地產末日

中國政黨領袖陷入了象棋中令棋手們膽寒的“楚次文格”困境——在這種局面下，你所走的任何一步棋都將使你處于不利。在中國，無論行動與否，其潛在代價都是經濟崩潰。

中國政府正不顧一切地設法讓經濟減速。它停止對地產商的貸款，并在今年五次上調銀行準備金率。然而，它在抗通脹戰線的成功可能會導致經濟減速和高失業率。具有諷刺意味的是，這些問題正是中共領導們在最近幾年中為祛除經濟痼疾而設法要解決的問題。

貸款一旦中斷，房地產價格將停止上漲或者突然下跌，而且，工業部門和商業性房地產領域的生產能力過剩將顯露出來。每個人都將忽然發現，威嚴的皇帝沒穿衣裳。

經常聽到這樣一個觀點，即中國不會出現美國那樣的房地產危機，因為商品房和公寓的業主在買房的時候要交付30%～40%的定金。那么人們是從哪兒弄到錢來購買平均八倍于他們年收入的房子呢（這個數字比美國的要高數倍）？答案是，一些來自儲蓄，一些來自親戚借款。

由于20世紀90年代末的銀行風潮，中國消費者在過去十年中吃了不少苦頭，他們不久將吃更多苦頭。把錢存在銀行沒有多少意義，其他投資方式也很有限。然而他們可以在一般來說從來不會降價的資產上投資——住宅或公寓。他們真的這么做了。

當中國經濟猛踩剎車的時候，隨著房價下降，銀行將損失慘重。但是更為重要的是，那些買到天價房的人和借錢給他們的親戚，將會成為輸家。不止一代人的財富和辛勤勞作將會化為泡影。

來源：《福布斯》2011年7月11日

編譯：蘇晨