2010年我國宏觀經(jīng)濟研究的新進展

[摘要]演2010年，我國經(jīng)濟學(xué)者對宏觀經(jīng)濟問題的研究取得了新的進展，在宏觀經(jīng)濟內(nèi)外需求結(jié)構(gòu)性平衡、經(jīng)濟周期性波動、政府的供給管理與需求管理、非均衡運行中的財政政策和貨幣政策及其有效性、經(jīng)濟增長和發(fā)展的可持續(xù)性等研究領(lǐng)域成果豐碩。

[關(guān)鍵詞?演經(jīng)濟波動 ; 內(nèi)外失衡 ; 通貨膨脹 ; 供給管理

[中圖分類號]F123.16 ［文獻標識碼］ Ａ [文章編號]1673-0461(2011)07-0001-05

2010年，我國宏觀經(jīng)濟研究主要集中在宏觀經(jīng)濟內(nèi)外需結(jié)構(gòu)性平衡、經(jīng)濟周期波動、政府的供給管理與需求管理、非均衡運行中的財政政策和貨幣政策、經(jīng)濟增長與發(fā)展的可持續(xù)性等問題上，并取得了新的進展。

一、宏觀經(jīng)濟運行中的內(nèi)外需結(jié)構(gòu)性平衡問題

后危機時期，宏觀經(jīng)濟運行中的內(nèi)外需結(jié)構(gòu)關(guān)系成為經(jīng)濟學(xué)界研究的熱點問題之一。劉偉等通過國民資金流量表核算資料，對近年來中國國民收入分配格局的變化趨勢及其對國內(nèi)總需求結(jié)構(gòu)的影響程度進行了分析，發(fā)現(xiàn)當前投資與消費的結(jié)構(gòu)性矛盾與國民收入分配結(jié)構(gòu)的失衡有密切關(guān)系。他們分析了這種失衡的制度性背景，認為改善這種失衡是提高我國經(jīng)濟增長和經(jīng)濟發(fā)展宏觀效率的重要保證。[1]

王晉斌認為，中國經(jīng)濟未來增長的路徑是要平衡內(nèi)需與外需之間的關(guān)系，而不能采取簡單的替代關(guān)系。在改革內(nèi)需結(jié)構(gòu)的同時，要加快自主創(chuàng)新的步伐，規(guī)避高新技術(shù)產(chǎn)品的低附加值化現(xiàn)象以挖掘?qū)I(yè)化的潛力，并通過穩(wěn)定人民幣幣值和人民幣“走出去”戰(zhàn)略，實現(xiàn)金融政策與貿(mào)易政策的融合，發(fā)揮金融促貿(mào)易的功能，以形成擴展外需的新增長極。[2]

文貫中認為，面對外需增長的下降，中國急需提振內(nèi)需，然而，中國現(xiàn)行的土地制度已經(jīng)造成兩種結(jié)構(gòu)性扭曲：第一種扭曲表現(xiàn)為中國未能在農(nóng)業(yè)比重急劇下降的同時相應(yīng)減少農(nóng)村人口的比重，造成城市化的嚴重滯后和城鄉(xiāng)收入差的惡化；第二種扭曲表現(xiàn)為中國未能將其服務(wù)業(yè)的就業(yè)比重提高到世界的平均水平，造成農(nóng)村的普遍隱性失業(yè)和集聚效應(yīng)的浪費。中國必須改革其土地制度以降低高昂的城市化成本，才能提振內(nèi)需，走上可持續(xù)增長道路。[3]

楊圣明針對人民幣匯率在國際上面臨升值，而在國內(nèi)又面臨貶值的雙重壓力矛盾對立現(xiàn)象進行了研究，認為其根本原因在于中國經(jīng)濟發(fā)展水平同發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展水平高低懸殊、社會勞動生產(chǎn)率高低懸殊、中國國內(nèi)價格水平過低等。指出，提高我國的社會勞動生產(chǎn)率是減緩壓力的根本；推進新一輪的價格改革是減緩壓力的關(guān)鍵；改善中美貿(mào)易結(jié)構(gòu)是減緩壓力的重要舉措；人民幣國際化是減緩壓力的必由之路。[4]

