歐債危機的基本生態與未來應變之策

　　進入2011年以來的歐債危機并沒有像人們所祈禱的那樣漸漸遠去，而是如同幽靈一般緊緊依附和纏繞在歐洲經濟機體之上，其間頻繁的興風作浪不僅讓歐元區倍感窒息，也讓全球經濟顫顫驚驚。十分嚴峻的情勢還在于，歐債危機正在向令市場極度敏感的銀行業傳染。與此相應，市場也期待著歐盟與國際社會能夠采取更有力的舉措阻斷債務危機的繼續蔓延。
　　
　　生態之一：危機在發酵中升級
　　
　　從2010年年初希臘首發債務危機算起，歐債危機至今已經持續了20多個月的時間，從目前來看，歐債危機不但沒有收斂與退卻的可能，反而變本加厲和愈演愈烈，乃至人們很難看到歐洲走出黑暗時代的曙光。
　　（一）衡量債務危機的主要風險指標：國債收益率不斷創出歷史新高
　　一般而言，7%的10年期國債收益率可以看作是尋求外部援助的分水嶺和市場情緒極度恐慌的重要標志。資料顯示，目前希臘10年期國債收益率漲至19.81%這一歐元區歷史的最高水平，希臘議會已經發出“希臘債局已經失控”的判斷；同樣，意大利10年期國債收益率達到6.25%，創本國14年以來的新高，西班牙10年期國債收益率抵至6.45%，為本國16年的新高。顯然，意大利和西班牙不僅已迫近債務危機的警戒線，而且與希臘、愛爾蘭和葡萄牙尋求援助時的狀況相差無幾。問題的關鍵在于，今明兩年還將是歐元區國家債務到期的關鍵年份，如希臘在2011年、2012年將分別有276億、337億歐元債務到期，葡萄牙有148億、184億歐元到期，西班牙有879億、1093億歐元到期，意大利有1876億、2447億歐元到期。其中2011年2、3、4月分別是“歐豬五國” (Pi