央企治理:雙重身份與目標(biāo)的挑戰(zhàn)

　　《2011中央企業(yè)公司治理報(bào)告》
　　作者：盧福財(cái)?shù)?br/>　　中國經(jīng)濟(jì)出版社
　　2011年9月
　　
　　對(duì)于中國這種新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體國家而言，中央企業(yè)的公司治理狀況及改進(jìn)創(chuàng)新，對(duì)其價(jià)值創(chuàng)造及國資管理成效無疑發(fā)揮著日益重要的作用。
　　通過對(duì)2010年109家中央企業(yè)上市公司子公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告的梳理，我們發(fā)現(xiàn)目前央企公司治理呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：
　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)與控股股東行為上看，截至2010年，我國央企仍然是國有股一股獨(dú)大，并呈現(xiàn)出股權(quán)層級(jí)較復(fù)雜冗長、非流動(dòng)股比重過高等特征。同時(shí)其控股股東的人格與行為目標(biāo)均具有雙重性，既是政府代理人，受到政府部門政令的影響；又是企業(yè)委托人，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營情況進(jìn)行相應(yīng)的監(jiān)督管理。行為目標(biāo)一方面追逐利潤或企業(yè)價(jià)值最大化，例如2010年央企109家上市子公司平均凈利潤為23億元，有14家公司凈利潤超過200億元；而另一方面，央企又履行公共部門的某些職能，如汽車、化工、鋼鐵、造紙、通信、礦產(chǎn)、航空、石油等行業(yè)的上市央企都為政府部門所掌控，中國船舶等船舶類央企則承擔(dān)了船舶行業(yè)自主研發(fā)能力提升的使命，而寶鋼等鋼鐵類央企則需以提升我國鋼鐵企業(yè)對(duì)上下游的定價(jià)話語權(quán)為己任等。
　　在董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)與經(jīng)理層的關(guān)系上，央企董事會(huì)制度建設(shè)進(jìn)展較大，決策權(quán)與執(zhí)行權(quán)實(shí)現(xiàn)了初步分離。央企上市公司設(shè)立四個(gè)專業(yè)委員會(huì)的平均值為3.72，僅有25家上市公司未能完全設(shè)置四個(gè)專門委員會(huì)。
　　從關(guān)聯(lián)交易及信息披露上看，我國央企總體上仍然呈現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易頻繁、關(guān)聯(lián)交易金額較大、關(guān)聯(lián)交易多樣化、相關(guān)信息披露情況不甚理想等特征。2010年109家央企共發(fā)生4641筆關(guān)聯(lián)交易，涉及金額為78142億元，占總體上市公司關(guān)聯(lián)交易額的近1/5。除葛洲壩外，其余108家中央企業(yè)上市公司都與關(guān)聯(lián)方發(fā)生經(jīng)營性關(guān)聯(lián)交易，其中商品交易類共發(fā)生了1402筆，金額為19755億元。
　　在利益相關(guān)者方面，央企與股東、員工等內(nèi)部利益相關(guān)者以及外部投資者、政府、社區(qū)等外部利益相關(guān)者關(guān)系良好，但與消費(fèi)者、客戶、債權(quán)債務(wù)等利益相關(guān)者之間的關(guān)系需要進(jìn)一步改善。109家中央企業(yè)上市公司中，31家存在職工持股情況、41家設(shè)置了內(nèi)部監(jiān)事，表明上市公司比較注重與員工等內(nèi)部利益相關(guān)者的關(guān)系。
　　此外，本書還編制了央企公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并選取典型案例進(jìn)行分析，提出了相應(yīng)的完善建議。既有理論演繹，又有實(shí)證研究，亦有案例分析，多種研究方法有機(jī)結(jié)合，為中央企業(yè)公司治理的進(jìn)一步完善提供了決策依據(jù)。
　　作者系《2011中央企業(yè)公司治理報(bào)告》編委
　　
　　亞洲教父的金錢與權(quán)力
　　
　　《亞洲教父——香港、東南亞的金錢與權(quán)力》
　　作者：（美）喬?史塔威爾
　　翻譯：史鈺軍
　　復(fù)旦大學(xué)出版社
　　2011年7月
　　
　　本書是一本關(guān)于新加坡、馬來西亞、泰國、印度尼西亞、菲律賓和中國香港地區(qū)億萬富翁的書。這六大實(shí)體是該地區(qū)經(jīng)濟(jì)上的佼佼者，是1993年世界銀行所譽(yù)稱的“東亞奇跡”的東南亞貢獻(xiàn)者（而越南、柬埔寨、老撾、緬甸和文萊的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出加在一起，只有新加坡的一半多一點(diǎn)）。它們有著相似的歷史遺產(chǎn)以及政治權(quán)貴之間的特別關(guān)系。
