短線最該買鉑金

2011年童話般的世紀婚禮中，威廉王子用當年母親的那枚鉑金鑲嵌藍寶石的訂婚戒指向女友凱蒂求婚，仿佛重現了昔年查爾斯與戴安娜曾經相愛的一幕。鉑金作為貴金屬中的貴金屬，以純凈、稀有、永恒的特性，任時光流轉依舊閃亮如新，比黃金更受到人們的追捧。

鉑金在自然界中比黃金更加稀少，我們從鉑金、黃金價格走勢圖中可以看到，作為貴金屬中的貴族，從2000年起鉑金的價格就維持在黃金的2倍上下，直到2008年金融危機，鉑金、黃金價格均出現下滑，但鉑金下滑的更為猛烈，不僅沒有維持住2倍的價格比，一段時間內鉑金價格甚至比黃金還低，出現了價格倒掛。而2011年8月9日，鉑金、黃金價格倒掛現象歷史上第二次出現。

鉑金的商品屬性

鉑金價格之所以2008年超過60%的下滑，而當年黃金卻跌幅不深，是由于黃金金融屬性強，商品屬性弱，而鉑金卻恰恰相反，商品屬性強，受經濟波動影響大。鉑金的最大消費在于汽車尾氣凈化催化劑和電子、玻璃、化工的工業需求。鉑金2008年初因短缺而創下近2300美元/盎司的歷史高價，可好景不長，2008年下半年全球金融危機爆發，汽車需求一蹶不振，電子、CRT顯像管、化工等行業鉑金需求也大幅下滑，2009年鉑金需求量陷入了多年來的低點，但由于危機的逐步過去，雖然2009年鉑金供應大幅過剩，但由于2008年底鉑金、黃金價格倒掛，步入2009年中國經濟快速增長，突然跳低的鉑金價格引起了中國民眾的鉑金熱，當年中國首飾對鉑金需求達創紀錄的64.7噸，彌補了很大一塊汽車及工業下降的鉑金需求，推動2009年鉑金遠超黃金的上漲速度。

今年汽車制造業數據沒有那么悲觀

雖然上半年歐洲債務問題持續發酵，美國失業率連續走高，但作為鉑金最大消耗去向的汽車制造業，仍然交出了一份不錯的答卷。

2011年1-7月，德國市場的乘用車累計銷量達到了188萬輛，同比增幅為10.4%，給長期萎靡不振的歐洲帶來了曙光，法國、西班牙車市也看到了停止下跌的希望，而葡萄牙、意大利和英國一如他們糟糕的經濟，汽車銷量繼續走低。從整體看，擁有28國成員的歐洲汽車制造商協會ACEA所公布的數據顯示，上半年度歐洲汽車總銷售量為750萬輛，僅較去年同期少了2%。

受地震影響的日本，2011年上半年日本汽車產量同比下滑了29.2%，各大日系車商表示其世界各地工廠的產能將很快恢復，日本鋼廠正計劃三季度增產來滿足需求。

今年1-7月，中國汽車累計產銷1046.24萬輛和1060.18萬輛，突破千萬輛大關，同比增長2.33%和3.22%，7月銷量更是增長了7.6%，另一汽車大國美國也傳來喜訊，7月銷量增長1%。而巴西7月汽車產銷量分別上漲了3.9%和0.6%，南非汽車銷量7月增長了11%，俄羅斯7月汽車銷量更是增長了27%，達22.4萬輛，有望在未來成為歐洲最大汽車市場。

韓國汽車研究所《上半年世界汽車市場動向》統計顯示，新興市場的崛起以及美國市場的好轉使得今年上半年的全球汽車銷量增加了5.8%至3671萬輛。因為新興市場的汽車銷量遠沒有達到歐美的飽和程度，而歐美目前低利率，信貸寬松，汽車廠商加大的優惠，都更吸引歐美消費者，綜合來看歐美經濟即使真的出現二次探底，由于上半年的好基礎，今年全球的汽車銷量仍將維持增長的概率更大。

工業需求不減

德國市場研究集團GFK公司預測2011年，全球電子消費品銷售與零售額將增長6個百分點，達到9373億美元，蘋果全系列產品的熱銷，市值超過?？松梨谑妥先虻谝痪褪抢C。2010年，全球電子消費品零售額增長了19個百分點，此前2009年，由于蕭條的經濟大環境，全球電子消費品零售額下滑了5個百分點。

今年旺盛的需求刺激了全球化工產品的價格上漲，上半年A股化工股票牛股倍出，相關上市公司紛紛交出了亮麗的半年報印證了行業的景氣。

研究機構DisplaySearch日前發布最新市場報告稱，2011年全球液晶電視出貨規模預期為2.1億臺，中國占去了四成市場，全球傳統CRT電視仍有大量需要更換，促使國內各廠商不斷宣布新液晶生產線的上馬。而不論老的CRT還是新的液晶都是鉑金消耗大戶。

投資需求拉動鉑金上漲

同黃金不斷上漲的ETF持倉一樣，鉑金ETF持倉量得不斷上升，也支撐著鉑金價格。美國鉑金ETF在2010年初在紐約股票交易所開始交易，半年時間里持倉量就達到了30萬盎司上下，而到2011年6月份，持倉量上漲到了42萬盎司的高位，也就是說單單美國這一只ETF，一年半以來就吸納了11.9噸的鉑金（1噸=35273盎司）。而隨著歐債、美債持續發酵，避險資金紛紛尋找避風港，在當前黃金價格觸及歷史高位，甚至與鉑金出現倒掛的情況下，一部分資金拋出黃金買入鉑金是正常的選擇，且現貨黃金、鉑金價格出現倒掛，使得首飾、金條類黃金價格已經大幅接近白金，部分購買黃金的民眾在看到鉑金價格近略高于黃金價格的情況下，也會轉而購買眼中更珍貴的鉑金。

且各大期貨交易所鉑金成交量也同黃金一樣持續上升，黃金價格短期內找不到做空的理由，倒掛的價格支撐了鉑金的上漲，按2009年首次倒掛后的表現，如果黃金真如高盛預測將到達2500美金的新高度，那么鉑金到達這一高度的速度可能更快。標準銀行8月9日發布貴金屬日報就稱，鑒于目前的市場環境，現在徹底做空黃金是需要很大勇氣的，投資者可能在按照鉑金黃金價格比投資，看多黃金，但是更看多鉑金。