復利理財的天敵

很多理財讀物上有強調“復利理財”的內容。所謂復利，其實就是利滾利——投資獲得收益，收益繼續投資，就是復利理財。復利理財讀物通常都會強調時間。比如說，每年10%的回報，看起來很少，但是，年數久的話，復利會很可觀。投資1萬元，每年復利10%，15年后就會變成4.2萬元。

復利理財的道理當然沒有問題。如果是在一個穩健的貨幣環境下，復利理財的確可以幫助人們實現財務自由的夢想。但是，復利理財存在著一個天敵，那就是通貨膨脹。

清華大學教授韓秀云講座時喜歡出示一張舊版的5元鈔票。她說，在1980年代初，由于剛剛從匱乏時代走出來，她對貧窮還心有余悸，于是，她藏下5元錢，并決不輕易動用。她想的是，萬一到了山窮水盡的時候，她還可以用這5元錢生活一個月。“但是現在這5元錢能做什么呢？”韓秀云問。這5元錢讓人對通貨膨脹的厲害有了直觀的感覺。通脹猛于虎，它可以把30年前一個月的生活費，變得連一份盒飯都買不到。

假設韓秀云沒有把那5元錢藏起來，而是用于投資，并且是復利投資，情況會怎么樣呢？假設每年的復利率是12%，韓秀云從1981年開始投資，那么，到2011年，最初的投資大概變成30倍（29.9599倍）。也就是說5元錢變成了150元錢。這當然是不錯的回報了。但是，150元錢今天在北京這樣的城市想維持一個月的生活，只能每頓都吃咸菜饅頭。復利雖然厲害，但也會被打敗。

事實證明，很少有高達12%的存款利率，所以12%的投資回報率意味著尋找存款之外的投資渠道，這就意味著承擔投資風險。普通人的投資渠道并不多，尤其是穩定12%以上年回報。

北京師范大學教授鐘偉曾寫了一篇文章，說未來有1000萬元存款也不夠養老。鐘偉說， 1980年代初期，家有資產上萬元，就算富人，農村的萬元戶是非常風光的事。假如在1980年代，一個20多歲的青年努力工作，30年后，他存夠100萬元，到了50多歲，該退休了，他敢對自己以后幾十年的歲月的生活放心嗎？顯然，我們還需要更多的條件保障：沒有房貸、沒有啃老的子女、沒有#8943;#8943;所以，今天的普通人覺得存款1000萬元是一筆大數，以為可以養老，但二三十年之后他們會發現，1000萬存款也不能讓人放心。

今天的人的生活水平，肯定要遠遠高于1980年代。因此有人說，中國改革開放30年取得了驚人的成就，更驚人的是這個成就是在高通貨膨脹之下取得的。如果沒有通貨膨脹呢？

通貨膨脹使很多財富被浪費于無形。就像復利，只不過通脹是負的復利。每一年，通貨膨脹看起來都是個位數，但是，常年累月下來，就變得很驚人：它使天文數字的存款，漸漸變得什么都不算。

既然老百姓自己存錢無法養老，那么，是否可以指望政府來為人們養老呢？當然不能。政府解決的辦法通常是印鈔票——正是它使養老成為問題，如果進一步多印鈔票以解決養老問題，就會進一步浪費財富。唯一的辦法，就是停止通脹。

每一次接到推銷投資產品的電話，我都會鄭重地告知對方：如果通脹不停止，我就不會購買任何理財產品。因為理財產品的回報，不足以抵消通脹。買理財產品還不如買點資產呢。對方往往會無奈的調侃：我們只是一個公司，不由我們決定是否通脹。我的答案是：你們可以向政府呼吁。

是的，這是一個簡單的問題，似乎無須如此嚴肅，但是想想強大的“復利”，我建議每個人都應該持續如此。這權作一個市場經濟學人對貨幣的理解吧。