王保安從經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略、市場經(jīng)濟體制建設(shè)、相關(guān)經(jīng)濟政策與制度建設(shè)等方面，對結(jié)構(gòu)失衡的深層次原因進行了詳細的剖析。研究認為，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)長期失衡與矮化的根本原因在于經(jīng)濟發(fā)展的體制機制障礙，要從根本上解決結(jié)構(gòu)失衡問題，需要創(chuàng)新完善促進科學(xué)發(fā)展的制度環(huán)境與體制保障。[5]

二、經(jīng)濟周期性波動問題

王成勇等運用STAR模型理論探討了我國經(jīng)濟周期階段的劃分、經(jīng)濟周期波動的非對稱性和持續(xù)性以及經(jīng)濟在各個波動階段之間轉(zhuǎn)換的內(nèi)在演化機理。實證研究表明，把經(jīng)濟周期階段劃分為緊縮、恢復(fù)和擴張三個機制已經(jīng)能夠較好地刻畫我國經(jīng)濟增長的非線性動態(tài)結(jié)構(gòu)，但是劃分為緊縮、恢復(fù)、擴張和衰退四個機制，在整體擬合效果和對經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)的解釋能力方面都有顯著提高；經(jīng)濟在各機制之間的平滑轉(zhuǎn)換速度和機制狀態(tài)是否平穩(wěn)，闡釋了我國經(jīng)濟周期階段較強的非對稱性及其內(nèi)在演化機理。[6]

張成思運用隨機波動模型分析了1980年1季度～2008年4季度中國經(jīng)濟周期波動性特征的動態(tài)變化。實證結(jié)果顯示，20世紀90年代末是改革開放以來我國經(jīng)濟周期波動趨向平穩(wěn)化的分水嶺。研究認為，貨幣政策傳導(dǎo)機制的不斷發(fā)展與完善增強了實體經(jīng)濟抗沖擊的能力，推動了經(jīng)濟波動趨向平穩(wěn)化轉(zhuǎn)變。[7]

改革開放以來我國經(jīng)濟周期表現(xiàn)出某些既不同于發(fā)達國家，也不同于發(fā)展中國家和新興市場國家的特征：一方面我國居民消費波動的幅度大于產(chǎn)出波動；另一方面，我國的就業(yè)波動較為平滑而投資和資本波動過大。陳曉光等建立了一個RBC模型對此進行了解釋。模型引入了異質(zhì)性消費者和異質(zhì)性廠商以及部分消費者和部分廠商在金融市場上所面臨的信貸約束；鑒于我國政府在宏觀經(jīng)濟調(diào)控中的重要影響力，模型還引入了政府消費，以反映政府支出對消費者和廠商的外生沖擊。研究發(fā)現(xiàn)：信貸約束是解釋中國經(jīng)濟波動特征的一個重要傳導(dǎo)機制，而政府消費沖擊則是一個重要的波動源。[8]

高士成運用Blanchard和Quah（1989）提出的長期識別條件，通過引入貿(mào)易依存度等外生變量，采用SVAR方法對影響中國經(jīng)濟增長和通貨膨脹的沖擊進行分解，并討論了中國短期總供給和總需求曲線的斜率。研究結(jié)果表明：中國短期經(jīng)濟波動的主要影響因素為需求沖擊，同時，總需求和總供給曲線的斜率也與理論基本相符，不存在“斜率之謎”。[9]

中國經(jīng)濟波動可能是由多種沖擊因素共同引發(fā)。李猛等沿著“條條塊塊”思路對中國經(jīng)濟波動沖擊源進行完整的分解。研究表明，中國經(jīng)濟波動有大約30%的部分來源于地方政府沖擊。研究發(fā)現(xiàn)，官員腐敗對地方政府短期化行為的影響具有顯著性，而現(xiàn)有文獻所強調(diào)的財稅激勵和政治晉升激勵對地方政府短期化行為的影響并不顯著。[10]