　　亞洲金融危機(jī)使該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)幾乎崩潰。而此前一年，即1996年，《福布斯》雜志的年度世界富豪排名榜上，前25人中，有8名是東南亞商人；前50人中，是13名東南亞商人。一個(gè)小地區(qū)，又沒有非國有公司進(jìn)入世界500強(qiáng)，但在世界最富有的24人中卻占了1/3。這些人都是亞洲教父的先鋒，每人名下都有40多億美元的資產(chǎn)，如李嘉誠、郭鶴年、謝國民、林紹良、郭令明；他們之后，是財(cái)產(chǎn)較少的富豪，每人有1億至3億美元的資產(chǎn)凈值。
　　在月薪500美元就算高的地區(qū)里，少數(shù)人擁有如此多的財(cái)富確實(shí)反差太大，令人尷尬不安。這些神秘的富豪大亨怎么會(huì)統(tǒng)治東南亞的經(jīng)濟(jì)？他們對(duì)地區(qū)的整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有什么貢獻(xiàn)？或者最重要的是，當(dāng)亞洲金融危機(jī)不斷加深時(shí)，他們?yōu)槭裁慈匀贿@么堅(jiān)不可摧？金融危機(jī)只是使少數(shù)最弱的富豪大亨受到了企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)的影響。本書的中心任務(wù)就是回答上述三個(gè)問題。
　　首先，東南亞的經(jīng)濟(jì)是政治權(quán)貴和經(jīng)濟(jì)權(quán)貴之間關(guān)系的產(chǎn)物，這種關(guān)系由殖民時(shí)代發(fā)展而來，并在后殖民時(shí)代繼續(xù)存在，只是特點(diǎn)有所不同。在這種關(guān)系中，政治精英通常在國內(nèi)的服務(wù)業(yè)里賦予經(jīng)濟(jì)精英壟斷性的特許經(jīng)營權(quán)，使得后者能攫取巨額財(cái)富，但又沒有要求他們強(qiáng)化開發(fā)技術(shù)能力、創(chuàng)造品牌企業(yè)、提高生產(chǎn)效率，而這些都是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展所必不可少的。
　　其次，大亨階層符合政治目的，并創(chuàng)造了巨大的個(gè)人財(cái)富，但對(duì)促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)增長幾乎沒有什么貢獻(xiàn)。相反，經(jīng)濟(jì)增長來自于向高效率的出口跨國公司輸出勞務(wù)的策略和輸出小型公司，這些小型企業(yè)大多從事制造業(yè)，或與制造業(yè)有關(guān)。新加坡和中國香港之所以繁榮昌盛，因?yàn)樗鼈兌加懈劭?、海外金融中心，并且貯藏來自其他地區(qū)的資本。在始于1997年7月的亞洲金融危機(jī)出現(xiàn)之時(shí)，人們開始明白東南亞的政治體制先天不足，存在著嚴(yán)重問題。
　　最后，有必要說說書名。稱這些大亨為“教父”，并不是說作者把他們看成是徹頭徹尾的壞人，也沒有暗示他們涉及有組織的犯罪活動(dòng)。相反，大多數(shù)亞洲有組織的犯罪與大亨們棲息在一個(gè)平行的但有聯(lián)系的空間里。本書使用“教父”一詞旨在反映傳統(tǒng)的家長式作風(fēng)、男性權(quán)力、冷漠高傲和神秘性，這些都是亞洲大亨故事必不可少的一部分。
　　節(jié)選自《亞洲教父》
　　
　　《金融之王：毀了世界的銀行家》
　　作者: （美）利雅卡特?艾哈邁德
　　翻譯: 巴曙松 / 李勝利
　　中國人民大學(xué)出版社 2011年5月
　　
　　薦讀理由：本書講述了一戰(zhàn)之后，歐洲和美國政府及央行根據(jù)巴黎和會(huì)的安排，重建金融體系，并由此引發(fā)20世紀(jì)30年代世界性“大蕭條”的故事。英、美、德、法的央行行長手握重權(quán)，力圖重塑世界繁華；又個(gè)性鮮明，不少人盲目自信，最終飲恨沙場(chǎng)，把世界推入危機(jī)深淵。本書歷時(shí)四年創(chuàng)作完成，曾獲2010年美國普利策最佳歷史類圖書獎(jiǎng)，作者利雅卡特?艾哈邁德?lián)碛性问澜玢y行投行部主管，現(xiàn)為洛克?克里克集團(tuán)等著名對(duì)沖基金的投資顧問。書中對(duì)幾位中央銀行家的批評(píng)和對(duì)“大蕭條”的系統(tǒng)回顧，成為對(duì)當(dāng)前金融危機(jī)的重要反思和借鑒。
　　
　　《后金融危機(jī)時(shí)代國際金融體系改革
　　——中國的戰(zhàn)略與抉擇》
　　作者：王元龍
　　中國金融出版社 2011年11月
　　
　　薦讀理由：本書對(duì)國際金融體系的現(xiàn)狀、缺陷及未來趨勢(shì)進(jìn)行了分析，并提出了中國推進(jìn)國際金融體系改革的中長期政策取向，以及中國在近期參與國際金融體系改革中的當(dāng)務(wù)之急。同時(shí)根據(jù)中國參與國際金融體系改革的戰(zhàn)略思路，深入論證了促進(jìn)國際金融機(jī)構(gòu)改革、加強(qiáng)國際金融監(jiān)管合作、深化亞洲地區(qū)的金融合作、適時(shí)推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程及合理布局中國的國際金融中心五項(xiàng)主要舉措。本書作者為中國銀行總行研究員，中國銀行原國際金融研究所副所長，中國銀行（澳大利亞）有限公司董事、加拿大中國銀行董事，其專著《中國金融安全論》曾獲中國圖書獎(jiǎng)、孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)獎(jiǎng)著作獎(jiǎng)。
　　
　　《信任代理》
　　作者：（美）克里斯?