央企走出去“四控”乃真章

2011年，歐洲金融危機還將擴散，世界經濟進入更加不穩定時期。中國企業走出國門應率先強身健體，積極應對

實施“走出去”戰略，鼓勵中國企業按照國際通行規則對外投資和跨國經營，一直是改革開放的重大戰略任務。2010年10月黨的十七屆五中全會再次強調要“加快實施‘走出去’戰略”，按照市場導向和企業自主決策原則，引導各類所有制企業有序到境外投資合作，發展我國大型跨國公司和跨國金融機構，提高國際化經營水平。

從目前的實際情況來看，中國企業開展國際化經營已經成為一種普遍現象，而且成為一種越來越普通的“熱現象”。中央企業也一直是“走出去”戰略的探索者和引領者。2009年中國對外直接投資凈額565.3億美元，名列全球第五位，其中中央企業對外直接投資382億美元，占當年全國流量的67.6％。108家中央企業已“走出去”，設立境外單位5901戶，境外資產總額超過6000億美元。中央企業的境外經營總體上效益是好的，以2009年為例，中央企業境外資產總額占其總資產的19％，當年實現的利潤占其利潤總額的37％。

實踐充分證明，中央企業加快實施“走出去”戰略，是做優做強做大的有效途徑。

2011年，美元將繼續增發，歐洲金融危機還可能擴散；糧價上漲，中東、北非的一系列動亂促使石油價格猛漲，打亂了世界經濟秩序，世界進入了更加不穩定的時期。在這種背景下，中央企業走出國門，海外創業，要注意四個方面的問題：

第一，以轉變經濟發展方式為主線，牢先制定明確的戰略目標。面對諸多不確定因素，中央企業在走出去的過程中尤應率先綜合考慮各方面優劣，明確發展目標，確定戰略重點，正確應列實施“走出去”戰略中的符項挑戰。抓緊制定落實企業“走出去”戰略的總體規劃，重點在資源、能源、基建等方而進行海外投資，努力打造產業集群體系。增強跨國經營理念，充分認清未來國際經濟發展格局，努力克服企業在參與國際市場競爭時的盲目性與偶然性，大力增強抵御國際市場風險能力，增強國際市場營銷觀念，敏銳地捕捉國際市場的變化，制定相對應的跨國經營策略。充分掌握企業生存的外部環境尤其是國際需求結構的變化。圍繞結構調整，轉變經濟發展方式，參與全球競爭，組織足夠的資本、人才、技術、品牌等資源并購具有核心能力的日標。

第二，以實現產權多元化為基礎，率先完善公司法人治理結構。這不僅是融資方式和融資工具的問題，而且是為“走出去”打造體制機制基礎。要知道完善企業自身的體制機制，練好內功是搞好跨國經營的基礎。要完善和擴大董事會制度試點，健全獨立董事、職工董事的行為規范，建立激勵和約束相結合的運行機制。中央企業之問要加強產權轉讓和戰略合作，突出主、集中資金資源，提高配置效率，增強企業在世界市場的競爭力。

第三，以創建企業文化為核心，率先打造國際化人才隊伍。中央企業在實施“止出去”戰略的過程中，要始終保持理性的拓展思路，要有全球的企業文化意識。當務之急是要盡快改變相對落后的企業管理體制，增強在跨國投資經營方面相關的幽際貿易、投資、財務和法律的專業知識和技能，培育具有全球眼光的高級經營管理專業人才。企業體制、專業技能、管理人才等這些方面的欠缺，影響到了一蜂企業做出科學的決策，“走出去”的戰略很難得以實施，削弱了企業參與國際競爭的核心競爭力。當前企業發展進入了靠技術、靠文化、靠信息進行國際競爭的時代，低成本人力資源不是企業核心競爭力。要促進“引資”與“引智”相結合。擁有較多國際教育背景和經歷的高管人員將會提高企業的整合收購效率，提升“走出去”的核心競爭力。