三、政府的供給管理與需求管理問題

中國經(jīng)濟增長和宏觀穩(wěn)定課題組通過經(jīng)驗分析，對經(jīng)濟波動和宏觀調(diào)控進行了國際比較，突出了中國宏觀調(diào)控的特色。通過省際分析揭示了中國特色宏觀調(diào)控及其與主流經(jīng)濟學(xué)反思所形成的交集，特別是“結(jié)構(gòu)性”調(diào)控作為中國經(jīng)驗的意義。提出了后危機時代中國宏觀調(diào)控的新思維：①把握宏觀調(diào)控主線：突出供給管理，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整；②完善宏觀調(diào)控的基礎(chǔ)：推進市場化改革，減弱政府性驅(qū)動；③轉(zhuǎn)移宏觀調(diào)控的重心：從工業(yè)化到城市化；④拓寬宏觀調(diào)控的視野：關(guān)注世界發(fā)展中的中國因素，加強國際政策協(xié)調(diào)。[11]

李連發(fā)認為，當前宏觀調(diào)控面對的形勢是資產(chǎn)價格過快上漲和通脹預(yù)期逐漸形成。在跨期轉(zhuǎn)移購買力方面，人民幣作為跨期價值儲存載體的吸引力下降，而房產(chǎn)等有價資產(chǎn)的吸引力上升，這是推動通脹和資產(chǎn)價格過快上漲的主要原因。行政性的局部的結(jié)構(gòu)性政策可能仍然會有些效果，但有效性將隨時間推移而下降，這些措施可能難以緩解中長期通脹和資產(chǎn)價格過快上漲的壓力。確保我國經(jīng)濟中長期平穩(wěn)發(fā)展是硬道理，短期內(nèi)將控制通貨膨脹作為首要的政策目標，回歸穩(wěn)健的貨幣政策，進一步發(fā)揮利率在管理通脹預(yù)期中的重要作用。[12]

2010年我國的宏觀經(jīng)濟運行和調(diào)控面臨極為復(fù)雜的局面，既要防止經(jīng)濟刺激政策可能引發(fā)的經(jīng)濟過熱和通貨膨脹，又要防止經(jīng)濟刺激政策過早退出所帶來的經(jīng)濟增長率下滑，對宏觀經(jīng)濟形勢的準確判斷和把握好政策調(diào)控的尺度是非常重要的。柳欣提出了與主流經(jīng)濟學(xué)的“實物經(jīng)濟”理論完全不同的“貨幣經(jīng)濟”的分析方法，表明我國宏觀經(jīng)濟面臨“滯脹”的危險，提出以16%的名義GDP增長率作為宏觀調(diào)控的目標，在保持高速經(jīng)濟增長的同時，通過加速城市化進程調(diào)整失衡的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和收入分配結(jié)構(gòu)。[13]

劉偉等回顧了“十一五”期間我國宏觀經(jīng)濟狀況，認為，2006年～2010 年中國的經(jīng)濟發(fā)展實現(xiàn)了歷史性的跨越，但同時也產(chǎn)生了深刻的結(jié)構(gòu)性矛盾，這就要求中國的宏觀經(jīng)濟政策與宏觀調(diào)控也發(fā)生深刻的變化，尤其應(yīng)該注重需求管理和供給管理的結(jié)合，實現(xiàn)中國的可持續(xù)發(fā)展。研究指出了現(xiàn)階段加強供給管理的必要性以及應(yīng)該采取的主要措施。[14]

黃益平等研究了我國通貨膨脹的決定因素。他們分別運用向量誤差修正模型（VECM）和結(jié)構(gòu)向量自回歸模型（SVAR）分析了月度同比和月度環(huán)比數(shù)據(jù)。研究表明，過剩流動性、產(chǎn)出缺口、房價和股價對通脹會產(chǎn)生正向影響。結(jié)構(gòu)脈沖響應(yīng)分析表明沖擊的影響主要反映在前5個月，10個月后基本消失。研究發(fā)現(xiàn)，過剩流動性和產(chǎn)出缺口是影響通脹的重要因素。研究認為，考慮到資產(chǎn)價格對通脹的溢出效應(yīng)，中央銀行應(yīng)密切關(guān)注資產(chǎn)價格走勢。同時，管理流動性的措施仍然是控制通脹的主要手段，進一步推進利率和匯率的自由化進程至關(guān)重要。[15]

