為此后富邦開展綜合化經營奠定了堅實的發展基礎。

（二）富邦集團的綜合化經營階段（1983~1999）

20世紀80年代至90年代，臺灣相繼開放商業銀行、保險、信托、期貨、票據金融等金融市場的管制，富邦集團順勢而為，采取了綜合化經營的發展戰略。富邦一方面不斷擴大保險業務規模，另一方面不失時機把業務領域逐步擴展至證券投資、資產管理、商業銀行等相關金融領域。1987年到1999年，富邦集團利用自有資金相繼成立了富邦綜合證券公司（1988）、富邦銀行、富邦證券投資信托公司（1992）、富邦人壽（1993）、富邦創業投資公司（1996）、富邦票券金融公司和富邦直效營銷顧問公司（1997）、富邦期貨公司（1998）[2]。至此，富邦集團的服務領域已經囊括了保險、銀行、證券、信托、期貨、資產管理等金融業務，綜合性金融服務框架基本成型。

（三）富邦金控的全能型金融控股公司加速發展階段（2000年至今）

2000年以來，國際上大型金融機構的收購兼并行為接連發生，金融市場上形成了一批全球性或區域性的全能型金融機構。在臺灣當地政府放開金融市場管制以后，市場一擁而上，各類金融機構迅速涌現，形成了數量多、規模小、競爭激烈的市場格局。面對臺灣金融市場群龍無首的情況，富邦集團實施了全能型金融控股公司戰略，通過一系列融資上市和收購兼并活動，迅速壯大公司資本實力，構建全能型金融控股公司，迅速發展成為臺灣地區的具有市場領導力的金融機構。

在集團管理方面，富邦集團于2001年成立富邦金控公司，形成金融控股公司架構，并將富邦集團的金融機構陸續劃歸富邦金控管理，理順公司組織架構。在企業經營方面，富邦集團一方面爭取富邦金控及其下屬子公司上市，擴展資本來源渠道，支持業務快速發展；另一方面，通過兼并收購等方式，進一步擴大富邦金控及其子公司的業務規模。比如，在投資銀行領域，2000年，富邦證券完成了七合一收購案；在商業銀行領域，富邦金控先后合并了臺北銀行，控股了香港港基銀行（75%），參股廈門商行（19.99%）[3]；在保險業務方面，富邦金控并購了ING安泰人壽，使富邦壽險的保費收入規模躍居臺灣地區第二位。

二、富邦金控的組織架構

富邦金控具有保險、銀行、投資、資產管理等金融業務，具有集中統一的管控機構和分立的法人結構，屬于典型的金融控股公司。富邦金控旗下的金融機構可分為保險、銀行、投資三大類別。目前，富邦金控的組織結構如圖1所示。

（一）富邦金控的保險類機構

富邦金控的保險類機構主要包括富邦產險和富邦人壽。富邦產險創立于1961年，為臺灣第一家民營財險公司。富邦產險的業務主要包括：車險、水險、火險、工程險、意外險等。至今，富邦產險已連續27年居臺灣產險市場首位，保費收入的市場占比超過20%。2009年末，富邦產險的保費收入達到213億新臺幣，實現稅后利潤13.71億新臺幣，綜合成本率為84.67%，實現了較好的承保效益[4]。富邦人壽成立于1993年。富邦人壽的業務主要包括：壽險、健康險、年金保險、住院醫療保險等。2009年，富邦壽險的保費收入達到1，899億新臺幣，實現稅后利潤108.70億新臺幣。目前富邦人壽的保費規模居臺灣壽險市場的第二位[5]。

（二）富邦金控的銀行類金融機構

富邦金控的銀行類機構主要由臺灣富邦銀行、富邦資產管理、富邦營銷等機構組成。臺北富邦銀行，在2005年由臺北銀行與富邦銀行合并建立。臺北富邦銀行主要提供企業金融、個人金融、理財、信用卡、信托及行政事業單位金融等服務，使客戶獲得“一站購足”的金融服務。2009年，臺北富邦銀行的稅后利潤為52.22億新臺幣。富邦銀行（香港）定位為富邦金控的區域平臺。富邦資產管理公司成立于2004年，主要業務為收購金融機構的不良債權，進行專業化的債務重組，化解不良債權。富邦營銷成立于1997年，主要負責富邦集團的一體化營銷業務，所銷售商品與客戶資源及金控各子公司緊密聯系，依托富邦金控整合的客戶數據庫和客戶關系管理系統（CRM），提高富邦客戶的留存度和滿意度。

