全流通下股權爭奪戰硝煙四起

　　一、股市動態分析30指數回顧及簡評
　　上證指數上周末收于2728.02點，本周末收于2705.14點，下跌0.84%；股市動態30指數上周末報收858.06點，本周末收于851.94點，下跌0.71%；其中股票組合下跌0.93%。
　　股市動態30指數自2008年1月1日設立以來，下跌14.81%，同期上證指數下跌48.59%。本周股市動態30指數跑贏大盤、股票組合跑輸大盤。
　　
　　二、股市動態30指數
　　本周暫不調整30指數
　　三、最新評論
　　隨著A股市場全流通時代的到來，上市公司股權爭奪出現了更多的方式，增持股份、舉牌上市公司，產業資本在二級市場頻頻出手。回顧之前遭遇過舉牌的上市公司當期走勢，幾乎無一例外都出現了較大幅度的上漲，深振業A、鄂武商A、海南椰島等均是如此。本文我們統計了一些股權爭奪的典型案例。
　　
　　鄂武商：銀泰系PK武商聯
　　今年3月底，銀泰系開始對鄂武商A（000501）進行增持，打響了股權爭奪戰。3月29日至4月13日，銀泰系三度發起攻勢，通過在二級市場增持的方式，持股比例從22.63％上升至24.48％。然而，武商聯每次均以微弱優勢成功捍衛了控制人的地位。4月14日，武商聯祭出“絕招”，擬對下屬3家上市公司鄂武商A、中百集團（000759）、武漢中商（000785）停牌重組。停牌期間武商聯還拉來一個新伙伴——中南電力設計院成為“一致行動人”。6月9日復牌后，武商聯火速通過大宗交易和二級市場增持2536萬股，武商聯及其一致行動人累計持有15049.93萬股，占總股本29.67%，重新占據有利地位。
　　
　　深振業A：寶能系PK深國資
　　截至2011年一季度末，深國資及其一致行動人持有深振業A （000006）22101.55萬股，占總股本29.05%。寶能系一致行動人姚振華和姚建輝兩兄弟控制的鉅盛華實業和銀通投資首次舉牌后，一直沒有停止增持的步伐，截至2011年一季度末，持股7609.62萬股，占總股本的10%。
　　
　　海南椰島：寶安系PK海口國資
　　海南椰島（600238）2010年一季報顯示，富安控股所持海南椰島股數增至2175.68萬股，持股比例13.11%，與持股13.41%的第一大股東海口國資公司，僅相差50.62萬股。富安控股2010年1月13日二度舉牌海南椰島時，其持股數僅為1660.45萬股。在短短不到兩月時間內，富安控股再度通過二級市場增持515萬股。截止海南椰島2011年一季報，富安控股持有3916.22萬股，占總股本13.11%；海口國資持有4007.34萬股，占比13.41%。
　　
　　深國商：皇庭系PK茂業系PK特發系
　　截至2011年一季度末，深國商（000065）股權關系如下：
　　茂業系：深圳茂業商廈持有1357.75萬股，占總股本6.15%；一致行動人大華投資持有1552.89萬股，占總股本7.03%；合計持有2910.64萬股，占總股本13.18%；
　　皇庭系：100%控股的百利亞太投資持有3026.42萬股，占總股本13.73%；
　　特發系：特發集團持股2084.23萬股，占總股本9.44%。
　　三個和尚沒水吃，皇庭地產原本想借深國商的殼上市，茂業系進來攪局，特發集團應該是二者爭取的聯合對象。
　　
　　力合股份：杉杉系PK珠海國資PK清華系
　　截至2011年一季度，力合股份（000532）股權關系如下：
　　珠海國資：旗下的珠海水務集團持股3466.52萬股，占總股本10.06%；
　　杉杉系：杉杉集團全資子公司寧波恒益投資、寧波順諾貿易1723.54萬股，達舉牌線；
　　清華系：力合創投持股2955萬股，占總股本8.57%。
　　對于此次舉牌的目的，杉杉集團表示，主要是看好力合股份財務基礎、行業、團隊等綜合投資價值，擬進行長期投資，且未來存在參與經營管理的可能性。
　　
　　津勸業：中商聯PK 天津國資
　　2010年12月31日，中商聯增持津勸業（600821）1709.56萬股，占總股本4.11%。共計持有4812.45萬股，共占總股本11.56%。此時已逼近第一大股東勸業華聯（天津國資委全資子公司）的11.60%。
　　2011年1月17日，中商聯再增持371.78萬股，占總股本0.89%。共計持有5184.24萬股，
　　共占總股本12.45%，成為公司第一大股東。
　　1月20日，勸業華聯增持869.93萬股，共計持有5697.93萬股，共占總股本13.69%。重回公司第一大股東。
　　截止一季度末，中商聯持有5184.24萬股，占總股本12.45%，勸業華聯持有6229.17萬股，占總股本14.96%。
　　一般而言，產業資本介入股權爭奪戰，動機不外乎兩種：一種是產業資本擴張；另一種則是財務投資。前者比較注重資源和股權的控制權，后者則比較看重投資收益，有強烈的投機性。上面例子中，力合股份、杉杉系剛舉牌，如果不繼續增持，可認作是財務投資。不管是產業資本擴張還是財務投資，股權爭奪的時候，上市公司并購價值將得到淋漓盡致的體現，甚至為了控股權，花大代價高位增持，此時鷸蚌相爭，一般投資者容易從中漁利。