張曉慧等通過構(gòu)建一個全球化背景下基于“兩部門悖論”的簡單模型框架，對全球通脹變化及其機理進行了經(jīng)驗分析。研究發(fā)現(xiàn)， 近年來全球通脹呈現(xiàn)幾個突出特征：一是“結(jié)構(gòu)性”價格上漲已經(jīng)并很可能在未來成為通脹的主要表現(xiàn)形式；二是由金融投機引發(fā)的初級產(chǎn)品價格暴漲成為導(dǎo)致 CPI 、PPI大漲的重要原因；三是CPI 、PPI明顯上漲時，往往已處在經(jīng)濟金融泡沫最后破裂的前夜，因此在衡量周期變化上CPI特別是核心CPI會相對滯后。研究認為，鑒于全球化背景下經(jīng)濟運行和通脹機理所發(fā)生的變化，在宏觀調(diào)控中更加關(guān)注更廣泛意義上的價格變動，探索更為科學(xué)合理地衡量整體價格水平的途徑和方法。[16]

四、非均衡運行中的財政政策及其有效性問題

為應(yīng)對金融危機，我國采取了擴張性財政政策。2010年，對擴張性財政政策及其有效性問題研究成為一個熱點問題。張延運用國家干預(yù)的凱恩斯主義模型對政府購買支出與物價水平之間的關(guān)系進行分析。通過對 1992年~ 2009 年中國宏觀經(jīng)濟時間序列數(shù)據(jù)的實證分析，發(fā)現(xiàn)，政府購買支出與物價水平有兩期滯后的正相關(guān)關(guān)系，中國的財政政策具有兩期滯后的“通貨膨脹效應(yīng)”。[17]

王立勇利用HP 濾波方法估計了我國潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口，并測算出我國通脹缺口，進而從目標實現(xiàn)角度定量分析了財政政策在促進經(jīng)濟增長和穩(wěn)定物價方面的有效性。研究結(jié)果表明，1996 年后財政政策在促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長方面的績效明顯改善，財政政策調(diào)控掌握了一定的提前量，且效率仍處于不斷提高進程中。研究認為，在穩(wěn)定物價方面，財政政策績效不容樂觀，我國財政政策的主要調(diào)控目標是經(jīng)濟增長，而非物價穩(wěn)定，通貨膨脹主要還是一種貨幣現(xiàn)象，應(yīng)該主要利用貨幣政策來調(diào)控。[18]

閆坤等認為，在良好復(fù)蘇背景的支持下，沉淀在經(jīng)濟中的擴張性政策效力被激活，通貨膨脹的壓力驟然增大。總體上我國主要稅種的收入呈增長趨勢，財政收入體系的自動調(diào)節(jié)功能得到完善，財政支出重點逐步向社會事務(wù)轉(zhuǎn)移，形成了由經(jīng)濟外延性擴張向社會外延性擴張的轉(zhuǎn)變。為防范通貨膨脹，支持經(jīng)濟快速復(fù)蘇，應(yīng)采用帶有內(nèi)部收斂性的政策協(xié)同，在推動經(jīng)濟復(fù)蘇增長的同時，有效防止和控制通貨膨脹就成為宏觀調(diào)控政策的首要目標。[19]

郭杰從固定資產(chǎn)投資的資金來源入手，實證研究了國家財政預(yù)算內(nèi)資金、企事業(yè)單位自籌資金與貨幣供給、工業(yè)品銷售率以及銀行間7天拆借利率之間的動態(tài)關(guān)系。通過分析我國經(jīng)濟制度方面的識別條件，構(gòu)建五因素的SVAR模型。研究結(jié)果表明，政府投資對私人部門投資的影響并不顯著，私人部門投資對總需求變動敏感，政府投資通過影響總需求會對私人部門投資產(chǎn)生影響，從而揭示了政府投資對私人部門投資的影響路徑。[20]

王智強采用主成分分析法得到一個權(quán)衡了經(jīng)濟穩(wěn)定增長和抑制通貨膨脹兩大目標的整體目標變量，然后用隨機前沿模型分析中國財政政策和貨幣政策的效率水平以及對整體目標的影響。研究發(fā)現(xiàn)，財政政策的效率邊界水平更高，采用財政政策實現(xiàn)經(jīng)濟目標更有效，而貨幣政策的效率邊界水平較小，對其使用要更為謹慎。面對經(jīng)濟危機，擴張性的財政政策更為合理和有效，而貨幣政策更多情況下應(yīng)該配合財政政策，起到穩(wěn)定和輔助性的作用。[21]

