央企治理:雙重身份與目標的挑戰

　　《2011中央企業公司治理報告》
　　作者：盧福財等
　　中國經濟出版社
　　2011年9月
　　
　　對于中國這種新興加轉軌的市場經濟體國家而言，中央企業的公司治理狀況及改進創新，對其價值創造及國資管理成效無疑發揮著日益重要的作用。
　　通過對2010年109家中央企業上市公司子公司年度財務報告的梳理，我們發現目前央企公司治理呈現如下特點：
　　從股權結構與控股股東行為上看，截至2010年，我國央企仍然是國有股一股獨大，并呈現出股權層級較復雜冗長、非流動股比重過高等特征。同時其控股股東的人格與行為目標均具有雙重性，既是政府代理人，受到政府部門政令的影響；又是企業委托人，對企業的經營情況進行相應的監督管理。行為目標一方面追逐利潤或企業價值最大化，例如2010年央企109家上市子公司平均凈利潤為23億元，有14家公司凈利潤超過200億元；而另一方面，央企又履行公共部門的某些職能，如汽車、化工、鋼鐵、造紙、通信、礦產、航空、石油等行業的上市央企都為政府部門所掌控，中國船舶等船舶類央企則承擔了船舶行業自主研發能力提升的使命，而寶鋼等鋼鐵類央企則需以提升我國鋼鐵企業對上下游的定價話語權為己任等。
　　在董事會、監事會與經理層的關系上，央企董事會制度建設進展較大，決策權與執行權實現了初步分離。央企上市公司設立四個專業委員會的平均值為3.72，僅有25家上市公司未能完全設置四個專門委員會。
　　從關聯交易及信息披露上看，我國央企總體上仍然呈現關聯交易頻繁、關聯交易金額較大、關聯交易多樣化、相關信息披露情況不甚理想等特征。2010年109家央企共發生4641筆關聯交易，涉及金額為78142億元，占總體上市公司關聯交易額的近1/5。除葛洲壩外，其余108家中央企業上市公司都與關聯方發生經營性關聯交易，其中商品交易類共發生了1402筆，金額為19755億元。
　　在利益相關者方面，央企與股東、員工等內部利益相關者以及外部投資者、政府、社區等外部利益相關者關系良好，但與消費者、客戶、債權債務等利益相關者之間的關系需要進一步改善。109家中央企業上市公司中，31家存在職工持股情況、41家設置了內部監事，表明上市公司比較注重與員工等內部利益相關者的關系。
　　此外，本書還編制了央企公司治理評價指標體系，并選取典型案例進行分析，提出了相應的完善建議。既有理論演繹，又有實證研究，亦有案例分析，多種研究方法有機結合，為中央企業公司治理的進一步完善提供了決策依據。
　　作者系《2011中央企業公司治理報告》編委
　　
　　亞洲教父的金錢與權力
　　
　　《亞洲教父——香港、東南亞的金錢與權力》
　　作者：（美）喬?史塔威爾
　　翻譯：史鈺軍
　　復旦大學出版社
　　2011年7月
　　
　　本書是一本關于新加坡、馬來西亞、泰國、印度尼西亞、菲律賓和中國香港地區億萬富翁的書。這六大實體是該地區經濟上的佼佼者，是1993年世界銀行所譽稱的“東亞奇跡”的東南亞貢獻者（而越南、柬埔寨、老撾、緬甸和文萊的經濟產出加在一起，只有新加坡的一半多一點）。它們有著相似的歷史遺產以及政治權貴之間的特別關系。
　　亞洲金融危機使該地區的經濟幾乎崩潰。而此前一年，即1996年，《福布斯》雜志的年度世界富豪排名榜上，前25人中，有8名是東南亞商人；前50人中，是13名東南亞商人。一個小地區，又沒有非國有公司進入世界500強，但在世界最富有的24人中卻占了1/3。這些人都是亞洲教父的先鋒，每人名下都有40多億美元的資產，如李嘉誠、郭鶴年、謝國民、林紹良、郭令明；他們之后，是財產較少的富豪，每人有1億至3億美元的資產凈值。