（三）富邦金控的投資類機構

富邦金控的投資類機構主要包括富邦證券、富邦信投、富邦期貨。富邦證券成立于1988年，業務包括：證券承銷發行、期貨和證券經紀業務。富邦信投成立于1992年，主要受托從事基金管理業務，目前旗下共有海外型及商品型ETF、主題式基金等20個基金項目。至2008年末，富邦信投受托管理的富邦產壽險資金規模超過3，800億新臺幣，當年獲利131億新臺幣，投資報酬率約為4%，增厚了富邦金控的整體盈利。富邦期貨成立于1998年，經營范圍包含期貨經紀業務、顧問輔導業務、期貨產品結算交割和代結算業務以及證券商合作交易輔助人經紀業務等。富邦金控創投成立于2004年，業務范圍主要包括直接投資、企業經營管理及咨詢服務。

三、富邦金控的發展戰略

富邦金控將綜合性金融集團的優勢概括為交叉銷售（Cross Selling）、成本節約（Cost Saving）以及資產規模提升（Capital efficiency）的“3C目標”[6]，實現金融控股公司增強綜合銷售能力、降低整體運營成本以及提高集團綜合實力的戰略目標。為此，臺灣富邦金控先后采取了“一站購足”金融百貨、以交叉銷售為核心的整合營銷、戰略聯盟、并購加速成長和構建事業群架構管理等經營策略。

（一）“一站購足”的金融百貨策略

在20世紀80年代，臺灣金融市場開放以后，各種類型金融機構大量涌現，但金融機構過多過雜，使消費者難以選擇；各類機構對客戶和市場激烈競爭，也導致金融機構盈利能力普遍下降。針對這一問題，富邦采取的策略是“爭取更多的金融業務經營資格，使富邦的客戶能夠在富邦一次購足，即一個客戶到富邦可以一次購足所需全部金融產品和服務，從而降低客戶的購買成本，提高客戶滿意度。”[7]富邦通過自建和收購并舉的方式積極爭取各類金融業務資格，相繼獲得證券、期貨、信托、基金管理、商業銀行等業務經營許可，實現了富邦集團“一站購足”金融服務的設想，完成了從專業保險公司向綜合性保險金融集團的轉型。

（二）以交叉銷售為主要內容的整合營銷策略

在實現初步綜合經營之后，富邦就有能力利用客戶資源數據，發揮業務協同優勢進行整合營銷，提高整體經營效益。富邦最初的整合營銷就是進行銀行業務之間、銀行與保險業務之間以及產壽險業務之間的“交叉梢售”。例如，富邦銀行在發行白金信用卡時，利用集團自有客戶信息庫，篩選出擁有一定資產規模的高價值客戶群體作為白金卡的推廣對象，很快就實現了超過50%的發卡成功率，交叉銷售策略收得到較好效果。在2008年，富邦人壽的保費收入中有40%來自公司內部渠道，這些內部渠道包括銀行、產險公司和證券公司等多個機構。

（三）戰略聯盟策略

金融控股公司的業務類型形式多樣，對金融控股公司的管理能力提出更高的要求。在集團管理方面，新成立的富邦金控面臨綜合性金融業務管理難度大，管理經驗不足的突出問題；在企業經營方面，富邦金控的市場知名度不高，下屬子公司業務規模不大，企業經營面臨市場壓力較大的問題。針對這些挑戰，富邦金控采取了戰略聯盟策略，與世界知名的金融機構結盟，借助戰略聯盟提高富邦金控的知名度，提高綜合經營管理水平，增強抗風險能力。在2000年，富邦與有著相似戰略目標的花旗集團結成戰略聯盟。通過戰略聯盟，富邦借助花旗的品牌和影響力，提高自身在臺灣地區市場和其他區域的知名度；通過戰略聯盟，富邦銀行和花旗銀行可以作為合作伙伴，提高抗風險能力，減輕金融危機所造成的損失；通過戰略聯盟，富邦和花旗相互交流溝通，提高企業綜合管理水平[8]。

（四）并購加速成長策略

臺灣地區的金融市場開放后，一些國際性金融集團也進入臺灣市場，金融市場競爭加劇。為應對激烈的市場競爭，富邦金控只有不斷擴大規模，增強市場優勢地位，才能獲得生存和發展。富邦金控除了依靠自身力量進行規模擴張以外，還積極采取并購手段加速自身成長。2000年到2009年，富邦金控先后并購6家證券公司、2家銀行和1家壽險公司，集團總資產規模從30多億美元迅速增加到1，000多億美元。