五、非均衡運行中的貨幣政策及其有效性問題

萬曉莉等利用對數(shù)據(jù)穩(wěn)定性沒有要求的Bounds Testing方法，系統(tǒng)地考察了我國貨幣需求在 1987年~2008年20年間的特征。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在考慮匯率（預(yù)期）和外部因素的條件下，我國在長期里才有穩(wěn)定的貨幣需求。雖然我國的資本賬戶還未完全放開，但是貨幣替代和資本流動效應(yīng)表現(xiàn)明顯。人民幣貶值（升值）預(yù)期將顯著減少（增加）居民和企業(yè)對人民幣的需求，這意味著央行在對匯率進行控制的條件下要進一步保持貨幣政策獨立性的難度將越來越大。[22]

李成等通過建立開放經(jīng)濟條件下包含多個非有效資產(chǎn)市場的動態(tài)宏觀經(jīng)濟模型，理論推演得到中央銀行貨幣政策反應(yīng)函數(shù)即最優(yōu)利率規(guī)則。研究顯示，利率調(diào)控不僅需要對產(chǎn)出與通貨膨脹的動向做出反應(yīng)，還要對資產(chǎn)價格及匯率變動有相應(yīng)的調(diào)整。利用中國數(shù)據(jù)的實證檢驗顯示，中央銀行的貨幣政策調(diào)控整體上遵循了最優(yōu)利率規(guī)則，該規(guī)則能夠為中國貨幣政策實施提供一定的參照尺度，衡量貨幣政策的松緊變化；我國利率調(diào)控主要針對產(chǎn)出和通貨膨脹，對資產(chǎn)市場價格及匯率變化的反應(yīng)系數(shù)相對較小或不顯著，說明中央銀行沒有對資產(chǎn)價格等因素給予過多的關(guān)注。[23]

王立勇等對開放條件下的VAR模型進行非線性檢驗后發(fā)現(xiàn)，我國貨幣政策具有非線性特征。應(yīng)用LSTVAR模型分析發(fā)現(xiàn)，低增長狀態(tài)下，信貸正負沖擊的產(chǎn)出效應(yīng)和利率正負沖擊的價格效應(yīng)都具有顯著非對稱性；高增長狀態(tài)下，利率和信貸的正負沖擊對產(chǎn)出具有顯著非對稱效應(yīng)，貨幣、利率和信貸的正負沖擊對價格皆具有顯著非對稱效應(yīng)；在正向沖擊方面，貨幣和信貸的產(chǎn)出效應(yīng)以及利率和信貸的價格效應(yīng)在不同經(jīng)濟狀態(tài)下具有顯著非對稱性；在負向沖擊方面，信貸的產(chǎn)出效應(yīng)和價格效應(yīng)都具有較明顯非對稱性。而且，低增長狀態(tài)下，信貸的產(chǎn)出擴張效應(yīng)和貨幣、信貸的價格擴張效應(yīng)較強；高增長狀態(tài)下，貨幣的產(chǎn)出緊縮效應(yīng)和貨幣、信貸的價格緊縮效應(yīng)較強。[24]

彭方平等應(yīng)用非線性平滑轉(zhuǎn)換面板模型，從微觀層面對我國貨幣政策成本效應(yīng)進行實證研究。研究結(jié)果表明，我國貨幣政策存在顯著的成本效應(yīng)，即在短期內(nèi)加息可能引起通貨膨脹；貨幣政策的成本效應(yīng)具有顯著的非對稱性，相比經(jīng)濟過熱時期，經(jīng)濟蕭條時期的貨幣政策成本效應(yīng)更顯著。上述結(jié)論所蘊含的貨幣政策建議在于：在宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)尚未穩(wěn)固、通貨膨脹較為敏感的背景下，對待加息要慎重，以免造成經(jīng)濟滯脹。[25]

