民企產權制度不容模糊

創新是企業發展的靈魂，發展是執行創新的組合，不斷地創新經濟要素，不斷地進行動態整合，才能促進企業的發展。民營企業絕大多數是家族企業，產權集中在企業主手中，產權具有模糊性、單一性、封閉性特征。為了確保家族企業持續、穩定發展，必須實施民營經濟產權制度創新。

民營企業產權界定不清晰

民營企業產權清晰化，就是要明晰產權主體，實現產權主體人格化，弄清誰是企業的真正所有者。通常來說，中國的民營企業，內部產權界定含混，嚴重妨礙了企業進入市場、運用市場的有效性，嚴重阻礙了民營企業的發展。民營企業的內部產權界定不清晰，主要表現在三個方面：

產權在家族內部自然人之間，無嚴格的界定。家庭成員或親屬關系，可以為經濟利益關系的沖擊而松動，忠誠可以被資產權利所侵蝕而出現叛逆。伴隨企業的發展，人員之間重新界定產權的要求，成為“經濟人”的本能，即使父子之間、夫妻之間、兄弟姐妹之間，也難以逾越這種本能。

中國非常聞名的家族企業，當發展到一定程度之后，都不能不面對重新界定產權的難題，處理這個難題，既是親情與利益的較量，更是企業發展的歷史要求。在這一難題面前，有的企業較成功、較順利地跨越了，更多的企業則難以跨越，父子反目、夫妻成仇、兄弟交惡，最終導致重新分割企業產權，將好端端的企業法人資產重新肢解，分立出許多更小的企業。

資產增量部分的產權不清晰。美籍日本學者福山認為，企業發展要依靠三種資本:物質資本、人力資本及社會資本。中國民營企業資產增量部分的產權不清晰，表現出忽視了人力資本的作用，人力資本沒有參與合理的利益分配。具體表現在：①出資人之間的產權利益不清。②出資人管理者和非出資人管理者之間的產權不清。

法律形式上和經濟事實上對產權認定不清。常見表現：①戴“紅帽子”的民營企業，從資本的所有者和出資的經濟事實看，的確是私人資本和私人出資，在法律形式上，卻注冊為集體企業，戴上了“紅帽子”。②產權主體缺位或虛置，難以界定企業的性質。中國民營企業產權天生不清，國家沒有投資，企業創辦以借債的方式，籌集到初始資本，再加創業者的勤奮和特有的機遇，使企業日益成長起來。

中國民營經濟成長條件

認真審視企業的產權，發現企業究竟歸誰所有，仍是一個有待解決的謎。在法律形式上和經濟事實上，對產權認定不一致、認定不清的企業來說，重新界定產權極為必要，需要付出的成本極高，需要有一個如何處理產權關系的辦法。

產權界定不清的危害：內部產權主體界定不清，阻礙了民營企業資本的積累，意味著不能明確誰承擔企業的資產風險責任，不能明確誰最可能從企業的盈利及資產增值和積累中獲得好處，也就沒有人關心企業的利潤目標及相應的資產增值目標，更多的人只關注如何把企業的資產瓜分完畢，更快、更多地獲得個人收入。無論哪種情況下的產權主體不明，都會衍生出削弱企業積累動力的傾向。

中國民營企業，在家庭成員或家族成員內部，沒有界定清晰產權主體，同一家庭、同一家族，關心如何瓜分企業資產，勝過關心企業的積累，積累受益者十分不明確，瓜分的歸宿卻很清楚。如果企業產權界定清晰，獲得法律制度認可，法律形式否定資本的私人排他性，企業積累所產生的利益，動搖所有者的積累沖動。只要產權界定不清，受到傷害的是企業資本的積累，被破壞的是企業利潤極大化的目標。

內部產權界定不清，企業易被侵權，企業資本的獨立性和完整性易被傷害。民營企業內部產權界定不清，主體不明，不僅極易誘發人們對企業產權的垂涎，“無主”的資本最容易引起人們的貪欲。產權主體不明的資本，捍衛自身利益的能力最低，所有者不明，意味著產權損失不會給哪一個明確的主體帶來損失，所以也就缺少對企業產權最有力的捍衛者。

民營企業產權界定不清晰，資產的完整性難以保證。一方面，企業產權不清，本身就易于被侵權，缺乏制度和自身的保護；另一方面，產權界定不清，企業內部容易產生分家的傾向，人們明確產權的代價，往往是分解原有企業的資產。中國民營企業出現分家浪潮，就是產權不清釀成的惡果。

民營經濟成長內在因素

中國民營企業分家浪潮，集中面臨兩種情況：一種情況，在家庭、家族、親朋之間，沒有界定產權界限，搞不清究竟誰是企業的老板，當意見不合而利益有根本沖突的時候，分家便成為自然的選擇。另一種情況，在產權界定天然不清的高科技企業，物質資本的產權本來就不清，人力資本的產權更難界定，當企業發展到一定階段，出于企業發展和各自利益的不同考慮，創業者的利益和志向難以調和，采取分家的方式，各奔前程。中國民營企業，成了一棵永遠長不大的樹，發展到一定規模就要分家，根本原因在于產權界定不清晰。

