互聯網股泡沫不等于互聯網泡沫

最近互聯網股有點熱鬧，有人又認為是泡沫，互聯網股出現泡沫是難免的，但這不等于互聯網泡沫。互聯網的基本面是好的。中國概念股近期全面下挫，納斯達克中國指數單周下跌近9%，大部分的中國概念股全線下跌。其中，新浪股價由每股120美元下跌至90美元，累計跌幅近30%。而除優酷、奇虎等少數公司外，在2010年和2011年的上市的所有中國互聯網公司幾乎全部破發。

一時之間，人們又開始流傳互聯網泡沫的說法。正如中國的股市很難反映中國產業的基本面狀態一樣，美國的納斯達克中國概念網絡股，也很難準確反映中國互聯網基本面的狀態。

我們看到，造成這次互聯網股泡沫的東西，大多來自互聯網的基本面之外。

首先是美國經濟影響股市普遍下跌，這與中國互聯網的好壞，沒有直接的關系。美國就業數據、制造業數據、房地產數據等重要經濟指標不佳，美聯儲的救市計劃將要結束，都是近期美股下跌的因素。這些因素既不是中國互聯網造成的，對中國互聯網也沒什么影響。但由于中國互聯網股是美國股市的一部分，隨著美股的起伏而起伏是難免的。

實際上，從長期表現來看，美國人對中國的互聯網并不太了解。中國的互聯網企業到美國上市，一般要說成是中國的Facebook，或中國的Groupon，美國人才理解，其實八桿子打不著。反過來說，中國互聯網真有什么問題，在美國股市上也很難有反映。

第二是一些不代表中國互聯網基本面的企業蜂擁上市，扭曲了信息。……