黃武俊通過修正后的Karras產(chǎn)出與價格模型，對開放經(jīng)濟下中國貨幣政策效果進行了研究。結(jié)果表明：①中央銀行采取擴張性的貨幣政策動機在開放經(jīng)濟下受到制約，經(jīng)濟開放度的提高對中國保持較低的通貨膨脹水平起著積極作用；②經(jīng)濟開放度的提高主要通過金融市場和影響工資—價格調(diào)整速度兩個渠道影響貨幣政策效果，兩個渠道對貨幣政策效果影響機制不同；③貨幣政策對產(chǎn)出的影響會隨著經(jīng)濟開放度的提高而減弱，對價格的影響會隨著經(jīng)濟開放度的提高而增強。研究認為，貨幣政策中介目標應(yīng)逐漸由數(shù)量性指標向價格性指標過渡，最終應(yīng)確定為以穩(wěn)定物價為單一目標。[26]

范從來考察了實踐中貨幣政策目標由多目標向單一目標收斂的現(xiàn)象，指出了我國貨幣政策目標的重新定位問題，認為，我國貨幣政策的最終目標不應(yīng)該包括經(jīng)濟增長目標，但是中國失業(yè)問題的特殊性與復(fù)雜性決定了我國的貨幣政策目標應(yīng)該涵蓋充分就業(yè)的目標。[27]

張雪蘭等利用1996年～2009 年的經(jīng)濟金融季度數(shù)據(jù)，對我國貨幣政策的有效性進行了經(jīng)驗探查。結(jié)果表明：我國貨幣政策傳導(dǎo)過程中并不存在很明顯的時滯，但操作目標、中介目標、最終政策目標間的相關(guān)性不強，貨幣政策傳導(dǎo)機制不夠通暢，繼而影響了貨幣政策的有效性。研究認為，要提高貨幣政策的有效性，應(yīng)從建立良好的政策實施環(huán)境著手，改善貨幣政策傳導(dǎo)機制的宏觀和微觀基礎(chǔ)，并加強其與其他經(jīng)濟政策的搭配與協(xié)調(diào)。[28]

六、中國經(jīng)濟增長與發(fā)展的可持續(xù)性問題

中國經(jīng)濟增長與宏觀穩(wěn)定課題組從經(jīng)濟資本化的角度，對中國資本積累、技術(shù)選擇行為及與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行研究。研究認為，中國經(jīng)歷著一個漸次推進的經(jīng)濟資源存量快速資本化過程。在20世紀80、90年代，經(jīng)濟資本化表現(xiàn)為實體經(jīng)濟中的資本形成。新世紀以來，資本化則伴隨人民幣升值，資本市場向國際接軌，土地等要素價格重估而推進。經(jīng)濟資本化對于經(jīng)濟趕超和效率改進有正面激勵效應(yīng)，但對于技術(shù)創(chuàng)新卻可能有一定的抑制作用，導(dǎo)致中國的TFP增長率在低水平波動，對經(jīng)濟增長的貢獻小。當前經(jīng)濟資本化出現(xiàn)偏移，資源向資產(chǎn)部門過快集中，出現(xiàn)了資產(chǎn)價格快速上漲、產(chǎn)能過剩和實體經(jīng)濟創(chuàng)新不足等問題。只有對現(xiàn)行制度和政策進行調(diào)整，才能有效激勵內(nèi)生技術(shù)進步，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，保持經(jīng)濟可持續(xù)增長。[29]

湯向俊等運用 1970年～2008 年間跨國面板數(shù)據(jù)，研究表明在二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變過程中，由于勞動者獲得的報酬低于勞動力的邊際貢獻，GDP中資本形成率呈現(xiàn)先上升后下降的倒 U型特征。1978年～2008 間省級面板數(shù)據(jù)分析表明，政府生產(chǎn)性傾向以及國有部門較低的融資成本，使中國較高的資本形成率得以持續(xù)。研究認為，我國應(yīng)繼續(xù)推進二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和金融業(yè)的改革，改變政府的財政支出結(jié)構(gòu)，為實現(xiàn)高投資增長模式轉(zhuǎn)變提供微觀基礎(chǔ)。[30]

