指數(shù)離短期底部不遠(yuǎn)

　　本周回顧
　　港股本周沽壓沉重，指數(shù)大幅下滑，至周五收市，恒生指數(shù)下跌2.31%，報(bào)22420.37點(diǎn)；國企指數(shù)跌2.9%，報(bào)12380.81點(diǎn)。石油輸出國組織拒絕增產(chǎn)出乎市場(chǎng)預(yù)計(jì)，原油價(jià)格反彈，運(yùn)輸股承壓。中國東方航空股份(00670)跌8.9%、中國國航(000753)跌8.18%、航運(yùn)股中海發(fā)展股份(01138)跌6.99%。
　　外電引述中國同意停止對(duì)使用國產(chǎn)而非進(jìn)口部件的風(fēng)電企業(yè)提供補(bǔ)貼，風(fēng)電股龍?jiān)措娏?00916)跌4.81%，金風(fēng)科技(02208)大跌7.68%創(chuàng)上市新低，中國高速轉(zhuǎn)動(dòng)(00658)跌9.01%。
　　通脹預(yù)期升溫，內(nèi)銀股受壓下挫。農(nóng)業(yè)銀行(01288)跌5.01%；建設(shè)銀行(00939)受策略股東美國銀行所持股份在兩個(gè)月后限售期滿將減持的傳聞?dòng)绊懀翂撼林兀局艿?.12%；其他內(nèi)銀股跌幅均超過3%，但民生銀行(01988)逆市升1.68%。
　　美國“中國概念”股大跌拖累拖累港股，引發(fā)基金大手沽售中小型股份。四環(huán)醫(yī)藥大跌14.35%，創(chuàng)上市新低；康哲藥業(yè)（00867）及神威藥業(yè)（02877）也分別跌12.95%及13.41%；熔盛重工（01101）挫9.57%；“中投三寶”中的旭光（00067）及保利協(xié)鑫（03800）也分別跌16.16%及18.43%；上市時(shí)成為新股王的好孩子國際（01086）跌17.34%再創(chuàng)上市新低。
　　其他股方面，超大現(xiàn)代(00682)再澄清不實(shí)報(bào)導(dǎo)，并表示將采取法律行動(dòng)，但股價(jià)仍挫12.03%；中國南車(01766)發(fā)盈喜料半年純利同比增長逾80%，股價(jià)升1.60%；中國安芯(01149)發(fā)盈喜料中期盈利大增，股價(jià)仍跌2.59%；中國利郎(01234)公布今年冬季訂單總額按年增34%，平均銷售價(jià)及銷售量均錄雙位數(shù)增長，股價(jià)升4.24%。
　　
　　下周展望
　　美國證券交易委員會(huì)（SEC）數(shù)周之前發(fā)布報(bào)告稱，由于擔(dān)心中國公司存在財(cái)務(wù)違規(guī)行為，將針對(duì)在美上市中國概念股，尤其是通過反向借殼收購上市（RTO）的公司進(jìn)行持續(xù)專項(xiàng)調(diào)查；美國最大的非銀行券商盈透證券（Interactive Brokers）于本周一起，禁止客戶以保證金方式購買部分在美上市的中國公司股票，大部分是去年以來在納斯達(dá)克上市的中國中小型公司和網(wǎng)絡(luò)概念公司。中國概念股熱潮的降溫可能使投資者的著眼點(diǎn)重投基本面，對(duì)藍(lán)籌有支持作用。
　　歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有太多值得關(guān)注的變化；而歐洲央行行長特里謝周四在新聞發(fā)布會(huì)中表示，歐洲央行將對(duì)通脹上行保持“高度警惕”，并以此暗示將在7月加息。救助希臘的方案仍未落實(shí)，而危機(jī)中的“歐豬五國”財(cái)務(wù)成本又將上升，歐債問題將繼續(xù)為市場(chǎng)帶來困擾。
　　中國內(nèi)地5月份CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將公布，對(duì)政策繼續(xù)收緊的擔(dān)憂，在加息預(yù)期落實(shí)之前不會(huì)消除，這是中資金融股走弱的原因之一；另外，中國銀監(jiān)會(huì)本周四公布，正在起草修訂《資本充足率管理辦法》，該條例的實(shí)施可能為內(nèi)銀股帶來資本壓力，加上農(nóng)行、建行限售股即將解禁，內(nèi)銀股仍可能拖累指數(shù)。
　　恒生指數(shù)失守250天線，二三線股票更現(xiàn)“洗倉潮”，市場(chǎng)氣氛走向另一個(gè)極端。不過，在大市下挫的過程中，市場(chǎng)顯現(xiàn)出一定的承接力，指數(shù)離短期底部不遠(yuǎn)，預(yù)計(jì)指數(shù)將在22500點(diǎn)附近震蕩。綜觀本月至今的大幅下挫的股份，大部分屬于高估值水平，即使指數(shù)企穩(wěn)亦難以在短期內(nèi)有出色表現(xiàn)，注意回避。
　　
　　投資策略
　　● 大市受不明朗因素困擾，以謹(jǐn)慎觀望為主。
　　● 仍可留意防守性股份如中電控股（00002）。
　　● 原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，短線操作可關(guān)注中海油（00883）和中石油（00857）。