　　在月薪500美元就算高的地區里，少數人擁有如此多的財富確實反差太大，令人尷尬不安。這些神秘的富豪大亨怎么會統治東南亞的經濟？他們對地區的整體經濟發展有什么貢獻？或者最重要的是，當亞洲金融危機不斷加深時，他們為什么仍然這么堅不可摧？金融危機只是使少數最弱的富豪大亨受到了企業債務負擔的影響。本書的中心任務就是回答上述三個問題。
　　首先，東南亞的經濟是政治權貴和經濟權貴之間關系的產物，這種關系由殖民時代發展而來，并在后殖民時代繼續存在，只是特點有所不同。在這種關系中，政治精英通常在國內的服務業里賦予經濟精英壟斷性的特許經營權，使得后者能攫取巨額財富，但又沒有要求他們強化開發技術能力、創造品牌企業、提高生產效率，而這些都是驅動經濟可持續發展所必不可少的。
　　其次，大亨階層符合政治目的，并創造了巨大的個人財富，但對促進整體經濟增長幾乎沒有什么貢獻。相反，經濟增長來自于向高效率的出口跨國公司輸出勞務的策略和輸出小型公司，這些小型企業大多從事制造業，或與制造業有關。新加坡和中國香港之所以繁榮昌盛，因為它們都有港口、海外金融中心，并且貯藏來自其他地區的資本。在始于1997年7月的亞洲金融危機出現之時，人們開始明白東南亞的政治體制先天不足，存在著嚴重問題。
　　最后，有必要說說書名。稱這些大亨為“教父”，并不是說作者把他們看成是徹頭徹尾的壞人，也沒有暗示他們涉及有組織的犯罪活動。相反，大多數亞洲有組織的犯罪與大亨們棲息在一個平行的但有聯系的空間里。本書使用“教父”一詞旨在反映傳統的家長式作風、男性權力、冷漠高傲和神秘性，這些都是亞洲大亨故事必不可少的一部分。
　　節選自《亞洲教父》
　　
　　《金融之王：毀了世界的銀行家》
　　作者: （美）利雅卡特?艾哈邁德
　　翻譯: 巴曙松 / 李勝利
　　中國人民大學出版社 2011年5月
　　
　　薦讀理由：本書講述了一戰之后，歐洲和美國政府及央行根據巴黎和會的安排，重建金融體系，并由此引發20世紀30年代世界性“大蕭條”的故事。英、美、德、法的央行行長手握重權，力圖重塑世界繁華；又個性鮮明，不少人盲目自信，最終飲恨沙場，把世界推入危機深淵。本書歷時四年創作完成，曾獲2010年美國普利策最佳歷史類圖書獎，作者利雅卡特?艾哈邁德擁有曾任世界銀行投行部主管，現為洛克?克里克集團等著名對沖基金的投資顧問。書中對幾位中央銀行家的批評和對“大蕭條”的系統回顧，成為對當前金融危機的重要反思和借鑒。
　　
　　《后金融危機時代國際金融體系改革
　　——中國的戰略與抉擇》
　　作者：王元龍
　　中國金融出版社 2011年11月
　　
　　薦讀理由：本書對國際金融體系的現狀、缺陷及未來趨勢進行了分析，并提出了中國推進國際金融體系改革的中長期政策取向，以及中國在近期參與國際金融體系改革中的當務之急。同時根據中國參與國際金融體系改革的戰略思路，深入論證了促進國際金融機構改革、加強國際金融監管合作、深化亞洲地區的金融合作、適時推進人民幣國際化進程及合理布局中國的國際金融中心五項主要舉措。本書作者為中國銀行總行研究員，中國銀行原國際金融研究所副所長，中國銀行（澳大利亞）有限公司董事、加拿大中國銀行董事，其專著《中國金融安全論》曾獲中國圖書獎、孫冶方經濟科學獎著作獎。
　　
　　《信任代理》
　　作者：（美）克里斯?