陳彥斌等使用附加人力資本的增長核算模型考察了1978年～2007年的中國TFP增長率和對經(jīng)濟增長的貢獻率。研究認為，中國經(jīng)濟增長過于依賴資本投入，從長期來看，中國經(jīng)濟需要完成向集約型經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，在 2000 年以后突出表現(xiàn)出來的出口導(dǎo)向增長模式很可能在未來難以為繼，人力資本、科技進步和制度改革應(yīng)該是未來中國經(jīng)濟保持健康持續(xù)增長所需要依賴的主要動力。[31]

鐘水映等利用 1990年～2007年中國省級面板數(shù)據(jù)構(gòu)建空間計量模型，采用系統(tǒng)廣義矩估計方法對人口紅利、空間外溢與省域經(jīng)濟增長進行了實證分析。研究認為，人口紅利的顯著增加促進了省域經(jīng)濟增長；從區(qū)域來看，人口紅利對東、中、西的省域經(jīng)濟增長均有顯著的促進作用，但彼此之間存在明顯差異，東部存在顯著的人口紅利外溢，但中西部的外溢效應(yīng)不顯著；從區(qū)際來看，東、中之間存在一定的空間溢出效應(yīng)，而其他區(qū)域之間均不顯著。同時還發(fā)現(xiàn)，地區(qū)之間、區(qū)域之間的經(jīng)濟增長均存在顯著的空間外溢。[32]

陳詩一基于方向性距離函數(shù)對改革以來中國工業(yè)全要素生產(chǎn)率進行了重新估算，發(fā)現(xiàn)正確考慮環(huán)境約束的實際全要素生產(chǎn)率比傳統(tǒng)不（正確）考慮環(huán)境因素的估算值低了很多。改革以來中國實行的一系列節(jié)能減排政策有效地推動了工業(yè)綠色生產(chǎn)率的持續(xù)改善，特別是從20世紀90年代中期到本世紀初，中國工業(yè)綠色生產(chǎn)率增長最快并達到頂峰，且重工業(yè)生產(chǎn)率、效率和技術(shù)進步增長首次全面超過輕工業(yè)，初步彰顯環(huán)境政策綠色革命成效。雖然2002年以后重化工業(yè)膨脹暫時惡化了工業(yè)生產(chǎn)率，但基于國家對節(jié)能減排與發(fā)展新能源和低碳技術(shù)的高度戰(zhàn)略重視，中國新一輪綠色工業(yè)革命為期不遠。[33]

袁富華通過建立一個含有環(huán)境要素的增長核算框架，對中國經(jīng)濟長期增長的一些重要特征進行了揭示，并對減排沖擊和未來增長趨勢給出了說明，研究認為：①改革開放至今，中國潛在經(jīng)濟的增長速度平均為9.5%，其中，大約1.3個百分點是環(huán)境的代價；進入新世紀以來，環(huán)境消耗拉動經(jīng)濟增長平均為2個百分點；②在考慮低碳經(jīng)濟約束、人口轉(zhuǎn)型的條件下，未來10年中國潛在增長速度將逐步降低到8%以下，現(xiàn)有生產(chǎn)模式不足以吸收減排沖擊；③為了保持經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長，技術(shù)進步和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型至關(guān)重要。[34]

唐躍軍等認為，在全球氣候變化的背景下，通過市場機制和制度創(chuàng)新，發(fā)現(xiàn)環(huán)境資本的價值，基于環(huán)境資本構(gòu)筑新的低碳經(jīng)濟增長模式，使環(huán)境資本由經(jīng)濟增長的外生因素轉(zhuǎn)化為內(nèi)生因素，以此內(nèi)部化傳統(tǒng)經(jīng)濟增長模式所帶來的負外部性已經(jīng)成為必然選擇。在此，市場機制和制度創(chuàng)新的關(guān)鍵是基于環(huán)境資本和負外部性的金融創(chuàng)新，即由政府界定環(huán)境資源的初始產(chǎn)權(quán)并建立環(huán)境能源交易市場，引導(dǎo)企業(yè)在清潔發(fā)展機制的基礎(chǔ)上進行環(huán)境資源（以碳排放權(quán)為代表）交易， 大力發(fā)展環(huán)境金融或碳金融。[35]