第四，以建立風險量化防范機制為重點，率先建立全面有效的風險防范機制。健全和完善內部風險管理體系，促進投資決策科學化，中央企業要按照投資主業的原則，不投資主業以外的境外項目，從投資源頭上抵御潛在的各種風險。在實施市場開發、項目投資前，要對海外市場的經濟、政治狀況、市場環境等進行綜合評估，改變企業走出去單打。獨斗的態勢。加強政府對企業“走出去”的監管，商會和行業協會要切實發揮其行業自律、規范和協調企業跨國經營等方面的重要作用。防范風險重要的是防范內外兩種風險：一方面，中國企業常面臨東道國配額、許可證、技術要求、環保標準、市場準入等方而的限制；另一方面，一些企業往往在目標市場的投資與出口中仍然存在著低價促銷、競相壓價和惡性競爭等現象，既縮小了企業生存空間，也容易引起與國外政府與企業的經貿爭端，不利于中國企業形成合力實施“走出去”戰略。

實施“走出去”戰略，實際上是國內國際資源、技術、勞動力、經營、管理和資本等要素相互融合，雙向交流，協調發展的過程。應當強調的是，中國企業要攜手“走出去”，中央企業要發揮帶動力、影響力和控制力。國企和民企、金融資本和產業資本、內地企業與港澳臺企業，要發揮各自優勢，整合內部資源，通過參與全球市場的經營來提升中國企業的國際競爭力。實際上，中央企業加快實施“走出去”戰略才剛開始，走向國際化改革開放的任務仍然十分艱巨，中央企業應該重新審視“走出去”之路，冷靜思考，把戰略重點放在已被探索實踐和理論研究證明切實可行的“四控”上。

一是冷靜地控股份。跨國收購兼并成為“走出去”對外投資的重要方式。通過投資、收購、兼并等多種方式，充分進入資源、資本兩頭市場，重點進行資源、能源、基建等方面的海外投資。與市場經濟發達國家相比，中國企業的跨國并購數量并不多，并購的類型也不是很豐富，還需要在實踐中不斷探索。在市場經濟國家，大公司的發展實際上就是一系列的企業并購和重組的過程。所以，對于國外的大公司，能夠做并購重組，并且能夠把并購重組做好，是其發展的一項基本功。同樣，做好海外并購重組也是中央企業做優做強做大應具備的一項基本功。尤其中國要培育一批行業排頭兵企業，培育一批具有國際競爭力的大公司大企業集團，海外并購重組更是必不可少的途徑。在企業并購過程中耍實現雙贏局面，對優質投資項目，中央企業可以先從少數股份開始，充分利用海內外資本市場進行全球融資，促進股權收購的順利實施。要針對具體并購項目，對收購股價的份額進行大量的專業調研和分析，從風險和產業價值鏈以及資源整合等方面進行立體的量力而行的抉擇。當然，我們也清醒地認識到，當一些并購重組項目不具備控股條件時，我們也可以參股經營，暫時不謀求控股權，這樣既享受了經營成果，又避免了政治風險，同時降低國外民眾對中國投資的抵觸情緒。此外，如果投資主體具有品牌、技術、管理優勢，也可以采取特許經營的形式，做到既節約資金、避免直接投資風險，又占領了市場。在境外企業經營中采用本地化戰略，一方面多雇用當地員工，另一方面盡量實現采購本地化。通過保險手段減少系統風險產生的損失。中國企業可以通過加入保險等方法減少境外投資的風險，如世界銀行于1988年成立了多邊投資保險機構，和國家之間的多邊條約一起為對外直接投資中的國有化等系統風險提供了條約保證。當跨國公司成為該公約或機構的成員之后，境外投資中的部分系統風險就可以在一定程度上進行控制。當損失發生時，也可以申請國際賠償，為企業的境外投資提供國際保證。