（五）事業群架構管理策略

富邦在完成一系列并購之后發現，并購公司與富邦原有的業務具有一定重疊，不能有效發揮規模效益，因此需要進行業務重組與整合。富邦打破原本以子公司為主的運作模式，依據客戶導向原則，成立了類似戰略業務單元（SBU）的事業群。富邦認為改革成客戶導向的事業群管理模式，最主要就是在產品、渠道和客戶管理方面進行整合營業。按照這一原則，富邦于2005年實施了“PROJECT ONE”計劃，先后組建了企業金融事業群、消費金融事業群、財富管理（類似大陸“投資理財”）事業群、金融市場事業群、投資管理事業群和保險事業群[9]。事業群架構使富邦金控能夠更為貼近客戶金融保險服務需求，提高營銷的針對性和客戶滿意度。

四、富邦金控發展歷程對綜合性保險集團的啟示

近年來，我國保險市場得到快速發展，隨著國內八家大型保險集團的成立，保險行業競爭形勢已經由單體公司的競爭朝著集團化競爭的方向邁進。臺灣富邦金控是以財產險業務起步逐漸發展形成的綜合性金融集團，富邦金控的發展歷程和發展戰略對大陸大型保險集團的集團化建設，特別是對保險集團在組織架構、盈利能力、銷售渠道、融資手段、戰略發展等關鍵環節的建設提供了有益借鑒。

一是在組織結構方面，加快構建綜合經營的組織架構。2000年以來，富邦金控為了推進“一站購足”的綜合化發展戰略順利實施，構建起包括保險、銀行、證券、基金、信托、期貨等金融服務的綜合經營組織架構，有力支持了富邦金控業務規模的擴大和集團整體效益的提升。國內保險集團可以借鑒富邦金控事業群管理構架的管理思路，加快集團下屬分支機構同類型業務的重組整合，形成以保險業務（包括財險、壽險、健康險）、資產管理（包括資產管理公司、專業投資公司）和金融服務（證券公司、期貨公司、信托公司、基金公司）為核心的事業群，實現集團業務綜合經營的新格局。

二是在盈利能力方面，著力打造保險、資產管理、金融服務的多支柱盈利格局。目前，保險業的整體盈利存在下降趨勢，國外很多保險集團都是通過綜合化經營，擴大集團盈利來源，降低集團整體經營成本，實現集團整體盈利的提高。富邦金控通過產業經營與資本運營手段并舉，保持自身在臺灣保險市場的優勢地位；通過兼并收購獲得證券公司和商業銀行等金融機構，提高集團在銀行業務方面的獲利能力；通過集團下屬投資銀行、基金公司與保險公司開展業務協同，降低集團整體經營成本，通過多輪驅動實現集團整體盈利能力提高。因此，國內保險集團應當充分整合集團內部資源，強化集團公司在投資方面的決策職能，充分利用旗下金融資源擴大盈利來源，構建集團多元盈利的新格局。

三是在銷售渠道方面，整合集團銷售資源，開展大規模的交叉銷售。目前，國際上許多金融機構為了適應客戶對金融服務多方面的需求，全力開發全能柜臺服務體系。富邦金控非常注重集團內部的交叉銷售，通過銀行、保險、基金之間以及各業務內部的相互交叉銷售，實現節約銷售成本，提高銷售收入的目標。國內保險集團可借鑒富邦金控的交叉銷售策略，強化集團內部各類銷售資源的交叉銷售與聯合展業，構建集團統一的客戶數據庫，實現各類客戶信息共享，為客戶提供更加全面的保險金融產品和服務，形成集團營銷渠道一體化的營銷體系發展格局。

四是在融資手段方面，不斷完善集團資本補充機制，壯大集團資本實力。按照金融監管機構的要求，銀行業務與保險業務對銀行（或保險公司）都具有資本充足率（或法定償付能力）的要求。富邦金控在完善自我資本補充機制方面，為國內保險集團的資本管理提供了有益借鑒。一方面，應當采取私募和公募方式，直接增加自有資本規模，滿足監管機構對資本充足率的要求；另一方面，發揮集團旗下基金、信托以及各種投資平臺在融資方面的專業優勢，對集團下屬金融機構進行融資顧問咨詢，幫助兄弟單位獲得更多、更優惠的融資機會，擴充旗下金融機構的資本金規模，形成集團業務持續發展的新格局。

五是在戰略發展方面，擇機選擇戰略伙伴，降低集團戰略發展的學習成本。在綜合金融集團形成初期，難免會遇到品牌知名度低、跨領域的業務管理經驗少等問題。國內綜合性保險集團可以借鑒富邦金控的建立戰略聯盟策略，擇機選擇適當的戰略合作伙伴，增強集團跨領域的品牌知名度，擴大集團在新業務領域的影響。通過與戰略伙伴進行交流合作，進一步豐富集團在新業務領域的管理經驗，為加快建立世界領先的綜合型保險金融集團貢獻力量。