內部產權界定不清，影響治理結構和管理權威。民企產權具有血緣、親緣、地緣性，企業在治理結構上，必定難以真正形成公司的治理結構，不能不帶有治家的權力結構特色。所謂公司的治理結構，就是指公司各方面權利、責任、利益之間相互制約的機制，本質上是權利與責任的對應性，責任與利益的協調性，風險與收益的對稱性，目的是要提高企業相互權利間的監督，特別是提高所有者對代理者的有效監督的可能性，降低監督費用，刺激各方熱情，在有序前提下，解決效率問題。

有效的治理結構，確立前提是產權清晰，必須清晰地表明各自的權利、必須承擔的責任、相應獲取的利益。如果企業中的產權界定不清，有效的監督根本不可能得到保證，因為究竟誰監督搞不清，誰負什么責任也搞不清。

企業產權具有家庭或家族的宗法色彩，親緣和血緣關系勢必沖淡建立在資產權利和責任基礎上的利益約束關系，進而瓦解管理者的權威性和嚴肅性。家庭的宗法管理、治家的準則，畢竟與企業的經濟管理有著極大的區別，兩者交織，不僅降低了企業的效率，而且損害家庭成員之間的親情。難以消除的苦惱，正在降臨中國民營企業。

民企發展產權制度創新

產權必須在自然人之間界定清楚。中國民營企業，必須在傳統的家族制企業與現代企業制度之間，進行切合實際的選擇。考慮如何盡快明確獲得屬于自己的資產，選擇向現代企業制度轉換。前提是：首先以自然人的身份定義產權，在產權定義清晰的基礎上，再進行股份制改造，吸納其他社會股東，重新組建公司治理結構，形成新的法人資產。

無論哪種選擇，中國當代民營企業，面臨著真正清晰的定義產權的歷史任務。清晰民營企業產權，應從企業自身利益出發，關鍵取決于產權不清所造成效率損失、重新界定產權、必須付出成本，作出相互比較。如果重新界定產權的成本，遠遠大于繼續維持產權含混所蒙受的效率損失，那么就不必急于進行產權制度創新；反之，成本低于效率損失，那么就盡快進行產權制度創新。

產權主體實行多元化。民營企業在創業初期，由于內部產生的資金可以為持續的成長籌措資本，因而企業的創建者及其家族能夠保持對企業的控制。隨著企業開拓經營領域、進行高速擴張，依靠企業家個人資本的積累，很難將企業做大，這就要求企業家主動適應企業發展的態勢，拓展資本來源，實現產權多元化；這就要求出資人、創業者，具有自我革命精神，推行股權激勵，通過合理分配股權，讓管理骨干、技術骨干分享利潤，吸納他們的股份，適當贈送一些股份。

通過實行員工持股制，提高企業整體凝聚力，從而使企業從獨資企業或家族投資企業變成絕對控股企業，經過進一步的運作，甚至變成相對控股企業。在這個過程中，雖然原始出資人的股權比例會下降，但由于凝聚力的加強，效率的提高，物質資本剩余索取的絕對量將迅速增大。

合理分配股權，通過股份制改造，實施對非出資經營者的有效激勵。讓企業員工，尤其是非出資管理者及經理人員，一心一意為企業服務，根本問題是解決他們的產權問題，即讓他們也成為企業的主人，成為企業資產的擁有者。

發達市場經濟條件下，對非出資管理者的激勵有三種方式：收入激勵，即對非出資管理者實行高額年薪：產權激勵，配以非出資者一定股份，將其決策權與剩余索取權、所有權聯結起來：市場激勵，依靠經理市場對經營者進行甄別、評判和激勵。在中國，民營企業對非出資管理者的激勵，主要是收入激勵，收入激勵解決不了非出資管理者的懈怠、跳槽等問題。

我國短期內還不可能形成經理人市場，民營企業非出資管理者及經理人員的供給是相當缺乏的，沒有充足的經理人才可供選擇，市場激勵還不具備條件。基于這種考慮，近期內民營企業對非出資經營管理者的激勵，應主要著眼于從企業內部進行產權激勵，讓非出資管理者及經理人員持股。

在具體操作上，民營企業首先將自己的企業改造成股份制企業，然后在保證初始投資者絕對控股的前提下，鼓勵主要非出資者入股，重點吸收中層以上骨干與高學歷的技術和管理人員參股，形成多元化的產權結構，從而依靠資產紐帶將剩余索取權與控制權對應起來。其次，在未來資本市場、經理市場成熟的條件下，民營企業可通過推行經營人員股票期權制建立成熟的產權制度，實施對非出資經營管理者的有效激勵。