二是清醒地控技術。成熟技術和管理經驗是中央企業實施“走出去”戰略的重中之重，通過并購、兼并等方式獲得先進技術專利，尢其是核心技術，實現產業的積聚效應，補充缺少的關鍵技術、關鍵環節的企業，推動中國企業上下游鏈條不斷健全和完善，獲取先進技術專利和技術研發平臺。我們要清醒地看到，在大多數競爭性行業中，價值鏈的高端還是牢牢掌握在外企手中，尤其是那些擁有全球生產網絡、研發能力超強的跨國公司。中央企業要準確把握世界經濟結構調整的特點，重點投向高端制造業、高技術產業、現代服務業、節能環保等領域。目前看來，像華為這種能從輸出產品到輸出品牌，搶占歐美國家通信設備市場份額的民營企業在中國可以說是鳳毛麟角。相比之下，外資企業在中國卻是遍地開花，幾乎每個行業都有外資的影子，而且通常都擁有一定的話語權和影響力。因此，中央企業要不斷提高在海外并購中對技術和商業知識技能的控制力，牽引和推動投資多樣化。結合增加買方信貸規模，通過減免關稅等多種途徑，促進多邊經濟技術合作，增加建設項目的技術和智力援助比重，加強人文交流，加大培訓、設計、規劃、勘探、咨詢和技術標準等軟援助投入，更多地進入發達國家和地區，與當地的企業進行強強聯合，以提升中央企業的國際核心競爭力。在境外建立技術研發中心，是企業獲得技術信息、研發新技術和新產品、吸收研發人才，提高核心競爭力的重要途徑。中國企業可以通過獨資新建或境外并購力式設立一些實驗室和研發中心。在建立研發中心的方式上，新建和并購各有利弊。新建獨資研發中心，獨立管理，研究成果的知識產權明確，但對當地研發資源的利用不夠充分。并購或新建合資的研發中心，則存在合資雙方和管理和文化等摩擦。因此，吸引當地優秀研發人才加盟獨資研發中心，是比較可行的方法。

三是主動地控品牌。中央企業肩負著創建世界級中國品牌的重任和期盼，應該義不容辭成為打造世界級中國品牌的排頭兵。通過打造知名品牌，帶動更多品牌產品和產業鏈，要認真總結和推擴央企和一些地方的經驗，重點并購擁有好的專利、技術、品牌、核心團隊、市場的海外企業，特別是在高端制造業和高科技領域。在品牌時代，不斷提升品牌價值，才能牢牢把握市場競爭的主動權。同時，對風險投資、私募股權投資已經投資過高的品牌公司，通過及時兼并、收購，解決這類企業對新一輪融資的需求。實際上，在國際市場上這類企業的公司名稱和商譽本身就是一個非常好的品牌。2010年美國《福布斯》雜志發布全球最具價值50個品牌排行榜，其中蘋果公司以574億美元的品牌價值名列前茅，成為世界品牌新貴。這一排行榜的突出特點是，科技品牌占據了主導地位，在50個品牌中占30％，排在前5名的有4個是科技類企業。入選這一排行榜的非科技類品牌也大多得益于不斷創新而使自身增值，中央企業對這類企業要給予更多的關注。要充分利用專業化的咨詢機構、值得信賴的智囊機構和法律顧問。在實際操作中，要講究戰術策略和商業技巧，以實現世界范圍內的價值鏈建設。

四是積極地控標準。技術標準、計量標準，標準規范等方面的話語權是衡量一個國家參與經濟全球化分工能力和對外貿易競爭力的重要標志。如汽車的排放標準，召回制度的制定等等。近年來，以中央企業為主的中國的機電產品，特別是發電設備、輕工設備、化工設備、冶金設備、輕工和船舶等產品，不僅產品質量達到世界一流水平，成本也比發達國家低很多，而且在產品品種、出口市場、貿易方式、出口企業、承接國際產業轉移等方面，都具有較強的國際競爭力和明顯的比較優勢。但是，要在國際市場上有更大的話語權，重要的是要在技術和質量標準上加大力度。同時，還要努力提高國際公認的衡量企業競爭力的標準。比如，公司治理效率，投資收益率，持續增長能力等多種形式，大力發展民族企業集團和跨國公司，培育和發揮知識產權優勢，加快實現中國從貿易大國向貿易強國轉變，從經濟大國向經濟強國的轉變。2011年2月開始的利比亞危機，凸顯中國企業“走出去”的風險。正如英國《金融時報》轉引美國海軍軍事學院中國問題專家安德魯·埃里克森的話：“擁有全球利益的中國不能永遠搭便車。它需要在關鍵地區和形勢中展示自己的存在，以便彰顯自己的話語權”，而制定控制標準就是最好的話語權。

總之，中央企業在率先加快實施“走出去”戰略、提高國際化經營水平時，要明確“一個目標”：做強做優做大。要體現“四大率先”：率先明確戰略目標，率先完善法人治理結構，率先打造人才隊伍，率先建立風險防范機制。要把重點放在“四大控制”上：控股份，控技術，控品牌，控標準。